昨日沪深股指呈现“先扬后抑再扬”的运行态势。最终，上证综指报收2067.38点，下跌0.26%；深证综指报收1064.93点，下跌0.15%；两市成交额萎缩20%。

　　在热点方面，近期大盘权重蓝筹股的表现略显强势，中小盘股延续弱势整理格局，市场风险偏好继续下行。同时，一些板块因受到政策面因素的刺激，不时出现短线异动。

　　首先是核电及输变电设备板块。李克强总理在国家能源委员会的会议上强调，开工一批核电、水电、风能、太阳能发电、西电东送输电通道等重大项目。受该消息影响，核电及输变电设备板块周一集体走强。加强清洁能源的开发是在传统能源日趋紧张的背景下，为加强环境保护、提升可持续发展水平，做出的必然选择。从经济性与运营稳定性角度考虑，在清洁能源中，核电是最具规模化前景的。

　　其次是上海自贸区概念股。近日有消息称，上海自贸区建设将获二次提速，在制度和扩区方面可能有所突破。周二有报道称，自贸区内的土地流转试行工作也在加速推进。在上述消息的刺激下，上海自贸区概念股本周逆势异动，浦东金桥、陆家嘴、外高桥等个股收获较大涨幅。自贸区建设一旦提速，土地园区类、贸易类上市公司的受益程度将更加明显。

　　三是港口板块。在相关部门正在加快制定21世纪海上丝绸之路建设规划的报道刺激下，港口板块昨日表现比较活跃。不过，该规划对相关上市公司的业绩推动作用比较有限，仅适合短线操作，不宜过分恋战。

　　总体来看，IPO的再度重启，加大了投资者对供求关系恶化的担忧，引发股指加速下行。不过，对冲利空的因素也大量存在，例如，国家推进棚户区改造、加强金融服务三农力度、开工一批能源重大项目、县域金融机构定向降准等稳增长措施陆续出台，都将对宏观经济起到一定的正面影响，只是见效比较缓慢罢了。因此，只有期待新的政策红利出台，才有可能扭转大盘的颓势。

　　从近日IPO公司的预披露情况看，一旦IPO重启，仍会保持较快的发行节奏，从而对大盘形成压制。4月10日的阶段性高点目前已基本确立，短线股指基于指标修正的要求，出现弱势企稳或弱势反弹的可能性有所加大，但向上的空间非常有限。在基本面不出现明显变化的情况下，上证综指可能会持续运行在弱势整理格局中，等待IPO重启后，再重新选择突破的方向。因此，在操作上应捏住现金，耐心等待抄底时机的到来。申银万国 徐明