上证指数围绕2050点展开震荡以来，权重股一直维系着指数上下的空间和幅度，随着股指量能的逐次萎缩和内在个股的分化，市场操作进入到一个相对尴尬的地步。近期市场投资信心的不足和热点切换加速，股指无向上迹象，但向下有支撑的格局中，盘整过久后，股指最终还是会有方向性的选择。　　

　　对于目前的上证指数来说，2000点的防御保卫战是胜利的，近期2050点可以理解为保卫战胜利之后的轻舞飞扬。但行情进入到4月份，如此纠结的走势总归需要有股力量来打破这种散漫的状态，这将会意味着主板四月份进入政策和资金博弈的时间中，呈现箱体振荡的可能性再次加大。创业板指数近期的走势仍可定义为破位后的技术性反弹，月线级别的调整还没有到位，属于一种可看而不可为的行为。

　　趋势上，3月21日开始的反弹已经运行了8个交易日，短期内的一个时间窗口，但这个窗口运行态势上不见得有好理想。中期格局上，股指围绕2050点展开震荡中，要么有政策利好来刺激市场加速完成风格转变的过程，否则剩下的任何一种运行态势，都将会是往下再探2000点的格局为结果的。故而指数在没有有效的突破2080点之前，应轻仓操作，留意低价绩优白马股的后市机会，别被一时的震荡清洗出来；对于去年翻番以上的品种，逢高出局看看算了，没必要目前做进一步的追涨杀跌，后面机会会有，但不是现在。综上所述，大盘如今虽有反弹，但形势并非太乐观，还需谨慎对待，重点关注市场量能的变化。4月整体预计偏好，但震荡日居多，结合市场以及政策的双重因素来进行衡量。

　　从技术面看，自大盘在前期站上60日均线后，股指已经连续调整了7个交易日，短期市场再度面临均线系统的强势压制，量能方面也有比较明显的萎缩，资金的观望情绪浓厚。而随着高价股和前期大涨股持续补跌之后，市场局部出现超跌反弹，尤其是大盘股经历了第一波炒作之后，进入到了新的活跃周期，这给市场带来了机会。但成交量不能有效放大，依旧是当下反弹行情的一大隐忧，缩量反弹的持续性有待检验。

　　操作上，目前在年报和一季报密集公布期间，具有较大估值优势的蓝筹股成为资金短期避险的主要去处。在题材股短期的业绩变脸风险未完全释放前，投资者还是以控制仓位为主。在板块布局方面，投资者短期还是选择业绩确定性较强的银行、电力等蓝筹板块，而对于改革题材、新兴行业板块，等待风险充分释放后，投资者再选择介入。规避创业板以及中小板进一步下行的风险。　　

　　A股市场重要新闻

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　　· 配股后推“定增+公司债”国海证券欲再融资70亿

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　　· 银保分歧:友邦加大银保投资 上市险企2013银保保费三升三降

　　· 鑫富药业重组被证监会否决

　　· 50家私募成“正规军”“教父”赵丹阳位列其中

　　· 珠江啤酒去年业绩降两成 财务预算年年“失算”

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　　· 创业板业绩变脸重创市场 估值重心连续下移

　　· 融资买入PK资金流出 两因素制约二季度反弹

　　· 物联网进入实质性启动阶段 三类公司投资机会凸显

　　· 发改委密集批复综合改革试点 六主线掘金受益概念股

　　· 英特尔推出智能穿戴新品 三大主题机会再掀波澜

　　· 投融资业务前移 向资产管理机构转型

　　机构观点

　　申银万国：预计4月上证综指核心波动区间在1950-2100点

　　3月股市冲高回落，表现基本符合预期。4月份，可能的向上动力来自托底政策逐步改善市场悲观预期，向下风险可能来自信用违约对风险溢价的冲击和IPO重启令供求关系超预期恶化，目前来看指数上下空间均不大，继续区间波动，预计4月上证综指核心波动区间在1950-2100点。

　　方正证券：政策放松窗口未全面打开A股在预期与现实中反复

　　3月中采PMI指数由上个月的50.2小幅回升至50.3，虽然数据没有进一步下滑，但是数据季节性回升力度却远弱于往年，其反应出来的仍然是经济下滑压力较大。在汇丰PMI指数方面，相比48.1的初值，3月份该指数终值进一步下滑至48.0，经济疲弱态势进一步显露。疲弱的经济数据意味着稳增长政策出台的必要性提高，但目前尚未观察到稳增长窗口全面打开，因此预计近期资本市场还将在预期与现实当中纠结，后市将反复震荡。操作上建议近期以防御为主，轻仓位者关注国企改革、京津冀板块的主题性投资机会，以及低价低PE、低PB个股，坚决回避高估值高价股。

　　航天证券：上旬重要经济数据公布前A股或维持震荡走势

　　考虑到PMI的“靴子”已经落地，IPO发审会也很大可能会推迟，短期A股市场或有喘息机会。在上旬重要经济数据公布前，市场或维持震荡走势。策略上，建议投资者仍需保持谨慎。操作上，在控制好仓位的前提下，继续战略布局低估值蓝筹板块，期待政策面的变化。

　　山西证券：预计大盘将继续呈现震荡偏多走势

　　3月份制造业PMI数据符合此前预期，对稳定市场起到重要作用。权重股企稳迹象愈加明显，中小盘股票再度活跃。市场情绪整体回暖。预计大盘将继续呈现震荡偏多走势，资产配置方面建议向权重股倾斜，继续建议积极关注军工、通信板块、医药板块等行业以及国企改革等主题投资。

　　国都证券：多重利空因素决定大盘超跌后弱反弹格局

　　大盘在触及阶段新低后展开技术弱反弹，但间歇性的利好政策难抵经济下行、信用债风险隐忧、业绩考验季及IPO再度重启在即等多重利空因素，决定了大盘超跌后弱反弹格局；建议阶段性参与兼具事件催化剂（如优先股试点发行）、高股息率及受益稳增长预期的金融地产蓝筹股的估值修复行情；同时挖掘业绩超预期且具备触网转型、国资改革、重组并购或新型城镇化催化剂的大消费龙头，如汽车、家电、医药、食品饮料等行业龙头股，及逢低介入受益于政策扶持与创业板再融资放开的医疗服务、移动互联网、智慧城市、休闲旅游、文化传媒等代表中国经济升级版的龙头个股。

　　外围市场

　　截止发稿时

　　指数名称　　 最新价　　涨跌额　 涨跌幅

　　恒生指数　　 22523.94  75.40    0.34%

　　日经225指数　14946.32 154.33    1.04%

　　韩国指数　　 1998.10    0.85    0.04%

　　澳大利亚指数 5412.00    8.70    0.16%

　　新西兰指数　 5113.07   -3.24   -0.06%

　　标普500指数　1890.90    5.38    0.29%

　　道琼斯指数　 16573.00  40.39    0.24% 　　

　　英国指数　　 6659.04    6.43    0.10%

　　德国DAX指数　9623.36   19.65    0.20%