周四，沪深两市股指开盘不一，其中沪指微幅低开，再次快速探底至2078点后，企稳回升小幅反弹，重新收复2100点关口，最终收出小阳线。创业板指数快速下探1200点整数关后获得资金逢低吸纳，率先出现走强迹象。两市量能仍是萎缩状态。

　　盘面上，板块成普涨格局，题材股积极展开反弹行情，两市涨停个股出现大幅增加，游资爆炒中小市值的高送转概念股以及政策热点成为近期市场的主流。但各个板块的涨幅较小，说明今天的反弹仍然是弱势，只是出现局部热点。

　　消息面上，此前公布的十八届三中全会公报内容对整体A股市场影响是中性偏正面，只是公报是高度概括的政策行文，政策细节需要后续确认，而习近平总书记表示“改革是由问题倒逼而产生”，预示改革将直面矛盾，那些矛盾尖锐的领域，如土地房价、金融债务、环境污染、医疗卫生、户籍人口等，有望出台力度较大的改革。国务院总理李克强强调必须兑现已部署的各项改革承诺，这或意味着，先不论改革的力度和效果如何，至少土地国企等方面都将出台相关措施。高层的适时表态，将阶段性提振市场情绪，有利于股市回暖。央行周四暂停公开市场操作，本周净回笼150亿元，表明央行维持紧平衡的政策立场没有变化，市场对重启正回购回收流动性的预期或加大。而近期市场利率又出现明显走高，结合年末资金面紧张的特点，流动性对指数的抑制作用将继续存在。

　　技术面上，周四上证指数跌破10月低点2093点止跌反弹，从均线上看5日均线在下，10日均线在上，两线方向同时向下，距离较远；且日线的K D J指标和M A CD指标继续向下，均线仍然空头排列，后市需要指数带量突破5日线和半年线后，盘面趋势才会好转，而成交量始终没有能够释放，表明积弱的市场仍需要更持续的改革信心刺激，2100点压力位将继续抑制市场上行空间，后市有试探2050点的可能。因此大盘的阶段性方向仍然以调整为主，但有阶段性反转的迹象，后市留意能否站稳5日线和半年线的压力。

　　综合分析，政策预期刚落地，具体细则有待明确，投资者当前观望情绪仍然浓厚，短期看市场尚不具备走出下行通道的契机，但股指的回调空间相对有限，结构性机会渐次展开。操作上，建议稳健者继续等待大盘震荡探底，激进者短期关注改革受益领域如国安类题材以及补涨的高送转类股。