7月25日，《每日经济新闻》独家报道的 《平庄能源5亿购煤矿采矿权 每吨价格超行业水平遭质疑》引起了广大中小股东高度关注。在当日的股东大会上，对《关于收购老公营子煤矿采矿权的议案》表决中，有55.48万股反对票，占有效表决权股份总数的12.23%。尽管该表决获得通过，但记者进一步调查发现，当前同地区、同类型煤炭销售价格仅为本次采矿权评估采用销售价格（270.16元/吨）的61%，而以270.16元/吨计算的年销售收入达到4.86亿元，无疑为5.04亿购入控股股东持有的老公营子煤矿采矿权形成了重大支撑。

　　270.16元/吨评估售价不合理

　　《每日经济新闻》在上述报道中指出，平庄能源（000780，收盘价4.67元）收购老公营子煤矿采矿权的“吨采矿权收购价格”远远高于行业平均水平。而记者进一步研究后发现，本次收购以老公营子煤矿270.16元/吨的销售价格进行评估，而这一价格存在虚高的嫌疑。

　　在评估报告中，评估用销售价格是根据企业提供的评估基准日前三年一期原煤销售统计表确认。

　　而根据老公营子煤矿提供的数据，2010~2012年原煤销售价格分别为253.75元/吨 、268.09元/吨 和296.68元/吨；2013年1~7月的原煤销售价格为256.36元/吨。据此计算的销售价格平均值为270.16元/吨。

　　有行业人士指出，采用三年一期平均销售价格作为当前评估价格，理论上可行，但需要注意的是，2012年下半年开始煤炭行业景气度已经向下，随着前期产能大规模投产，下游需求的下降，价格亦是呈现连续下跌态势，煤炭的“黄金十年”已经荡然无存。

　　再从企业的层面看，有煤炭行业人士告诉记者，2013年全行业大部分企业已经是微利或者亏损，而进入2014年后，行业的亏损幅度也已经达到了70%~80%。

　　另一方面，上述270.16元/吨评估价格的不合理，从平庄能源2012年、2013年年报也可看出端倪。2012年起公司煤炭销售价格已经开始下降趋势，2012年平庄能源商品煤售价290.89元/吨，同比降低8.25元/吨；2013年，公司商品煤售价249.45元/吨，降低41.44元/吨。

　　市场价远低于评估值

　　《每日经济新闻》记者注意到，老公营子煤矿主要是产褐煤，而衡量煤炭价格一般是用发热量作为指标。

　　在2007年的资产重组报告中，平庄能源表示，老公营子煤矿发热量在6000千卡/千克左右，但是记者调查发现，其发热量远达不到该指标。

　　有券商发布的平庄能源深度报告显示，平庄能源包括老公营子煤矿等在产五个主力矿井，平均发热量为3300~3400大卡。同时，平庄能源销售人士亦向记者指出，他们并没有5000大卡左右的煤炭，最高不超过4200大卡。

　　平庄能源证券部人士表示，老公营子煤矿根据不同的煤层发热量不同，上面的很一般，往下面要高一些，具体多少没数据，但没有6000大卡。

　　而在2008年平庄能源年报中，其表述为“公司煤种多为老年褐煤，主要产品品种有洗大块、洗中块、洗混中块、洗小块、粒煤、末煤、原煤等，发热量在3200~4800大卡/千克之间，适用于电厂、工业、民用等不同消费需求。”

　　据了解，平庄能源位于内蒙古自治区赤峰市元宝山区平庄镇，据内蒙古煤炭咨询网显示，2014年7月23日赤峰市，3500大卡褐煤，坑口不含税价格为165元/吨。这一价格仅为评估售价的61%，而2014年2月27日，该价格也仅为195元/吨。

　　综合券商及平庄能源销售的说法可以判断，上述同位于赤峰市的3500大卡褐煤价格具有参考性，但无论是年初还是当前，其价格均远低于本次老公营子煤矿采矿权评估中确认的原煤销售价格270.16元/吨。而以该价格计算的2014年销售收入为48628.8万元，对采矿权评估的5.04亿元，形成了重要支撑。

　　另外，某评估机构的矿产评估师告诉《每日经济新闻》记者，内蒙古煤炭因为产量高，价格较为便宜，而3000多大卡的发热量且为褐煤，更卖不起价，甚至有些电厂也不会收。

　　针对评估报告确认老公营子煤矿所产原煤270.16元/吨售价是否合理，平庄能源证券部人士稍作停顿后表示，“前期也能卖这个价，这并不是咱们自己做的，这个是专业评估机构评估的。”