■德圣基金研究中心
6月27日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周继续保持高仓位持仓，主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为79.46%，相比前周微升0.06%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.61%，相比前周微降0.32%；配置混合型基金加权平均仓位68.20%，相比前周微降0.30%。测算期间沪深300指数下跌0.92%，仓位略显主动加仓迹象。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有轻微的主动减持。
非股票投资方向的基金股票仓位则有所上升。其中，保本基金加权平均仓位11.69%，相比前周上升4.80%；债券型基金加权平均股票仓位12.27%，相比前周上升2.44%；偏债混合型基金加权平均仓位22.01%，相比前周上升4.59%。
从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位变化不大。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.02%，相比前周上升3.19%。中型基金加权平均仓位75.59%，相比前周下降0.28%。小型基金加权平均仓位76.61%，相比前周微升1.43%。
从具体基金来看，上周加仓基金明显多于减仓基金。扣除被动仓位变化后，201只主动增持幅度超过2%，其中22只基金主动增仓超过5%。而与此同时，260只基金主动减仓幅度超过2%，其中96只基金主动减仓超过5%。
上周A股大幅下挫，但跌幅有收窄趋势，市场整体延续弱势。基金仓位继上周被动减仓后，大盘触底基金出现加仓迹象，试图通过主动性仓位调整来获取大盘反弹的阶段性机会。基金持仓结构总体变化较小，基金对市场走势和结构性行情是否转向缺乏明确判断，但大盘持续下挫提升了基金在低点买入的情绪，对大盘可能出现的阶段性反弹预期较强。从宏观上看，经济基本面持续缺乏利好支撑，6月汇丰PMI初值创9个月新低，经济复苏动力不足；从资金面上看，央行持续中性的货币政策造成市场短期资金面偏紧，隔夜利率连创新高，引发了市场对短期流动性紧张的担忧。基金对股指后市走势缺乏明确的态度，试图通过观望来应对市场行情变动，在经济基本面得到进一步确认以及政策面的变化都可能加剧市场的短线博弈。
从具体基金公司来看，操作分化不大，加仓基金公司数量占绝对优势，大部分基金公司进行了加仓操作。前期跟随市场风格加仓导致仓位偏重的基金继续减仓，而大部分基金则选择把仓位控制在中等及以上水平以博取大盘阶段性反弹的收益。具体而言，大型基金公司易方达旗下多只偏股方向基金仓位进行加仓，而嘉实、博时等旗下数只基金则主动减持。金元惠理、东方、摩根士丹利和汇丰晋信等中小型基金公司加仓幅度较大，仓位操作较明显。（证券日报）
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