在“新国九条”出台的利好推动下，昨日两市大盘双双高开，在回补早盘跳空缺口之后，在煤炭、有色金属等两大资源板块联袂拉升的推动下，沪深股指强势上涨。最终，上证综指报收2052.87点，大涨2.08%；深证成指报收7318.14点，大涨2.17%；两市成交额较前一交易日放大近5成，量能配合较好。

　　盘面显示，昨日权重股全天维持强势，中小盘个股也普遍反弹。截至收盘，两市下跌个股仅96只，涨停个股却多达56只。在板块方面无一下跌，煤炭开采、石油开采、有色金属冶炼加工、钢铁等资源板块涨幅较大。尤其是煤炭开采板块，有超过三分之二的个股报收涨停。前期表现强势、目前估值较高的中小盘股尽管昨日也有所反弹，但弹升的力度较弱。

　　政策面的力挺是昨日两市大盘上涨的基础。“新国九条”于上周五发布。为中国资本市场未来发展提供了方向性的指导，对市场长期发展将产生深远影响。因此，上证综指短期内跌破2000点关口的忧虑基本上已被解除。

　　尽管昨日两市大盘在利好刺激下大幅上涨，但并不表明牛市已经开启，未来股市可能会出现两个方面的变化。首先，IPO重启预期及注册制改革预期，将引发高估值公司股价的估值回归。其次，低估值价值股的股价走强，尤其是具有国企改革预期的低估值蓝筹股，在经过长久的低迷后，将显现明显的投资机会。

　　另外，还有三大因素的存在，不利于市场走牛。首先，市场资金面未有实质性改观。目前并未出现增量资金入场的迹象，反而有部分存量资金持续撤离股市。例如，个人投资者持仓账户持续减少；保险资金在五一前后大规模将股票型基金换成债券和货币型基金，以实际行动表明对市场的悲观预期等。缺乏增量资金的A股市场，将难以承受IPO重启带来的融资压力。其次，宏观经济基本面短期内难有亮点，无法为股市提供上涨的动力。第三，技术上压力重重。目前上证综指的20日、30日、60日均线都集结于2060点，呈现三条均线拐头向下对股指构成反压的现状，上方还有半年线在2090点的压制。周K线的5周、10周、20周、30周、60周均线也维持空头排列，都成为大盘上涨的阻力。因此预计，上证综指短线将在2000-2090点区间震荡运行。

　　在操作上，建议投资者顺应市场，对那些估值过高的品种，尤其是那些成长性不确定的中小盘股、缺乏业绩支撑的题材股和概念股，要注意规避风险；同时，可积极挖掘具有国企改革预期的低估值价值股。民族证券 郑常斌