昨日，沪深股指先抑后扬。最终，上证综指报收2021.73点，下跌0.17%；深证综指报收1094.44点，下跌0.50%；两市成交额小幅萎缩约5%。

　　在热点方面，中小盘成长股又趋活跃，创业板指也短线快速回升，市场风险偏好重回高位。权重蓝筹股走势仍然低迷，“两桶油”成为上周五上证综指再度失守2000点的主要推手；央行紧急叫停二维码支付业务则引发中信银行股价大跌，进而连累到其他银行股。

　　在板块方面，短线有四大看点值得关注：一是新能源汽车概念股继续表现火爆。伴随特斯拉旋风的劲吹，A股市场开始逐渐接受一个事实，即新能源汽车将为汽车行业带来一场颠覆性的变革。因此，A股中与汽车、动力电池、充电桩等相关的板块持续逆势走强。

　　二是水泥板块走势升温。水泥板块去年的业绩超出市场预期，预计今年一季度业绩仍会再超市场预期。在环保压力下，水泥行业新增产能受限，现有产能也将有所压缩；但在城镇化的大背景下，对水泥的需求比较稳定。因此，水泥板块未来可能会迎来“业绩提升、估值上扬”的“双升”局面。

　　三是医药板块重趋活跃。随着人口老龄化程度的加大，以及民众生活水平的提高，对医疗服务的需求将出现大幅增长，因此可对医疗服务、养老服务类医药股给予重点关注。

　　四是河北板块异军突起。昨日有报道称，京津冀三地已达成共识，初步确定将河北省保定市作为“政治副中心”。在此消息刺激下，河北板块出现异动，多只个股在下午开盘后迅速封住涨停。该板块的走强属于典型的概念性炒作，投资者应顺势而为。

　　下一阶段投资者对基本面的关注应主要聚焦于两个方面：一是IPO究竟何时再次启动。据此前的市场信息称，IPO可能于3月再次重启。但由于市场各方对新股发行体制的改革普遍感到不满意，以及近阶段股市走势较差，预计重启的时间存在延后的可能。二是政府会否出台局部的、有针对性的经济刺激措施。目前看来，经济下滑程度超出预期，确保经济有一个合理的增速对经济稳定、社会稳定、金融安全等均具有重要意义。因此，不排除政府出台局部的经济刺激措施的可能。

　　昨日沪深股指探低回升，上证综指更是险些再次失守2000点关口。自3月中旬以来，股指形成了一个多空弱平衡震荡的形态，上下波幅均有限，且同方向波动的持续性较差。以目前的现状来判断，沪深股指保持小区间震荡的可能性更大，不排除股指在震荡后再出现一个下跌中继的可能。在操作上，建议轻仓操作，同时提高持仓品种的防御性。

　　申银万国 徐明