南方东英作为基金管理人，与合作的英国Hermes公司共同选择内地优秀的阳光私募基金经理，由其提供投资建议来构建产品投资组合，再通过南方东英的RQFII额度投资A股。

　　人民币境外合格机构投资者（RQFII）这支资本市场的新军在产品创新方面不遗余力。中国基金报记者了解到，近期在售的主动管理型A股RQFII基金中，首次出现了由内地阳光私募提供投资咨询的产品。在沪港通的刺激之下，外资对A股市场的兴趣日益浓厚，RQFII机构均在不断创新，未来产品将更丰富。

　　RQFII请阳光私募做投顾

　　据了解，目前南方东英正在发行一只爱尔兰注册的主动管理型uncits公募基金，产品通过RQFII额度投资A股市场，但和其他产品不同的是，该产品选择私募机构来“打理”。这也是市面上出现的首只此类型产品。

　　据南方东英相关负责人介绍，这只产品是由南方东英和英国Hermes基金管理公司合作，南方东英作为基金管理人，两家公司共同选择内地优秀的阳光私募基金经理，由其提供投资建议来构建产品投资组合，再通过南方东英交易平台的RQFII额度投资A股。

　　据了解，Hermes基金管理公司成立于1983年，是英国电信养老金计划的下属机构，基金规模达25亿美元，过去8年内已研究超过170只中国基金。

　　“RQFII产品不能直接投资内地阳光私募产品，但是部分阳光私募基金经理的优秀管理能力有目共睹，采取这一模式是一种集合优势做好主动管理产品的新形式。”上述人士表示，他们把这一产品当做试金石，希望丰富RQFII产品种类，给海外人民币资产管理市场带来一些新思维。

　　如何选择阳光私募？该人士透露，目前已有一些阳光私募机构进入我们的视野，还需要多观察，整体上风格会多元化，既有“价值型选手”，也有“进取型选手”。“我们要求入围的阳光私募基金经理至少有7年以上的投资管理经验，还有稳定的公司结构和严格的风控合规体系。”上述人士表示。

　　据了解，阳光私募的投资方式比较受机构和海外高净值客户的青睐，目前海外投资者对这一RQFII产品的认购热情很高，产品尚未正式发行就已经获得海外机构和私人银行客户的追捧。

　　RQFII主动股票产品或增多

　　实际上，RQFII的品种越来越丰富，随着政策面逐步放开，不少机构也日益重视主动型产品。

　　今年2月份，大成中国灵活配置基金成立，成为香港市场上首只股债混合主动管理的RQFII基金，该产品和之前市场上的债券RQFII不同，不再受限于80%的基金资产投资于债券的限制。其后，基金公司对主动型产品的兴趣不断提升，不少RQFII机构申报同类产品。近期，摩根大通集团旗下亚洲资产管理分公司就表示，将在香港推出一只主动型RQFII股票基金，名称为摩根中国A股机会基金，至少将70%或以上的基金资产投向A股。

　　“我们选择这类产品，很大原因是由于投资A股的主动管理型RQFII产品比较稀缺。“南方东英人士表示，未来在股票型产品设计上，会根据沪港通开通后的投资机会，考虑沪港通不能覆盖的创业板，还会观察拉动世界和中国经济的新兴板块，布局上主动型或者被动型都有可能。

　　另一家RQFII机构人士也表示，目前香港上市场规模最大的产品仍然为股票指数型ETF，而且多是跟踪内地的大盘指数。未来，RQFII产品的一个创新方向将会是针对新兴产业的主动型产品。

　　还有业内人士表示，目前在港的中资机构超过30家，只有南方东英、华夏香港等少数公司通过A股ETF获得盈利，其余均处于亏损阶段。不少公司面临人员匮乏、销售难等问题。但实际上，多数公司在内地资金管理上具有优势，接下来或有更多公司推出针对海外投资者推出有特色产品。