美林：美联储12月削减QE的可能性较低

　　周一金价微涨0.12%，结束两个交易日的下跌，虽整体颓势并未改善，但1300美元/盎司成较强支撑，短期帮助金价止跌;白银周一下跌0.82%，已连跌三个交易日，下行意愿较为明显。

　　虽然10月议息会议中，会议声明称不排除美联储会在12月17-18日的今年最后一次FOMC会议上宣布放缓QE，并且作为明年FOMC投票成员的达拉斯联储主席Richard Fisher也表示美联储资产负债表并不会扩大至6万亿美元以上。预计资产购买项目的规模不会扩大，也不会无限期地持续下去。但是还是有些投行却认为美联储削减QE的时间将推迟至2014年。这其中包括美林与野村证券。

　　美林的Michael Hanson称，我们也认为美联储今年12月份开始削减QE的概率也相对较低。美联储削减QE需要经济满足下面条件：经济增速超过2%，就业增长接近20万人/月，以及通胀超2%的目标发展。在12月份的FOMC会议上，美国经济很难达到这些条件。

　　野村证券分析师也认为美联储12月份削减QE的几率仅为15%。他们认为美联储很可能会在明年3月份开始削减QE。

　　虽然美林与野村证券都认为12月削减QE的概率较低，但是却并没有对金银市场产生积极影响，目前贵金属市场依然较为疲弱。

　　金价昨日美盘时段维持1310美元/盎司上方的横盘整理，盘中一度向上冲击1320美元/盎司，但是是假突破，随后回落至1310-1320美元/盎司的箱体中。

　　小时线级别来看，振荡指标在低位向上拐头，意味着价格在回落过程中依然认为1310美元/盎司是较强支撑，因此短期回落幅度不大，受控于箱体中。操作上可进行1310-1320美元/盎司的箱体振荡操作，跌破1310美元/盎司选择继续做空。从日线级别上看，并未明显见底，也未出现筑底形态，当跌破1300美元/盎司切勿再做多。

　　1300 1310 1320 AUTD价格测算256.96 258.94 260.92

　　银价昨日美盘时段振荡走高，但是在22美元/盎司遇阻，该新加坡的阻力意义较强，目前仍在21.6-22美元/盎司进行箱体振荡。

　　从小时线级别来看，振荡指标随着价格在亚洲盘的探低而继续向下，但是并未有效跌破箱体下沿21.6美元/盎司，意味着目前仍受控于箱体中。操作上建议依然是箱体振荡操作，跌破21.6美元/盎司继续做空。日线级别上看，白银比黄金表现 出更积极的下跌意愿，有效跌破21.6美元/盎司将继续扩大跌幅。

　　22 21.6 21.5AGTD价格测算4478 4399 4379天通银 4348 4269 4249

　　(由于溢价、汇率等因素，换算存在一定误差，国内价格仅供参考，以国际价格为主)