9月,汇丰中国制造业PMI回升,其中一项分项指标是外需环境开始改善。这主要得益于美国、欧盟、东盟等我国主要贸易伙伴国经济复苏向好,我国出口需求增长的基础增强。未来2到3个月,外需增长的态势还会延续。但中长期来看,我国外需仍面临不确定性。从主要贸易伙伴国情况来看,美国暂缓退出量化宽松政策,说明经济发展仍然存在不稳定性;日本进行大幅货币贬值,加上存在中长期结构性问题,经济复苏还不确定。

　　而从国内来看,前期稳增长的政策正逐步见效,经济企稳回升。这也能从全社会用电量、信贷总量等指标反映出来。

　　首先是全社会用电量升高。今年前8个月,全社会用电量同比增速超过上年同期,特别是8月份全社会用电量明显升高。在全社会用电量统计中,工业用电量约占2/3,其中重工业比重较大。用电量的快速增长,说明工业生产增长开始加快,由此拉动经济开始回升向好。在工业各行业中,钢铁、焦炭、平板玻璃等8月份当月生产量增速相对靠前,这主要与当前经济“微刺激”以及铁路、地下管网等基础设施建设相关。

　　其次是铁路货运量。铁路等流通业是经济运行的血管,由此也能看到经济回升。此前中国铁路总公司公布的数据显示,今年1—8月,全国货运形势逐步好转。8月国家铁路日均装车133018车,为今年4月以来的最高水平,同时也是2012年以来同比增幅最大的1个月。

　　再看信贷总量。今年以来信贷相对平稳,但是全社会融资总量月度波动较大,特别是6月份银行业流动性紧张,社会融资总量大幅收缩。随后流动性紧张局面缓解,8月份社会融资总量大幅增长,达到1.57万亿元,环比、同比分别增加7504亿元、3212亿元,创4个月以来的新高,其中承兑汇票、委托贷款和非金融企业债增长较快,说明企业信贷需求增长,非信贷融资方式快速增长。在各项新增贷款中,企业新增中长期贷款强劲,中长期信贷占比维持在60%以上,说明固定资产投资资金需求旺盛,信贷对经济增长形成了坚实支撑。

　　总体上看,内外需持续改善;在“微刺激”政策下,投资状况明显改善,未来2到3个季度还将保持较高增长水平;消费在经历了今年前几个月的放缓后,开始恢复性增长。整体经济开始呈现回升态势,预计三季度GDP增速可能达到7.8%。