上周A股周一周二小涨,周三至周五连跌;特别是上周五,沪深股市更是出现放量下行,虽然工行和中石油尾市护盘,但沪市仍再次跌穿了2000点大关。最终,上周两市分别下跌了2.30%和4.35%,近两周的反弹成果吞噬殆尽。值得注意的是,创业板指再创30个月新高1156.09点,但终因高处不胜寒而遭到大沽压,收盘时反跌1.06%并放出有史以来最大成交天量。

　　技术分析:由于短期市场预期可能出台相关的刺激政策未能如愿,做多信心不足,大盘上周五放量下跌,沪深股指双双以放量的光脚中阴线报收,日K线组合形成三只黑乌鸦,跌破了自1849点以来形成的上升通道下轨,周K线均线系统处于空头排列,周K线受到5周均线压力,维持弱势格局。回头我们来看看分轮行情:针对2334点--1849点暴挫485点的0.382、0.5、0.618的技术反弹位分别是2034、2092、2148点,7月11日2092反弹高点正好实现了0.5的反弹位,属于中性偏强的反弹行情。但由于本次反弹,只是依靠暴跌所积累的势能,技术性反弹很难向纵深方向发展。虽然牛熊分界线--年线2169点与中期多头生命线40周均线(目前位于2189点附近)在快速击破之后存在反抽过程,但由于6月13日2205—2190向下突破缺口的性质决定了大盘已步入中期调整中,因此,大盘反弹至2100点附近也基本上实现了对年线与中期多头生命线40周均线的反抽。1849低点以来已运行了ABC三浪反弹形式,由于经济仍处转型期且存在下滑预期,加上新股发行预期,上证短期反弹动力减弱。但是中期来看,市场仍处于阶段性底部区域,当然走出底部仍需时日。

　　综合分析:上周市场先扬后抑,与消息面转冷不无关系。最为重要的有以下四大利空:一是财政部明确表态今年不会出台刺激政策,这让市场对经济下滑和流动性趋紧的担忧再度升温。二是国际货币基金组织(IMF)评估报告中明确指出,中国经济存在着金融系统、地方债务平台和房地产三重风险。三是中报预告结束,业绩预忧的“黑乌鸦”满天飞,不少新兴产业股脱下了成长的伪装,折射出经济困境已经影响到上市公司业绩。四是传闻新股体制改革7月底A股市场将以批量发行的方式,约30家企业有望集中发行。现在看来,在转型期的“调结构、促改革”结构性政策背景下,A股的主题性行情可能会此起彼伏,但总体而言难以出现趋势性行情。不过,在有提前预期下,所谓重大利空的影响会越来越小。

　　7月22日股票市场重要新闻一览

    ·中信产业基金接手沱牌舍得 资本多为抄底 

      ·80家船企上半年利润同比降一半

      ·沪指周跌幅逾2% 后市走势尚待观察

    ·广日股份上半年净利预增70%-90% 

    ·招商银行延长A、H股配股方案有效期

    ·10年间 科技网络股天地大不同 

    ·2000点再度击破 向下或再考验1849点

    ·德邦证券:房产税影响有限 地产股估值有望企稳

    ·新兴产业估值分歧加大 减持量增价也升 

    ·反弹冲高后下跌 1942点将为短期多空分水岭 

    ·民族证券：成长股高估值短期难改 

    ·中原证券:大盘震荡反复 政策决定中期趋势

    ·中报惨淡 白酒“下嫁”电商谋市场 

    ·大智慧上半年净利亏损约15800万元

    ·板块分析：旅游酒店下半年不必悲观

　　市场观点

　　申银万国:失守两千 二次探底

　　上周沪深股市先涨后跌,并再度失守2000点关口。从目前看,上周的下跌确认小B浪反弹结束,后续将进入小C浪下跌即二次探底阶段。短线1949点“解放底”和1900点整数关面临考验。从基本面看,后市缺乏利好预期及做多抓手。从宏观经济层面看,经济增速难有超预期的表现,投资者对于下半年保增长的担忧也有所增强。资金面则重在激活存量,引导资金反哺实体经济,再现大规模刺激的可能性基本没有,市场缺乏起飞引擎。从盘口看,多方在僵持中明显缺乏自信,在有成交量的情况下采取游击战术,导致大盘多次出现尾盘急跌。同时,强周期板块极为短促的超跌反弹无法激活人气,而小盘股强者恒强逐渐成为局内人的游戏,外围资金已经很难说服自己在高位接棒。相反,场内资金持续离场,可能是为即将开闸的IPO做准备,“炒新大军”正在集结。从技术面看,大盘呈现典型的三段浪型,即2234点急跌到1849点为A浪下跌,然后反弹到2092点为小B浪,经过上周上半周的拉锯僵持,确认向上无望,便返身向下进入小C浪下跌,进入二次探底阶段。虽然短线还不至于马上击穿1849点前期低点,但1949点及1900点将面临考验。也就是说,近期市场缺乏趋势性机会,弱势格局还要延续一段时间。投资者在操作上仍应以谨慎回避为主,低仓位观望。

　　财通证券:超跌反弹可能步入尾声

　　上周大盘冲高回落,在无力挑战7月11日2092点反弹高点之后,股指开始震荡调整,表明2100点整数关的上档压力沉重。短期来看,刺激总需求的政策可能不会出台,后市随着反弹力度转弱,超跌反弹可能步入尾声。从基本面看,二季度GDP增长7.5%,较一季度回落0.2个百分点,预期下半年经济仍将回落。市场再次将希望寄托在“稳增长”政策之上,但短期内刺激总需求的政策不会出台。从技术面看,本次反弹依靠的是暴跌所积累的势能,技术性反弹很难向纵深方向发展。虽然牛熊分界线--年线2169点与中期多头生命线40周均线(目前位于2189点附近)在快速击破之后存在反抽过程,但由于6月13日2205—2190点向下突破缺口的性质决定了大盘已步入中期调整中,因此,大盘反弹至2100点附近也基本上实现了对年线与中期多头生命线40周均线的反抽。1849点低点以来已运行了ABC三浪反弹形式,随着短期反弹动力的减弱,超跌反弹可能已步入尾声或已结束。短期来看,市场仍以结构性行情为主。投资者可适当参与两类主题的投资:一是并购重组,资产负债率低、现金流充裕的公司将会从“实业去产能+金融去杠杆”中受益;二是技术创新,只有技术创新才能“调结构”,才能摆脱经济困境并实现转型升级。

　　新时代证券:大盘重心还将进一步下移

　　上周沪深股市呈现震荡下行的格局。目前,经济下行态势依旧,上市公司中报业绩披露期存在一定风险,IPO重启步伐越来越近,市场将整体承压,预计后市大盘重心还将进一步下移。技术面上,上周沪市收出一根周阴线,将上周阳线已吞吃大半,显示市场空头力量再度强盛,此外大盘已跌破5周均线,表明中期调整趋势没有改变。日K线上,大盘已将20日均线跌破,周五又将2000点的上升通道下轨击穿,整体呈现出价跌量增之势,表明击穿有效。尽管周五有“两桶油”奋力拉抬大盘股指,但效果并不理想。从形态上看,后市若不能有效收复2000点,本轮反弹可能就此结束,后市将进入二次探底之中。总的来看,在大盘重心可能下移的情况下,建议投资者后市应逢高减持,尽量降低仓位。仓位较轻的投资者宜谨慎观望,但也不要错过反弹的机会。