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期货活跃 期待产业客户觉醒

2014年02月17日 07:26    来源: 中国证券报    

  鸡蛋期货上市之前,市场上无论是期货投资者还是鸡蛋现货产业内人士,均已对其表现出了较高的热情,上市之后也没有走其他小品种的老路,而是表现出了相对较高的活跃度。

  据新湖期货分析师詹啸介绍,鸡蛋期货上市当天,在高保证金及严格的限仓制度下,创下了35万手成交的好成绩,上市后依然保持了较高的市场人气。

  随着鸡蛋期货上市日久,其价格发现功能也得到一定程度的体现。据张良和尤爱国介绍,鸡蛋期货上市初期,由于参与者结构单一,期现货走势相关度不高,甚至一度呈现背离走势,运行一个月之后,随着现货企业参与度的提升,期现货市场开始出现联动。从去年12月份以来,主产区河北、江苏和辽宁地区现货蛋价走势与期货走势呈现相关性逐渐增强的趋势,近两个月来,上述三个产区均价和主力合约收盘价的相关系数超过0.5,辽宁地区蛋价与期价走势相关性最高,达到0.7左右。

  “鸡蛋期货价格运行呈现出的特点之一是与饲料类品种相关性较高,如玉米期货。在鸡蛋行业内,企业已经开始关注期货报价,尤其饲料企业,在波动幅度较大的交易日也能从现货市场上听到期货的消息。”詹啸表示。

  但整体而言,产业客户参与的比例仍然不是太高。潘钰烛表示,由于期货知识的社会普及程度不够高,鸡蛋相关企业对于鸡蛋期货的接受程度存在一定的差异。相对而言,大企业对于鸡蛋期货的接受度较高,对于鸡蛋期货知识也保持着积极的学习态度,但是由于知识的积累也需要一定的时间和过程,相关企业的鸡蛋期货知识积累程度参差不齐,目前只有少量的企业在很好地运用期货对这一波下跌行情进行的套期保值。

  “我国蛋鸡养殖规模化程度不高,大型的养殖企业占比较小,这就造成大型产业客户相对较少。而对于没有交割过的品种,产业客户大多会持观望态度,一般尚不会进行大规模的套保。”张良和尤爱国补充道。

  企业客户能更深刻地了解鸡蛋产业链,通过多年现货经营经验对鸡蛋价格的波动规律也更加敏感,他们在运用鸡蛋期货进行套期保值方面具有天然的优势。国内各地的大型蛋鸡养殖企业已经纷纷表达了及早进入期货市场的意愿,未来在技术层面、心理层面以及期现货同步性等层面的障碍或将逐步消融。

  对此,潘钰烛建议,作为产业客户,应该明确参与期货交易是为了管理价格波动风险以保证企业的稳定经营,切记应该只做套期保值而不是单纯的投机。

  业内人士表示,作为第一个上市的畜牧产品,鸡蛋期货对我国畜牧产业的健康发展具有深远的意义,为之后建立完整的畜牧产业链期货品种积累经验。因此,在上市初期,从限制投机出发,鸡蛋期货的制度设计倾向于从紧从严,确保市场安全稳健,为今后其他畜牧或鲜活品种的推出提供借鉴。相信随着投资者培育的逐步展开以及市场的进一步发展,鸡蛋期货从坚从严的制度设计届时或会逐步视情况放宽。

(责任编辑:魏京婷)


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2014-02-17 07:26 来源:中国证券报
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