在过去几年，黄金一直被当作是对冲危机、货币和通胀通缩的避险资产，一些人认为，黄金真正的价值体现在持有者的手上。但由于缺乏大规模的地域冲突、经济崩溃或者别的“黑天鹅”事件，目前而言，持有黄金的理由已经不再那么充分了。

　　自2011年金价触顶后，目前已经跌去了差不多40%，白银也同样如此。

　　其价格下跌的理由很多，包括通胀的缺乏和美元及股市的走强等等。

　　黄金爱好者们在金融危机时一度声称金价将涨至4000美元/盎司，因全球央行的宽松政策会带来通胀。

　　然而，这样的情况显然没有发生。通胀的平淡表明了金价缺乏推动力。

　　分析师Ron Isana在其CNBC的专栏中表示，即使美元从目前的大涨中停顿，长期而言，黄金的趋势仍然看空。

　　俄罗斯央行近年来持续增持黄金被认为是要稳定卢布，而这可能是黄金意料之外的需求，但这更多是俄罗斯的问题，而非美国的问题。因此美国等西方投资者对黄金的需求仍然没有被推动。

　　Isana称，由于美国和全球其它地区的增长和利率差别，美元可能会继续上涨，对黄金和白银就有持续的下行压力。

　　Isana还表示，从长期金价走势来看，曾经800美元/盎司的高点可能会成为新的低点。

　　“与其认为金价会走向4000美元/盎司，我更倾向于金价会跌到800美元/盎司。”