中国银行体系蔓延近月余的资金压力因监管层的出手“维稳”，如今开始逐渐缓和。但分析人士对中新社记者表示，相关后市风险不可大意。
27日，上海银行间同业拆借利率(Shibor)呈继续回落态势。所有品种中，仅隔夜利率微涨0.8个基点至5.561%，但较前期高点13.444%已大幅回落。回购利率则较前期大幅回落，其中在具有代表性的质押式回购市场上，隔夜利率仅报5.55%。
股市、债市表现亦有所改善。当天上证综指微跌0.08%，跌幅较前一交易日进一步收窄。值得注意的是，银行板块当天大涨1.79%，涨幅居首；债券价格亦重新回升，交易所三大债券指数当天全部飘红收官。
“近期货币市场、资本市场表现有所好转主要得益于央行出手‘救市’等消息的提振，使得市场恐慌情绪有所缓解，并形成较稳定的预期。”银河证券首席经济学家潘向东在27日的“2013年和讯网中期股市投资策略会”上接受中新社记者采访时表示。
中国人民银行25日晚间发布消息，尽管强调总体上当前流动性总量并不短缺；但亦透露，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。
值得注意的是，在资金压力冲击市场之际，包括工商银行等在内的大型商业银行纷纷出来对自身流动性、同业业务风险等市场关注问题作出回应，安抚投资者疑虑。
工行董事长姜建清26日明确表示，作为大银行的工行愿意在市场出现波动之际，发挥自身流动性实力雄厚的优势，起到稳定市场的作用。但希望将来政策的预期能更清晰更稳定，以利于该行更好更深刻地理解整个市场状况。
此外，据媒体报道，国家开发银行、农业银行、邮政储蓄银行等亦于近日连续向市场拆出资金，亦是近几个交易日资金价格回落的重要原因。
针对未来资金压力的发展态势，潘向东表示，资金利率最高阶段可能已经过去，预计后期资金利率会出现一些短暂回落，这意味着此番资金压力对市场的首轮冲击结束，但接下来关键的问题是后期资金利率回落至何种水平。
在潘向东看来，在央行新的流动性指导思路下，接下来的资金利率不可能再回到上半年3%左右低波动水平，资金利率中枢将有明显提高；且随着后期的法定准备金缴存、财政存款和外汇占款等波动，下半年市场资金预期尽管不会像6月份这般紧张，但亦不容乐观。
持相同意见的还有申银万国债券分析师屈庆。屈庆指出，在流动性大方向上，央行既然坚持了市场资金“总量不缺”态度，后期投放大量流动性保持银行间资金宽裕的可能性就很低。
“央行的部分举措，例如大行对资金的稳定行为，只能保证资金利率不会大幅飙升，但很难明显降低资金利率的水平。”屈庆说。
屈庆进一步提醒，从海外市场看，美联储量化宽松政策退出引发的流动性压力才刚刚开始，后期伴随着人民币贬值压力的增强，整体市场流动性的压力可能更强，所以从基本面不支持流动性的明显宽松。
安信证券首席经济学家高善文则认为，“钱荒”在银行体系引发的震动已基本得到控制，但未来可能会有多次“余震”。表现为，票据贴现和理财产品利率大幅度上升，影子银行体系规模收缩，目前这一影响已经初露端倪。
高善文强调，因为银行间市场冲击的影响，再加上资本外流，商业银行将开始收缩表外资产，票据和理财市场会受到冲击。这不仅影响银行类机构，还会影响大量非银行金融机构，包括信托公司、证券公司以及其他一些深度介入票据和理财市场的机构。(完)
标签：商业银行屈庆流动性潘向东利率
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