上半年A股市场全球最“熊”，境外资金一度集体撤出A股市场，但近期这种局面开始出现逆转。近期RQFII产品连续出现大幅净申购，显示境外热钱开始重新回归A股市场。有业内人士推断，在国内机构还纠结是否加仓时，境外资金已先行一步，开始入场抢筹。

　　境外热钱近期重新流入

　　上半年A股持续低迷，境外资金一度集体撤离，但这一局面近日有逆转迹象。WIND数据显示，5月16日至7月2日，纳入统计的14只RQFII基金，净申购额超过6.4亿份。其中，南方A50净申购额高达4.695亿份，博时FA50净申购额达1.395亿份，华夏沪深300ETF净申购额达5865万份，南方五年国债-R达2400万份。

　　值得注意的是，在5月中旬之前,南方A50、X安硕A50两大挂钩A股的ETF基金均曾遭到大举赎回。记者在采访中了解到，此前多只RQFII产品都存在额度空闲状况，即使额度使用率最高的南方A50等产品，实际使用率也只能达到80%左右，一些公司甚至将额度转给旗下其他产品。

　　权威资金流向监测和研究机构EPFR（新兴市场基金研究公司）最新公布的周度报告也显示，在截至6月25日的第二季度最后一个完整统计周内，亚洲机构投资者明显增持亚洲（除日本外）新兴市场股票基金，其周度资金净流入额创下2011年第二季度后期以来的单周纪录，中国制造业出现持续向好势头等是使投资者信心增强的主要原因。

　　南方东英相关人士透露，富时中国A50今年1月起已在伦敦证券交易所(美元和英镑)和瑞士证券交易所(美元)进行交易，目前已吸引超过3.6亿美元的资产。据透露，目前旗下主要的几只RQFII产品额度使用率都在80%以上。从目前情况看，由于国内债市回暖，境外资金更青睐此类投资，5年期国债产品目前额度早已售罄。

　　招商证券分析师罗毅也公开表示，QFII目前倾向于作为财务投资者。外资通过参与中资股赚钱的动机非常强，对中资银行的兴趣在逐步提高。

　　QDII基金上半年表现优异

　　上半年A股市场不断走低，与境外市场的逐步上升形成鲜明对比。沉寂已久的QDII产品吸引力开始明显增强。记者昨日根据WIND统计显示，上半年QDII成为唯一全线飘红的权益类产品，7只产品份额增长率超过50%。国金证券分析师张宇等业内人士表示，美股仍是配置的重要选项，投资者还应重点增加在新兴市场方面基金的配置比例。

　　上半年，QDII基金成为权益类产品中表现最佳的品种，平均净值增长率达到4.69%，部分产品涨幅更在17%以上。

　　WIND统计数据显示，以房地产、油气、标普指数、纳斯达克指数为投资标的的QDII业绩较为突出。从上半年产品排名来看，鹏华美国房地产、华宝兴业标普油气、诺安全球收益不动产三只产品在上半年净值增长率均在17%以上。广发美国房地产、嘉实全球房地产、诺安油气能源等11只产品上半年涨幅均在11%以上。但QDII基金由于投资标的、投资区域等分化差异极大，产品业绩差异也较大。嘉实境外中国、国泰美国房地产两只产品业绩最差，上半年分别下跌3.33%和3.22%。

　　值得注意的是，近期境外市场仍有加速上扬的趋势。6月股混型QDII上涨了2.17%，债券型QDII上涨1.51%。6月涨幅居前的均是投资贵金属、油气等大宗商品的QDII，如上投全球天然资源、诺安油气能源、华宝标普油气等。境外股市方面，投资新兴市场、亚太市场、美国市场的基金均有较好表现，如招商金砖四国、博时亚太精选、华宝境外中国等。几只债券型QDII基金均实现了正收益，且收益幅度较上月继续提升，其中鹏华全球高收益债、华夏境外收益月度收益超过2%。

　　业绩出现回暖，开始吸引投资者进入。数据显示，截至6月30日，嘉实新兴市场A、富国中国中小盘等20只产品份额出现大幅上涨，其中华宝兴业标普油气、博时大中华亚太精选等4只产品份额增长率超过100%。

　　虽然上半年已经累积了不小的涨幅，但业内人士认为，境外市场仍将处于稳步上升之中，美国及新兴市场可重点关注。

　　国金证券分析师张宇认为，从市场情绪看，目前芝加哥期权交易所VIX指数仍维持在极低的位置，而宽松的货币环境仍然有利于美国的资产价格，其中包括房地产和股票市场。美股仍是配置的重要选项。而在今年下半年美国央行保持低利率的市场环境，也给新兴国家带来较好的投资时间窗口。同时，建议投资者重点增加在新兴市场方面基金的配置比例。

　　易方达标普消费品QDII基金经理费鹏也认为，美股最近一年多的上涨是实体经济复苏而带动的，是很稳健的复苏。欧洲市场也正在走出低谷。整体来看，欧洲已处在复苏初期，消费者和投资者的信心指数都在不断增长。