被认为是A 股市场“大空头”的安信证券对下半年股市开始从看平到看多，首席经济学家高善文在昨天的中期策略会上表示，市场显著向下的风险不大，三季度倾向于看平市场，四季度和明年一季度看涨。

　　深圳特区报讯(记者 林彦龙)安信证券首席经济学家高善文在昨天的中期策略会上阐明看多A股市场的宏观因素，随着全球经济恢复到可维持的弱增长轨道，中国出口会持续恢复，“二季度以来变化正在悄悄发生，这是过去7年我们一直期待而又没有出现的。”

　　高善文认为，市场支持房地产崩盘有很多理由，例如房价超出老百姓的购买力、房地产预期不好、房地产企业资金链紧绷、存货水平高、贷款利率高、人口红利下降等。“如果把时钟倒回到2012年3月份，上述所有理由同样存在，甚至更加严重。但是房地产市场却在2013年出现了咸鱼翻身。”

　　目前，一些悲观人士认为未来楼市存在崩盘的可能。高善文认为“可能更多是局部的崩盘”。2008年后房价迅速上涨，是因为4万亿财政刺激导致购买力增加，但供给增加销售表现并不好，原因是开发商有意捂盘，销售人为萎缩，未来开发商主动去存货将导致价格下降但销量会上升，崩盘的可能性小。“5%的销售增速可能是低估了，现在房地产销售同比下降20%，低于均值预测，未来将看到一个向上恢复，有可能是在今年四季度”。

　　对于下半年的投资策略，高善文的预测是：“经济弱复苏，三季度看平，四季度看多，成长股机会更大”。鉴于出口和房地产两条链条导致经济微弱复苏，目前投资机会主要在成长股，市场显著向下的风险不大，三季度倾向于看平市场，四季度房地产销售面积增加，加上出口复苏更明显，今年四季度和明年一季度看涨。“但如果房地产出现崩盘，市场的风险很大。基于现在数据这种可能性很小，均值回归的可能性更大”。

　　相比之下，中金公司的中期策略更为乐观——下半年市场走势乐观，维持2014年将实现15%-20%的收益目标。市场流动性在下半年继续改善是大概率事件。

　　中信证券的中期策略相对谨慎。其认为，A股仍然处于牛市酝酿期，以房地产为代表的各类风险持续释放，基本面预期弱平衡向下打破与风险溢价抬升的叠加，A股市场整体将呈现弱势寻底走势。

　　国信证券则认为，当前受益于政策定向宽松力度加大和经济企稳预期的共振，市场反弹在犹豫中展开，但是，宏观基本面长期利空及资金面存量博弈的因素，反弹高度将有限，中国经济及股市的慢熊节奏并没有改变。反弹将依然是投资者减仓的良机。

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