尽管今年上半年A股市场整体表现不佳，但据本报数据中心统计，包括两只重庆本土产品在内的阳光私募仍在此期间实现了收益率整体正增长。而在展望下半年的行情演变趋势以及潜在热点时，私募人士大多认为下半年A股市场的表现将优于上半年，而下半年A股市场的结构性机会将主要体现在低价品种和成长性品种领域。

　　私募基金完胜公募基金

　　今年上半年A股市场整体表现不佳，上证综指和深证成指在此期前分别下跌3.76％、9.96％，分别位居同期全球主要股指跌幅榜的第三位和第一位，而A股市场低迷的表现直接导致以其为投资标的的金融产品的收益率走低，比如股票型基金便在上半年遭遇了整体净值下滑1.7％的尴尬。

　　不过相对于公募基金的疲软，阳光私募基金却在今年上半年颇有斩获，据本报数据中心统计，截至昨日已有1167只阳光私募基金公布了6月底的净值数据，相关阳光私募基金的净值在上半年整体上涨约1.66%，其中“金狮158号”以86.79％的年内净值累积涨幅成为上半年投资回报率最高的阳光私募产品，“穗富1号”、“泽熙3期”等另外13只阳光私募基金也均在上半年实现了20％以上的区间收益率。

　　值得一提的是，作为我市目前仅有的两只阳光私募基金，“穿石一号”、“穿石品质生活”也在上半年取得不错的成绩，截至6月底，“穿石一号”、“穿石品质生活”的净值分别达到1.4938元、1.3044元，年内累积涨幅分别为6.62％、9.76％，这也意味着“穿石一号”成立4年以来的累积投资回报率已达49.38％，而成立时间约3年半的“穿石品质生活”的累积投资回报率也已达到30.44％，两只产品的收益率均远远超过同期A股市场的涨幅。

　　下半年仍有结构性行情

　　虽然上半年A股市场的表现不尽人意，不过阳光私募人士在展望下半年A股市场的走势时却大多显露出相对乐观的情绪。

　　重庆穿石投资董事长蔡生俭告诉记者，尽管下半年存在新股发行的扰动因素，但政策放松在继续，人民币有小幅升值趋势，沪港通将在10月开通，资本市场改革措施引导机构投资者发展，在这样的背景下，市场流动性在下半年继续改善是大概率事件。同时，“微刺激”政策将初见成效，下半年经济增速有望企稳回升，从6月汇丰PMI数据看，细分指数中代表需求端和供给端的指数最近均有明显回升，经济增速在未来几个月企稳反弹的可能性较大。预计下半年A股市场的运行方向将相对积极，但鉴于房地产行业下行以及出口仍存在不确定性，下半年出现大的系统性机会的可能性较小。

　　广东泽泉投资董事长辛宇则认为，对今年A股市场的走势需要一分为二来看，如果单纯讨论大盘，走势明显欠佳，但是中小板和创业板走势与全球市场的走势基本差不多，创业板上半年涨了7.7%左右，说明A股市场当前并不缺乏作多的理由和力量，同时相比黄金、房产等资产价格从几年来的最高峰往下走，股票目前还维持在几年前的低价水平，这种价值洼地效应使股市不具备下跌空间，因此A股市场下半年表现应该会优于上半年。

　　新兴产业仍是私募最爱

　　重庆穿石投资董事长蔡生俭表示，基本面、资金面和政策面多空力量的此消彼长决定了结构性行情仍将是下半年A股市场运行的主基调，预计成长性新兴产业类个股仍将是下半年A股市场主要机会所在，建议投资者挑选其中一些估值尚未脱离合理位置、成长预期较为明确、未来存在政策扶持可能的品种，比如特高压、电价改革等题材品种。另外，上半年A股市场的疲软导致大量破净股、低价股的出现，如果相关个股股价的走低并非行业周期性衰退所至，且中报业绩出现可靠的环比复苏趋势，投资者也可以在控制仓位的前提下适度布局相关个股，博取股价技术性修复的机会。

　　海润达资本总裁仇天镝则表示看好三类个股下半年的机会，一是新兴产业中一些细分行业的机会，比如金融数据，随着我国征信系统的建立，这些数据需求很大。二是环保行业，大气十条、水十条等政策都将带来整个行业的机会，可以说环保进入黄金十年。三是军工行业，军工改制、产融结合、民营企业参军等多种因素，都给军工行业带来了很大的机会。