目前各交易所期权交易合约内容和交易规则已设计方案完毕，随后会上报证监会审批

　　随着国内金融市场改革步伐的加快，期权上市的脚步越来越近。

　　自去年底四大期货交易所开展期权仿真交易，到今年上交所对外披露期货公司参与个股期权的模式，再到近期中金所即将陆续召开的会员单位股指期权推进工作会，多项举措均意味着备受市场关注的期权交易在今年正式推出已是大概率事件。

　　期权培训进入密集期

　　长期以来，我国对推出期权的态度谨慎，但从未放弃对期权市场的探索。据悉，1995年郑商所设计出期权交易规则和期权合约；1994年上海金属交易所开始着手对铜期货期权进行研究；2002年大商所完成了《大豆期货期权可行性研究报告》。

　　由于我国在期权交易方面做了大量的研究工作，如今推出期权交易的条件已经成熟。为做好期权交易各项上市准备工作，满足各会员单位开展内部员工培训和期权投资者教育的需求。去年5月份，大商所启动了商品期货期权仿真交易；去年9月郑商所启动白糖期权仿真交易；11月8日，中金所启动股指期权仿真交易；11月19日，上期所启动商品期货期权仿真交易；12月26日，上交所推出个股期权全真模拟交易。

　　在各大交易所启动期权仿真交易的同时，去年下半年以来，针对期权交易的各项培训工作也相继展开。去年10月，上交所面向会员券商安排了一次为期20天的海外培训；11月大商所面向30家会员单位举办了首次期权策略交易场景模拟培训。进入2014年， 2月20日上交所首次公开接触期货公司举办“期货公司个股期权培训”。近日，中金所又分别在上海、北京组织召开了“会员单位股指期权推进工作会”。另外，记者还获悉，从3月份起，中金所还将陆续举办8期会员单位股指期权讲师培训班。

　　据了解，目前各交易所期权交易合约内容和交易规则已设计方案完毕。根据流程，仿真交易结束后，交易所将根据仿真交易修正合约内容及交易规则，随后会上报证监会进行审批。据接近监管层的人士透露，虽然推出期权的最终时间取决于监管层的统筹安排，但上交所和中金所在期权上一直在进行竞争，这或令期权交易提前落地。另外，公开信息显示，上交所的个股期权3月底将完成准备，如不出意外，最快有望在4月正式推出。

　　期货公司迎来发展机遇

　　记者发现，按全球经验来看，期权成交量占比中股指期权是第一位，股票期权是第二位，两者所占市场份额超过2/3，而商品期权的占比仅为2%左右，所以对于盈利模式相对单一的期货行业来说，不论是机构，还是个人，对期权的上市都翘首以待。“目前多数期货公司的主营收入仍靠经纪业务，这就限制了期货公司的发展与壮大，行业迫切需要增加业务的新途径。”中粮期货成都营业部营销总监张凌杰表示，今年期权的上市准备工作应该是期货公司的重头戏，在技术系统、研发、培训等各个方面相信都会做大量的准备与投入。

　　张凌杰表示，目前除四大期货交易所在紧锣密鼓地筹备期权的上市准备工作外，上交所也在积极准备个股期权，因此期货公司参与个股期权被看成是进入其它市场的机会。

　　据了解，为了使期货公司更好地参与个股期权，上交所近日正式对外披露了期货公司参与个股期权可能的三种模式，即中间介绍业务（IB）模式、仅限交易期权模式和全面参与模式。不过是否推出三种交易模式，上交所并未给出明确答复。但有知情人士透露，由于期货公司的情况复杂，三种备选路径保留的可能性都非常大，不同层次的期货公司都可以自主选择参与模式。

　　此外，张凌杰表示，我国金融行业属于混业经营，虽然银行、券商、信托等比期货公司走得更远，不过期货市场是高杠杆、高度专业化的市场。经过20多年发展，保证金制度、杠杆交易、T+0交易、当日结算等风险控制措施相对完善，这些优势都是其他金融机构所不具备的，所以期货公司才是最熟悉国内衍生品市场并拥有最适合衍生品客户群体的参与主体之一。另外，期货公司参与个股期权，虽然现货交易这一块仅限于个股期权标的证券，但却令期货公司变相拥有券商牌照，这对期货公司来说，产生的正面影响也不容易小觑。