今年3月以来全球市场的波动率降到近10年来最低水平，A股市场也表现出相同的特征。从上证指数月K线图上看，大型收敛三角形已运行到尾部，波动幅度也缩小到极致。从去年7月到今年6月，上证指数最高点位2270点，最低点位1946点，波动幅度不到17%，今年以来的波动幅度更是不到10%。今年3月以来，上证指数月振幅分别为5.11%、7.33%、3.45%、3.77%，如此窄幅波动为历史罕见。所谓静极思动，A股面临方向选择。果不其然，7月A股股市走出一波令人振奋的行情。

　　从基本面分析，宏观层面数据也在不断改善。官方7月PMI为51.7%，比上月上升0.7%，连续5个月上升，为今年以来最大月度升幅。上周日统计局公布6月工业企业利润总额，累计同比增速升至11.4%，当月同比增速更是大幅升至17.9%，为今年最高点。中观层面，企业盈利预期整体处于稳定状态，尤其是主板和传统行业公司。主板很多龙头公司出现盈利改善，虽然这些行业盈利改善的持续性还有待观察，但毕竟出现向好的迹象。

　　沪港通也是市场上涨的重要原因。长期以来，AH股存在同股不同价的现象，相信沪港通的推出将极大改善这一现象。沪港通之于A股的影响将不亚于加入WTO之于中国。中国加入WTO后，我们所看到的是巨大的制度红利释放带动中国经济腾飞十年。沪港通之于A股，将有利于加强两地资本市场的联系，推动资本市场的双向开放，对中国实现具有更大市场深度的多层次蓝筹股市场格局，将产生莫大助益。