FX168讯 本周无论是美联储众多官员讲话、还是美国GDP增幅创纪录，似乎都无法动摇市场的神经，但是临近周未之际，一则消息却惊爆了市场眼球，和巴菲特齐名的华尔街传奇人物、全球最大债券基金创始人兼首席投资官、有“债券天王”之称的比尔·格罗斯（Bill Gross）离职的消息在市场上掀起了不小的波澜。

　　格罗斯一手创建的PIMCO公司资产规模达到两万亿美元，主要投资债券，因其传奇经历被华尔街称为“债券天王”。格罗斯今日辞职，将于下周一（9月29日）正式加入Janus Capital，继续从事债券基金管理岗位。

　　格罗斯被业界称作债券之王。他是世界最著名的投资公司之一、PIMCO的创始人和首席投资官, 全球最著名、业绩最佳的基金经理。格罗斯此前凭借4000万美元的年收入，成为全球收入最高的债券经理。

　　格罗斯在一份声明中称，“加入Janus Capital，对于我的职业生涯和生活来说都是正确的选择，也是正确的时间点。”

　　格罗斯同时自信满满地表示，将会继续在新的公司展现他在Pimco做出的杰出成绩和工作能力。据悉，他将负责Janus Capital的全球宏观固定收益策略。

　　格罗斯表示，希望将全部注意力集中于固定收益市场投资，不想因为管理PIMCO这样大的一家机构需要耗费大量精力。格罗斯尊敬Janus的首席执行官Dick Weil，并和他拥有长期良好的关系， 所以选择加入Janus。

　　据Janus Capital官网信息，格罗斯将从今年10月6日起负责该公司旗下“全球无限制债券基金”（Janus Global Unconstrained Bond Fund）的管理和策略。消息公布后，Janus Capital股价开盘大涨近36%。

　　PIMCO的母公司德国安联保险集团（Allianz）宣布，格罗斯的继任者将在几小时内很快公布。

　　截止6月30日的数据显示Janus Capital资产管理规模1777亿美元，不足PIMCO的十分之一。研究机构晨星数据显示，格罗斯即将管理的这只“全球无限制债券基金”最近三个月回报率0.18%，同期巴克莱债券综指的回报率为0.9%。

　　PIMCO风雨飘摇之际 天王选择弃船逃生

　　从债基连续数月遭巨额赎回到老搭档、PIMCO前CEO Mohamed El-Erian在今年1月离职，再到业绩大幅下滑，过去18个月无疑是格罗斯的人生低谷。

　　就在本周二（9月23日）PIMCO证实，公司旗下ETF因定价问题正接受美国证券交易委员会（SEC）调查。债基连续数月遭巨额赎回，业绩大幅下滑，多年搭档突然离职，用“屋漏偏逢连夜雨”来形容今时的“债券之王”格罗斯恐怕再合适不过了。

　　华尔街日报（WSJ）早些时候援引知情人士称，SEC正在调查PIMCO是否人为夸大旗下旗舰基金Pimco Total Return ETF的回报。实际上，对Pimco定价问题的调查已进行数月，格罗斯、PIMCO的CEO等已被SEC调查人员约谈。

　　SEC调查的内容包括该ETF购入某些债券以及对这些债券进行估值的方法。目前，SEC执法部门的人员正调查规模36亿美元的Pimco Total Return ETF是否以折扣价买入投资品，但在不久后计算持仓价值时又采用对上述投资产品的较高估值。这一做法能够让人感觉该EFT实现了快速获利，而实际上只是利用了债券市场上一些投资产品估值方法的差异。

　　据知情人士透露，SEC调查的一个可能的关注点是：Pimco的上述行为是否意味着投资者获取到的有关基金表现的信息是不准确的。向投资者提供（即使是无意中提供）有关价值或表现的误导性信息是违反证券法的行为。

　　因美联储加息预期刺激债券价格下跌，掌管着近两万亿美元资产的PIMCO近年来表现不佳，其收益率在过去的3至5年里落后于多数竞争对手，而在去年几乎落后于所有的对手。投资研究机构晨星的数据显示，该基金2013年收益为-2.6%, 落后于84%的同类基金。

　　格罗斯离职引发固定收益市场大地震

　　交易商称，格罗斯从太平洋投资管理公司离职的交易在欧美国债市场上触发了卖盘。在离职以前，格罗斯管理着全球最大的债券基金，这只基金所持资产中有41%都是与美国政府债券及其相关资产。

　　随着比尔-格罗斯离开太平洋投资管理公司，大量投资者抛售债券，基准的美国十年期票据价格迅速下跌，收益率涨至2.535%。纽约ED&F曼恩资本市场的固定收益和利率产品主管Tom di Galoma表示，“他的意外离去所形成的担忧情绪正在压制国债价格。”

　　交易商称，鉴于格罗斯曾是全球知名的债券基金经理人之一，这是一种“膝跳反射”式的反应；而且，这则消息引发了有关Pimco Total Return基金所持庞大的美国国债资产组合将会发生什么变化的猜测。

　　意大利10年期国债收益率升4个基点，报2.40%，西班牙10年期国债收益率升5个基点，报2.20%，均仍接近历史低点；德国10年期国债收益率跌1个基点，报0.97%。

　　Kames Capital投资经理SandraHoldsworth表示，“同可比德债收益率差处于低位，现在又得知最大的持有者之一可能被迫出售，这两大因素对二线国债不利，”

　　投资人对Pimco基金在格罗斯离任后可能套现的担忧对各个资产市场都产生了普遍的影响，拖累美国国债和股市下滑。管理PIMCO逾十分之一资产的旗舰基金TotalReturn Fund约半数资金投资在美国国债。

　　ED&F Man Capital Markets分析师Tom di Galoma表示：“市场担心，他的突然离职将会带来重大的清盘行动。”

　　一名交易商说道：“格罗斯是不可替代的，他就是太平洋投资管理公司。”

　　不过分析师表示，影响可能是短暂的，因欧元区数据疲弱以及对近期欧洲央行放宽政策的疑虑，令市场对欧洲央行最终将采取广泛的购买资产计划，即量化宽松政策的预期升温。

　　股票市场方面相对平静，只是影响到相关个股表现，持有太平洋投资管理公司股票的德国保险公司安联的股价大幅跳水，下跌5.6%，拖累德国基准股指DAX 30指数走低。但与此同时，Janus Capital股价则大幅上涨40%，创下四年半以来的最高水平。

　　离职或是无奈之举 业绩不佳或即将遭解雇

　　对事态发展有了解的消息人士表示，在比尔-格罗斯正式辞职之前，作为德国保险商安联集团名下业务的太平洋投资管理公司已经准备解雇他。这些消息来源说，解雇比尔-格罗斯的要求来自太平洋投资管理公司，而不是母公司安联集团，主要起因是过去几周在公司内部爆发的紧张情绪。

　　这一消息标志着共同基金业的一次大地震，已经70岁的比尔-格罗斯一直被广泛视作这个行业内有史以来最有影响的投资人之一。他一手将太平洋投资管理公司打造成一个2万亿美元的债券市场巨头，他亲自管理的2220亿美元太平洋投资管理公司全面回报基金是世界最大的债券共同基金。比尔-格罗斯一直是公司的形象，经常出现在电视屏幕上，就债券市场和其他新闻发表自己的见解。

　　但是不太优秀的业绩导致2013年5月以来，他名下的基金有超过650亿美元资金流出，太平洋投资管理公司和比尔-格罗斯本人都在期间受到困扰。

　　在前首席执行官Mohamed El-Erian于2014年早些时候令人意外地离开太平洋投资管理公司之后，比尔-格罗斯以六名副首席投资官组成的团队来接管了相关的职责。不过这一做法未能有效阻止资金的外流。

　　本周早些时候，华尔街日报的报道称，美国证券交易委员会正在调查规模36亿美元的太平洋投资管理公司全面回报交易所交易基金虚报回报率的问题。

　　太平洋投资管理公司首席执行官Doug Hodge在声明中说，“我们对比尔-格罗斯在创建我们的企业，为太平洋投资管理公司的客户带来价值等方面所做的一切深表感激，但是这一年以来已经越来越明确的是，在太平洋投资管理公司应该如何前行这一问题上，公司管理层和比尔-格罗斯之间有了根本的分歧。”

　　消息来源说，太平洋投资管理公司会在未来几个小时内宣布一次投资组合管理层的全面变动，但是已经在2014年初完成的执行人员职位调整，包括对道格-霍奇的首席执行官任命，以及对Jay Jacobs的总裁任命，都不会有变化。这其中最大的变动应该会是比尔-格罗斯手中全面回报基金的管理人选择。

　　PIMCO资金缘何逆势流出？

　　MarketWatch专栏作家DAVID WEIDNER指出，“格罗斯和Pimco近期的一系列变故已经彻底改变了世人对他们的看法，动摇了这家公司债券市场基石的地位，这一系列事件的影响将是很深远的。”

　　DAVID WEIDNER评论文章中点明了为何格罗斯跌落神坛的原因：

　　众所周知，Pimco多少年来可一直都是华尔街基石一样的存在。他们是政府债券方面的权威，整个市场的调子都是由他们确定的。

　　本月早些时候，Pimco报告了39亿4000万美元的赎回交易。他们的旗舰基金已经连续十六个月遭受投资流失的折磨了。这十六个月当中，他们的损失已经超过了600亿美元。当然，考虑到Pimco旗下的总体规模，赎回交易还没有造成破坏性的影响——他们目前依然管理着1万9700亿美元投资。

　　如果没有这样的背景，没有管理层的动荡，或许这些数字也就不成其为新闻了。如果那一切都没有发生，这点赎回甚至可以当市场波动一样熟视无睹。利率已经在增长了，去年有三个月的时间内，涨幅达到了足足一个百分点，联储也发出信号，暗示加息只是时间的问题。

　　真正关键的是，Pimco的赎回交易是和行业大趋势完全相反的。最近一个月，竞争对手的基金其实是增加了113亿美元的投资。TrimTabs Investment Research的数据显示，整体而言，今年投资者已经向债券基金进行了925亿美元净投资。

　　从这个角度看来，Pimco的麻烦就有点大了，这显然是意味着投资者对于他们的预期已经改变，而且他们作为债券市场基石的地位也受到了威胁。在过去太长的时间当中，Pimco和格罗斯都太成功，以至于大家都没有仔细去看他们究竟做了些什么。

　　关窍简单说来就是，Pimco的Total Return Fund长时间都在使用衍生产品作为对冲亏损和提升回报的工具。可是，当他们披露该基金购买了450亿美元的期货合约(无须支付全部价格，只是付出一小部分前端费用)，这一事件迅速登上了大小媒体的头条，让一些投资者开始思考这是否太冒风险，思考格罗斯是否已经彻底疯狂，为了达成自己的诺言而不惜任何代价。