行情回顾

　　上周五白银开盘4477元/千克，最高4481元/千克，最低4384元/千克，收于4441元/千克，日内波幅97点，较上一个交易日收盘价下跌0.67%。总体来看，白银全天呈现震荡探底小幅回升的格局，最终以带长下影的阴线报收。

　　基本面分析

　　美国商务部上周五公布的数据显示，美国8月批发库存升幅好于预期，创2013年1月以来最大升幅。数据显示，美国8月批发库存月率上升0.5%，预期上升0.3%，前值修正为上升0.2%，初值上升0.1%;年率上升2.5%。数据还显示，美国8月批发销售月率上升0.6%，预期上升0.3%，前值修正为持平，初值上升0.1%;年率上升5.6%。当月库存销售比为1.17，与此前一个月持平。

　　美国9月耐用品订单月率好于预期，但扣除运输的耐用品订单月率不及预期，数据显示，美国9月耐用品订单月率上升3.7%，预期上升2.0%，前值上升0.1%，9月扣除运输的耐用品订单月率下降0.1%，预期上升0.5%，前值下降0.1%，9月扣除国防的耐用品订单月率上升3.2%，前值上升0.5% ，9月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率下降1.1%，预期上升0.6%，前值上升1.5%。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月28日黄金持仓量报 872.02吨，机构减仓4.50吨，表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10442.30吨，此前机构大幅加仓74.92吨，表明机构对后市白银相对乐观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标中柱状图红柱稍有缩短，快慢线趋势向上。均线系统中5日均线趋势向上，10日、20日均线趋势向上。从4小时图上看，MACD指标中绿柱小幅增加，快慢线0轴上方趋势向下。均线系统中5日均线趋势向下，10日、20日均线呈现高位走平的趋势，短期有待方向选择。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，上周美国公布的一系列经济数据参差不齐，非农数据的不及预期，更是削弱了市场对美联储年内开始缩减QE的预期。当前市场的关注焦点已转向美联储FOMC会议，料将对后市有更多的指引。由于美国刚刚遭遇了长达半个月的政府停摆风波，同时财政政策前景仍不完全明朗，因而投资者普遍预计美联储主席伯南克会在其任期的剩余时间内继续维持当前的宽松政策不变。今日白银整体操作策略偏空，激进投资者可4460附近空单进场，止损40点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。