股指期货、国债期货的上市通常会进行为期一年左右的模拟交易，预计股指期权明年有望推出。期货公司由于资本金、人才等难以同券商相比，所以各家综合型券商有望获得试点资格。

　　近日，伴随着多家交易所预热工作的展开，对于投资者仍显得陌生的期权也逐步走进了公众的视野。接受《金融投资报》记者采访的业内人士指出，期权作为金融衍生品市场最重要的工具之一，上市后将初步奠定国内金融市场格局，但由于其定价模式的复杂性，以及市场认知度有限，仍面临着流动性等问题。

　　期权上市提上日程

　　据悉，11月8日，中国金融期货交易所的股指期权模拟交易将正式上线，同时包括上交所、郑商所、大商所在内的多家交易所亦在磨刀霍霍，准备抢占期权第一单。证监会新闻发言人在上周的例行发布会上也表示，目前商品期权推出的条件已具备，证监会正在组织和协调期货交易所、期货公司等市场相关各方积极做好各项准备工作。继国债期货之后，期权类产品的上市工作也已提上日程。

　　据了解，在国际金融市场上，期权交易现已占据半壁江山，尤其是自2005年以来期权成交量迅速放大，在2007年成交规模更是一度超过全球期货市场。据美国期货业协会（FIA）统计数据显示，2005-2011年，全球期权市场交易量从2005年的59.39亿张上升至2011年的120.27亿张，增长幅度达到102.5%。截至2011年，全球期货和期权交易总量达到249.72亿张，其中期货成交量129.45亿张，期权成交量120.27亿张。

　　从股指期货、国债期货的上市过程来看，通常会进行为期一年左右的模拟交易，使投资者更好地熟悉市场和交易模式，若按此预计，股指期权明年有望推出。国金期货首席经济学家江明德在接受记者采访时则表示，不同于以往单一期货品种的上市，期权上市工作准备较多，虽上市时间无法预计，但他认为国内期权类产品的上市可能会同时推出。

　　期货公司忙招聘

　　“期权的定价模式非常复杂，即使是很多期货公司的从业人员对期权的认知程度也有限，更不用说普通投资者了。”成都一家期货营业部的市场人员如是说道。那么市场认知度低，会不会使期权成为机构投资者的专属呢？

　　中证期货研究部副总刘宾向记者表示，由于个人投资者对期权市场并不熟悉，在上市前期难免参与程度有限，但随着交易所投资者教育工作的展开，以及市场流动性的提高，也将刺激普通投资者的参与热情。甚至由于期权风险相对固定，以及盈利空间较大的特点，对于普通投资者来说，可能会更倾向于进行期权交易。

　　江明德也指出，不同于传统金融产品风险和收益成正比的特点，期权交易只需要支付较少的权利金，即可拥有买入或卖出的权利，当价格方向出现不利波动时，投资者可以选择不行权，这样损失的只有少部分权利金，其风险和收益是相互分离的，实际上期权相对于期货来说，相当于上了一个保险。另外，期权可以同其它基础金融产品任意组合，从而设计出更多金融衍生品，如个股期权、外汇期权、股指期权、商品期权等不同标的物的衍生品。

　　从国外经验来看，多数期货品种均有相对应的期权产品，由于数量众多流动性便难以得到保证，但通过做市商提供的双向报价机制，有效地解决了流动性的问题。而国内方面，由于公平性的因素做市商制度仍未建立，未来能否成行仍不确定。对此，刘宾认为期货公司由于资本金、人才等难以同券商相比，所以各家综合型券商有望获得试点资格。同时，多家期货公司也在着手期权的上市准备工作。据了解，永安期货已开始在网上招聘期权类做市商经理，而南华、徽商等公司也挂出了招聘期权研究员的招聘公告。