昨日沪深两市股指低开，随后在有色金属、煤炭等权重板块反弹的带动下，上证综指探底回升，最高上摸２０３４．７１点。但伴随创业板的回落，很多资金在高位派发，拖累两市股指回落。最终，上证综指勉强报收红盘，微涨０．０２％；深证成指则微跌０．０２％。在板块方面，蓝宝石、有色金属、天津自贸区、煤炭等板块涨幅居前；软件、移动转售、互联网金融、手机游戏等板块居跌幅前列。

　　有色金属、煤炭、地产等权重板块昨日超跌反弹，在很大程度上延缓了大盘的下跌趋势。与此同时，近期一直领涨的中小盘股出现走弱的迹象。不过，昨日沪深两市上涨个股家数仍然多于下跌家数，创业板中遭遇“杀跌”的对象也主要集中在市值权重较大的个股上。由于今日是期指交割日，同时还面临大盘股陕煤的ＩＰＯ、ＩＰＯ新股纽威股份上市等不确定因素的影响，预计大盘或将出现大幅震荡。

　　近期市场杀跌的主力集中在银行、地产等两大权重板块，但目前两个板块的市盈率已分别下降至４．７３倍和１０．６倍，尤其银行股大多已经“破净”，远低于其他国家１８倍市盈率和１．２倍市净率水平，在银行股年报将出之际，短期继续大幅下跌的可能性不大。从２０１３年的年报预告来看，业绩贡献最大的前２０只蓝筹股的业绩影响明显减弱，对股指的推动作用也在相应减小；同时，业绩增长或扭亏的上市公司较多。由此判断，年报业绩的陆续发布将进一步加剧结构性行情的演绎。

　　在技术上，ＫＤＪ指标昨日形成低位“金叉”后，三条线继续向上发散；ＭＡＣＤ指标的绿柱持续缩短，均显示短线多方占据优势。同时，３０分钟及６０分钟分时走势显示，短线上证综指呈现“上涨放量、下跌缩量”的上攻形态。日Ｋ线上，上证综指已站上５日均线，但１０日、２０日均线继续向下空头发散，预示反弹面临较大压力。从量能的萎缩情况、均线系统及ＢＯＬＬ带压力来看，上证综指短线有望在２０００点附近获得支撑，在震荡企稳后，存在向上挑战２０４５点至２０６５点之间的压力区域的可能。历史数据显示，自２００８年以来，上证综指收于２０００点之下的只有１９个交易日；自２０００年以来，仅有３年春节所在月份出现上证综指下跌的情形。

　　综上所述，在春节长假节前，预计沪深股市延续结构性行情的概率较大，“轻指数、重个股”仍是短中期的主要操作策略。在板块方面，可继续关注电子消费行业存在的投资机会。另外，农业及土改概念也值得短期关注。

　　民族证券　李泓灏