□皮海洲（知名股评人）

　　9月19日，创下美国股市IPO规模新纪录的阿里巴巴成功在纽交所上市。而在此前数小时，在北京的证监会例行举行的新闻发布会上，新闻发言人张晓军表示，注册制改革方案预期年底前推出。

　　这两件事其实存在着内在的联系。可以说，当天证监会就注册制改革再次作出表态，其实是对阿里巴巴在美国上市的一种回应。A股市场进行注册制改革，就是为了减少“阿里们”流失海外现象的发生，为国内的“阿里们”在A股上市创造条件。

　　最近几年随着互联网巨头BAT（百度、阿里、腾讯）的流失，国内新股发行制度没少遭到指责，注册制改革因此被推向了前台。在今年底以前提出注册制改革具体方案，这是证监会给出的明确时间表。因此，证监会选择在阿里巴巴上市日重提注册制改革的推进进程，显然不是无的放矢。

　　应该说，在A股市场推出注册制改革方案并不是一件很困难的事情，最重要的是要把注册制改革的配套措施跟上去。阿里巴巴为什么可以在美国上市？这其实不只是一个注册制的问题，而是整个市场体系的问题。因为美国股市不仅有注册制，更有严厉的市场监管措施以及严密的投资者保护措施。

　　尤其是在保护投资者权益方面，美国股市有最重要的杀手锏——投资者集体诉讼制度。这是保护投资者的最有效制度，它可以让违法违规者付出沉重代价甚至倾家荡产。

　　也正因如此，中国股市有必要全面审视阿里巴巴在美国的上市。虽然为了“阿里们”能够留在国内上市，A股市场进行注册制改革是必要的，但市场监管与投资者保护等配套措施也要跟上来。特别是目前《证券法》的修改正在积极推进，这就有必要把相应配套措施的完善一并纳入到《证券法》的修改中来，从立法的高度来保证相关措施的实施，以此为注册制改革保驾护航。