三因素致大盘下跌

　　主持人：昨日，A股市场先扬后抑，收出一根带有短上影线的小阴线。沪指围绕2050点持续震荡了5个交易日。请问，是什么原因导致市场昨日出现冲高回落的呢？

　　中原证券：昨日影响市场的主要因素是，国务院总理李克强在周二主持召开经济形势座谈会上表示，宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。与此同时，财政部部长楼继伟日前指出，从政策取向上来看，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，会在保持财政赤字总规模不变的前提下，着眼促进经济增长和就业，作一些政策微调。今年的赤字占GDP比重为2.2%。赤字规模将保持不变，但要调整结构。上述言论对于刚刚起步的周期行业影响较大，使得股指持续反弹的动力和空间明显不足。

　　科德投资：结合市场的各个层面来看，引发昨日市场尾市下跌的主要因素有以下三个方面：一是，美联储主席将于7月17日晚对国会发表证词，预计伯南克的证词将引发国际资本市场的大幅波动，在这个预期之下多方出手略显谨慎。二是，国税总局下发通知提到扩大房地产税试点范围，这对地产股的走势产生了一定的影响。三是，从市场成交量的变化来看，自从上周四A股市场创下2550亿元的巨额成交之后，量能一直没能实现超越，市场处于缩量状态。在量能没有能够再次放大的情况下权重股表现不及前期。

　　延续反弹行情概率大

　　主持人：昨日，大盘未能如愿向上突破，反而在压力线压制下回探，而连续3个交易日的缩量，使部分投资者认为市场存在变盘风险，值得注意的是，昨日尾盘，部分权重股出现了翘尾效应，大有稳定市场的意味，从技术面角度看，股指后市将会如何演绎？

　　广发证券：从大盘形态来看，仍在做小三角形整理，方向不明。若要向上突破必须要有权重板块的发力上攻。同时需要量能加以配合。就以目前成交水平仍难以确认能够向上突破，反倒要谨防大盘再度下探。从分时随机指标观察，KD死叉，有继续调整的暗示。

　　招商证券：目前上证指数的较强支撑位在20日均线即2010点附近，而金融板块昨日调整后今日可能又起到护盘作用，权重板块轮动效应明显。故判断反弹行情未结束可能性较大，适当回调后指数仍有一定上涨空间。

　　申银万国：上证指数2093点附近的阻力近期可能继续存在。不管股指短期如何运行，中期似乎仍处于调整格局中。上证指数自5月29日2334点跌至6月25日1849点，不到一个月的时间内快速下跌485点，反弹一半的目标在2093点左右，7月11日，沪指盘中抵达2092.87点，基本完成了阶段理论目标，半分位附近的阻力显而易见，经过200多点的上涨，较大的乖离率也得到部分修复，如果久攻不上，谨防不进则退。

　　金证顾问：尽管短线A股市场的震荡格局还没有发生多大的变化，但是继续维持震荡走势的概率依旧较大。

　　判断股指依旧有可能维持震荡格局的理由主要是以下三个方面。

　　首先，从技术的角度来说，昨日股指的震荡幅度不大，仅仅跌穿5日均线的支撑，而其震荡的中轴刚好为2050点。这样的一个窄幅震荡意味着后市完全处于一个上下皆可的平衡状态。如果后市继续惯性下行的话，下方的10日均线就将是一道支撑防线，存在探底回升的可能性。也就是说均线支撑作用明显存在，短线市场调整的幅度不会很深。

　　其次，从昨日的盘面表现来看，创业板指数形成率先回落趋势，拖累股指。其中最大的因素在于市场的热点开始出现退烧迹象，所以，后市能否延续强势自然也就拥有着诸多不确定性。所以，不排除创业板指数的调整在后市存在延续可能，从而继续对股指弹升构成压力。

　　最后，在看到题材热点出现没落迹象之际，同样也应该注意到地产、煤炭等强周期性品种在昨日对股指形成的护盘影响力，特别是地产股在午后一开盘集体走强，推动股指曾一度飘红。上半年整个地产板块的业绩不错，加上下半年地产融资渠道开放预期，从流动性有望缓解的角度看，后市房地产板块酝酿着较好的投资机会。

　　关注价值型防御板块

　　主持人：昨日，沪指冲高30日均线遇阻回落，终盘跌破5日均线，中小板指、创业板指也同步回调。大多数板块调整，仅水泥、房地产、通信、传媒等少数板块上涨。请问后市有哪些板块值得关注？

　　民生证券：短期交易性行情持续应为大概率事件。行业配置或将从成长性防御向价值型防御切换。第一，“优选真价值”，低估值+确定性收益双保险，推荐食品饮料、家电、汽车、房地产、化工、商贸。第二，“紧握真成长”，业绩与政策兼备，推荐通信、电力及公用事业（环保+天然气）、计算机。重点关注大气治理、污水管网、节能环保设备、4G、民生信息化、智慧城市、三网融合等主题相关的投资机会。

　　长江证券：受大量传统行业上市公司的拖累，预计后期股指仍将维持疲弱态势，但由于以网络经济为代表的新兴行业蓬勃发展，新兴行业成长股的结构性牛市行情仍将延续。此时，投资者宜重点参与新兴行业高成长股票。

　　招商证券：昨日股指受金融股拖累出现回调，预计20日均线附近有较强支撑。投资者对于手中涨幅较大品种作好止盈工作，涨幅不大的个股继续持有。同时仍可适当关注机械、医药消费、公用事业等优质品种补涨机会。