昨日，沪深股指先抑后扬。最终，上证综指报收2024.83点，下跌0.66%；深证综指报收1044.43点，下跌0.8%；两市成交额萎缩约2%。

　　在市场热点方面，资产重组及收购题材股继续表现火热，医药、电子、新材料、影视传媒、网络彩票、信息安全等板块也不时流露出走强的愿望。此外，油改概念股及有色金属板块近期也吸引了很多投资者的关注，凝聚了较多市场人气。

　　首先，油改概念股受益于石油勘探开发资质牌照发放的预期。日前有消息称，国家能源局最快将于6月向多家企业颁发石油勘探开发资质牌照，发放数目或达5个。在该消息的刺激下，油改概念股在本周持续走强，恒逸石化、荣盛石化、广聚能源等个股涨幅领先。油改的实质是破除垄断，但石油勘探开发领域对资金和技术实力的要求很高，因此相关上市公司的受益程度有很大差别，需进一步观察。

　　其次，有色金属板块主要受到贵金属价格上涨的刺激。继镍业股受镍价持续快速上涨推动而大幅走高后，周二钼业股又有出色表现，金钼股份和洛阳钼业双双大涨。有色金属板块近日趋于活跃，固然有宏观经济增速趋稳的原因，但从表现居前的均为小金属品种个股来看，在行业趋势仍未出现清晰拐点的情况下，走势的热闹仍是炒作的成分居多。

　　从基本面来看，短线大盘仍处于不断改善中。一方面，央行加大定向降准措施力度，5月制造业PMI超预期，均加大了市场对宏观经济回暖的信心。证监会对年内主板（包括中小板）发审会、创业板发审会每周分别各召开一次，每次会议大致安排2家左右企业的表态，是对年内新股发行计划的再一次确认，有利于稳定投资者的预期。

　　在基本面继续向好的情况下，股指的短线走势并不尽如人意。自5月29日以来，上证综指持续下调，至昨日已收出“四连阴”。深证综指仅在5月30日收出一根抵抗小阳线，昨日的阴线实体较大，技术上有趋弱迹象。沪深股指的近期走势表明，当前投资者情绪依然不稳，对宏观经济及股市供求关系的疑虑仍然较重。不过也要看到当前宏观经济形势的趋稳、年内新股发行计划的明确一定会显示出应有的作用，市场积极因素的合力效应有望渐趋发酵。同时，昨日下午反攻形成的较长下影线也显示出抵抗力量在增强。据此判断，短线沪深股指的回落空间应该有限，上证综指在2000点附近仍将获得支撑。总体来看，短线大盘的“俯卧撑”格局仍将保持。在操作上，可兼顾高成长与低估值进行选股，保持适量仓位，耐心等待反攻的时机。

申银万国 徐明