7月中旬以来，沪深300指数反弹已超10%，目前的短期风险依旧不高，仍可保持股市的谨慎乐观态度，但未来进一步上升的空间也将比较有限。本轮反弹以蓝筹为主，动力主要为隐形增量资金以及“沪港通”、“国企改革”等主题发挥作用，持续性本身就不乐观。相反，创业板成长股在经历了中报冲击之后，已经呈现稳定态势，近期表现活跃，短期的相对表现更值得关注。在股市风险预期可控的条件下，配合稳定的利率环境，信用债的表现预计平稳，但下半年违约等信用风险挥之不去，因此整体交易性机会不高，高票息应成为投资的重点。

　　伴随股市反弹，转债近一月也表现较好，延续了年初以来的牛市趋势。股市未来有振荡修整的可能，但转债反弹逻辑仍在，风险依旧可控，仍有向上的空间，但当前转债反弹应该已进入“下半程”，不应盲目追高，应以保持仓位甚至部分止盈为宜。中长期转债投资仍建议大盘蓝筹转债为主，具体组合建议关注平安转债、隧道转债、重工转债、国金转债、石化转债等，并关注新发行的转债品种。