主持人：各位亲爱的记者朋友，欢迎大家来到今天121场例行新闻发布会，今天发布机构是中国东方资产管理股份有限公司，主题是做强做大主业，夯实发展基础，增强发展能力，今天请到了中国东方资产管理股份有限公司董事会秘书、副总裁陈建雄,中国东方资产管理股份有限公司引战上市办公室主要负责人江月明,中国东方资产管理股份有限公司业务管理一部总经理刘波。下面请陈总介绍情况。

 

　　陈建雄：尊敬的主持人、新闻界的各位朋友们：

 

　　大家下午好！

 

　　今天发布会的主题是“做强做大主业 夯实发展基础 增强发展能力”。我先就有关情况给大家做个简要的发布，然后欢迎大家提问交流。

 

　　按照国务院对资产管理公司“改制-引战-上市”三步走的安排，中国东方2016年改制完成后，于年底正式启动了引入战略投资者工作，致力于引入资本实力强劲、战略方向契合的境内外投资者，进一步优化公司股权结构，增强资本实力，并在合适的时机谋求上市。

 

　　今年上半年，中国东方实现集团拨备后净利润62.27亿元，同比增长30.1%。截至6月末，中国东方集团总资产达8834亿元，较年初增长9.7%。下半年，中国东方将按照年初确定的“稳中求进”的总基调，稳妥推进引战工作，增强资本实力，夯实发展基础；坚决贯彻全国金融工作会议关精神，落实监管部门“回归本源，专注主业”的要求，下大功夫做大做强不良资产核心主业，支持供给侧结构性改革；深入推进集团战略协同，不断提升服务实体经济质效；增强风控意识，守住底线，不碰红线，确保公司健康稳健运行，为引进战略投资者打下良好的基础。

 

　　引战是中国东方进行市场化改革的重要组成部分，对于公司的改革发展具有重要的战略意义：一是补充资本实力。中国东方近年来连续实现跨越式发展，业务规模迅速扩张，收购了多家具有相当规模和市场地位的持牌金融机构，资本不足的约束性日益凸显，迫切需要补充资本来打破发展瓶颈；二是寻求战略合作。中国东方不仅在不良资产市场上具有先发优势，而且搭建起了显著优于同业的综合金融服务架构，做到了“人无我有，人有我优”。这种同时具备“逆周期”和“全牌照”属性的特质，使得我们在金融行业的各个领域都与投资者有着广泛的合作前景，也是为投资者实现可持续高回报的保障；三是改善公司治理结构，为上市做准备。通过引入境内外知名的投资者，借鉴先进的技术和管理经验，提升公司的品牌美誉度和市场影响力，以上市公司的标准改善公司治理结构，为将来的公开上市打好基础。

 

　　中国东方经过近年的快速发展，引入战略投资者的时机已经比较成熟。中国东方连续多年快速增长，有出色的业绩基础；“资产管理+银保”双轮驱动的战略模式初步成型、蓄势待发，有可预见的持续增长潜力。在这个阶段，中国东方在市场上属于优质标的，更能够获得资本市场的认同。当前，我们正处于亟需补充资本实力、谋求经营业绩进一步跨越式发展的窗口期，是投资者战略性入股、开展全面合作、互利共赢的最佳时机。

 

　　目前，中国东方引战相关工作正在有序推进，上半年进行了第一轮非约束性报价，近期又展开了第二轮正式报价，收到了境内外投资者的热烈反响。根据公司关于引战工作的总体安排，我们将于2017年底完成全部引战工作。成功引入战略投资者后，中国东方将进一步推进发展和转型，切实加强风险管控和内部管理，严格按照上市公司治理水平和标准健全治理结构和治理机制，力争尽快实现公开上市。

 

　　2016年改制工作的完成，意味着中国东方站在了一个新起点上。紧接而来的引战、上市将使集团的资本实力和市场影响力持续提升。我们将深入学习领会全国金融工作会议精神，贯彻落实监管部门“回归本源、专注主业”要求，保持战略定力，凝聚发展合力，坚定“资产管理+银保”双轮驱动的发展模式，努力打造中国东方的比较竞争优势，培植有东方特色的核心竞争力，为国家、为股东、为社会创造价值，做出更大的贡献。

 

　　最后，感谢各位新闻媒体的朋友们一直以来对中国东方的关心和支持。谢谢大家！

 

　　主持人：谢谢陈总裁的介绍，下面欢迎大家围绕我们的主题进行提问。

 

　　金融时报记者：你好，我是金融时报记者。我想请问按照全国金融工作会议有关精神，中国东方今后在不良资产管理方面以及在防范金融风险中有什么新的举措？

 

　　刘波：谢谢媒体记者，其实从东方成立之初，我们就肩负着化解金融风险的历史重任，将发展不良资产主业，化解金融风险也是我们东方长期的工作的一个重中之重，最近上周我们东方刚刚开完全国的会议，这个会议的主基调就是传达学习贯彻中央金融工作会议精神，下一步我们会深入继续围绕服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革这三项任务作为我们主要的工作目标，以回归本源专注主业作为一个导向，做大做强不良资产核心主业，积极发挥东方惯有的综合金融服务的优势，具体举措是有这么几点，

 

　　第一个是从加强业务管理、完善业务政策等多方面入手，全面推进母公司不良资产主业发展。一是将从改进机制，优化流程入手，全面提高新时期下不良资产主业的经营效率；二是继续加大不良资产收购和处置力度，提高母公司新增业务中不良资产业务资本占比。上半年我司就已经决定将今年新增投资额度的一半以上用于不良资产业务；三是对9家重点经营单位下达主业投资的专项额度和任务目标，总额近200亿元，加快主业投放；四是加大对各经营单位的金融不良资产业务授权，在去年对分公司不良资产业务授权的基础上，近期又对五家重点非金融类子公司予以授权，充分调动各单位叙做主业的积极性和参与度；五是从利润考核、资金成本、处置期限等多方面优化不良资产业务的管理政策。

 

　　第二个继续加大力度积极探索市场化债转股业务机会。东方切实贯彻落实国家供给侧结构性改革的决策部署，支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业渡过难关，加快推进重点市场化债转股项目落地。目前，我公司正积极对接的主要项目有中国重工等。中国重工项目目前已经内部决策机构审批通过，近期将签订协议并正式实施。另外我司原有政策性债转股企业东北特钢，虽然东方在这次拯救企业的过程中蒙受了重大损失，但仍然义无反顾地支持企业脱困，完成新一轮的市场化债转股。

 

　　第三个进一步加强风险防控，完善不良资产业务实践操作，主要有两方面：一是完善金融不良资产业务尽职调查基础工作。在资产收购环节除按照相关工作要求开展充分、全面的买方尽职调查工作外，还要求对不良资产涉及的押品、维持生产经营的企业、有效担保人及其他有价值的标的物进行现场拍照取证；二是加强估值定价工作。经营单位基于买方尽职调查结果，综合考虑资产实际情况、市场环境等多种因素对拟收购标的进行初步估值定价，并通过各级不良资产核价制度对资产定价、处置预案、收益预期的合理性和可行性等进行复核审查，切实防控了项目风险。

 

　　第四个继续积极参与不良资产证券化产品试点。我公司在资本较为紧缺的情况下（东方还在引战过程中，而华融、信达已引战并上市，相比之下资本较为宽裕），仍然响应主管、监管部门的号召，积极参加了不良资产证券化的投资，并成功认购了两单不良资产证券化产品。截至2017年6月末，我公司认购不良资产证券化次级档总额达6.1亿元，对应（次级档）债权规模64.8亿元，成功地支持了银行创新处置和化解不良资产工作的开展。

 

　　第五、顺应供给侧结构性改革之大势，创新不良资产业务模式及处置手段。东方公司将进一步加大服务实体经济力度，发挥金融集团协同作用，以多种方式推进危机企业、问题资产并购重组业务，挖掘特殊机遇投资业务，支持国家经济转型升级。同时，从单体项目、点对点、非金业务及重组、产业+金融、股+债、专项基金等方面进行创新，走多元化经营的路子，不断增长业务规模，提升不良资产业务经营管理和服务实体经济的能力。

 

　　上海证券报记者：你好，我是上海证券报记者。根据银监会公布的有关数据，目前，银行业不良率基本稳住甚至略有下降，虽然不良总额仍在上升。那么，如何判断未来不良资产的走势？目前来看是否出现了拐点，还是仍有可能反弹？谢谢。

 

　　陈建雄：这个问题我先简单的说两句，从不良资产研究中国东方已经连续研究了十年，我们对不良资产每年都发行不良资产研究报告，刚刚前段时间我们发行也是2017年不良资产报告发行，那么也得到了新闻媒体的高度关注，市场良好反映，从我们整个研究下来的情况来看，虽然我们的不良资产的余额，比如说从银监会公布的数字来看，但是这个趋势是趋稳，这个数字也是经过对金融业不良资产进行充分的调研基础上得出一个结果，也是我们从事不良资产研究工作十年以后，我们数字的跨度也好，我们研究的大量进调的对象也好，这个应该还是比较充分的，我们对市场的预测相对越来越准，准确性越来越高，具体的情况请刘总做解答。

 

　　刘波：这是大家非常关心问题，我们东方资产管理公司始终密切关注这个市场，这个不良资产报告我们每年发布一期，今年已经第十期了，那么不良资产这个市场最近也是大家谈论的热点话题之一，中间一些对资产变化，我们对方也密切进行了方向的一些研究，我们更加贴近的是市场脉络也必须了解清楚，因为这是我们的主业。

 

　　最近从今年银监会公布的数来看，整个不良资产银行不良资产的不良整体是稳的，但是总额在下降，因为它的整个的总规模，而且我们关注了的指标，总额还在上升的。所以我们预计今年银行业不良资产的余额还会保持一个小幅增长，但是增速是有下降，未来一段时间我们估计整个市场主要是主要的银行，推向市场的不良资产大概在5000亿左右，当然我们也回顾了过去三年的数据，从2014、2015、2016年的数来看，5000亿到左右，例如2016年，我没有记错的话可能是5620亿。

 

　　所以从总体是来看我的现在说拐点出现还有待观察，因为随着国家的深入，供给侧改革的改革，结构性的调整，不良这块还会有一些新的情况变化。综合来看我国不良资产贷款减低并且出现拐点的，也不排除中期还有一个平稳上升。那么从今年增个不良我们也关注了一下，还是有一些结构性的特点。一个是现在市场上推出的不良资产主要还是集中在大型银行和一些股份制商业银行，这两大块推出的不良资产超过了70%。第二地域分布比较明显，长三角、珠三角，大家也知道我们这些都在相对经济比较活跃的地区。那么我们预计短期地域分布集中的情况不会有太大的改变，按照未来的是我们也发现有逐步向中西部迈进，因为最近已经明显加大了。第三就是从目前不良资产分布的行业分布来看，仍然没有太大的变化，主要还是集中于制造业和批发零售业，当然各个地区各个银行不一样，有些银行由于不良资产比较短，今年有些银行推送的包里面也房地产项目，也有增多的是，所以我想大家如果有时间还可以参与我们近期发布的不良资产报告，里面对向的行业不同的机构都做了详尽的分析谢谢大家。

 

　　第一财经日报记者：你好，我是第一财经日报记者，我对引战工作比较感兴趣，想问一下咱们东方这么选择引战投资者的标准，以及引战后占投资者的比重是多少？另外我想请教一下刘总你刚才说和兄弟公司相比咱们吃紧的问题，因为金融间加强底，有这个问题，银行这边我留意到商业银行许可办法中已经都有优化资本补充工具的条件，那对公司来说我们东方资产有什么其他的补充资本的渠道呢？

 

　　江月明：首先非常感谢媒体朋友对于中国东方引战工作一直以来的关注和支持。刚才我们东方总裁谈话中对中国东方情况做了一些介绍，截至到目前我们的引战工作已经完成了第二轮，应该说这个工作已经基本完成，我们正在进一步按照监管的要求体的谈判，也希望能够尽快跟投资者签署协议，报告部门审批。

 

　　目前从我们的选择标准以及从我们接触的投资者情况来看主要是价值机构，从经营来看主要是一些有影响力的排位靠前的中央企业，从监管来看主要是一些知名的国际投资机构，东方投资机构的特点来看，我们主要有三个。第一个他们都有实力，资本实力雄厚，经营业绩很好财务状况健康。第二有影响力，都是各个行业领域的六头企业，在这里不方便体说有哪些企业。第三就是与中国东方有高度的战略契合度，如果大家入股之后肯定会和中国东方打好战略互动，双方未来占合作前景也非常光广阔。

 

　　陈建雄：第二个问题我简单回答一下，现在这个资本确实比较吃紧，从我们上半年的资产规模增长情况就可以看出来，净利润增长30%多，规模增长不到10%，是受到资本的约束。那么关于补充资本，主要有这么几个方面，第一就是我们已经得到银监会批准，这个可以解决资本的问题，第二就是刚才我们江总说了引战，补充我们的资本，还有就是发债，也可以解决规模的问题，主要是这三方面来进一步解决资本的压力。

 

　　华夏时报记者：你好，我是华夏时报记者，我想进一步了解一下今年上半年中国东方的业务增长情况是如何？特别是净利润当中不良资产处置的占比有多大？谢谢。

 

　　陈建雄：这个问题我来回答，今年上半年中国东方的业绩增长是这么个情况，从东方整个改造以后，上半年中国东方全集团实现拨备后净利润62.27亿元，同比增长30.1%；截至2017年6月末，集团总资产达到了8834亿，增加了778.78亿，增长是不到10%。那么2017年上半年中国东方母公司是这样，其他平台同比增长了。大连银行实现拨备后净利润9.56亿元，同比增长58.6%。其他子公司方面，海外公司业务发展迅猛，东方国际上半年实现拨备后净利润11.94亿元，同比增长35.4%，在海外投资领域形成了良好的市场口碑和经济效益。整体来看，中国东方业绩完成情况良好，资产规模稳定增长，业务发展达到预期。

 

　　经济日报记者：你好，我是经济日报记者，全国金融工作会议也提到薄弱环节，我们知道，中国东方资产方面也有自己的特色，能不能请您详细介绍一下具体的工作，包括我们有什么优势？

 

　　陈建雄：这个问题我来回答，应该说今年4月24日，中央政治局第四次集体学习的时候，习总书记与金融业提出八大风险，最后对这项工作提出了六项工作要求。从这次会议工作之后我们监管单位，特别是银监会连续出台了加强监管的，我没有记错的话是收到六个，应该说我们深深体会到银监会监管大范围加强。金融工作会议之后，实际上刚才刘总也在回答记者问题中讲到，我们东方的年中工作会议就把化解金融风险，支持实体经济，回归主业作为这次年终工作会议的主基调，这次年终工作会议两天就是围绕金融工作会议的要求来开的。在这个年终工作会议之前，我们公司党委就高度重视这项工作，多次要求今年新增规模做不良资产。其实在这个金融工作会议之前，我们公司做了多次研究，整个调整我们的机构，也是考虑到中央提出的八大风险，怎么样转变我们的金融方式。所以把支持实体经济，化解金融风险，回归主业作为我们今后乃至长期作为资产公司长期的任务来做。

 

　　那么中国东方有一大特色是什么呢？应该说在四五年前就推行普惠金融了。我们有24家小贷公司，还有参股的两家小贷公司，在全国22个省设立了26家小贷公司，在现在世面来说就是草根金融服务草根经济，在金融服务里面，小贷公司底层的已经没有了，就是小贷行业，恰恰它的服务对象是草根经济。

 

　　在这我们应该说累计投放已经超过600多亿，大概到上半年是630多亿贷款，它支持的对象都是在22个省全国的各种小农经济。比如说我们最小的贷款就几千块，平均贷款余额也就几十万块钱，如果剔除消费债的话就是10万左右，有些消费贷有一些抵押，还要高一点。我们很多农村的农户贷款都是两三万块钱，所以在普惠金融方面，我们中国东方在2011年底启动了，已经做到现在，在全国我们是的小贷集团，在集团公司有二十几家小贷公司。

 

　　那么大家都知道在经济的验收期情况下，小贷公司的经营难度比较大，但是我们东方集团的小贷公司，我们现在可持续可发展，因为我们也搭建了互联网金融平台，搭建了P2P平台，东方汇在市面上非常好，因为我们背后是强大的东方在支持它。

 

　　证券时报记者：你好，我是证券时报记者，我想问的问题是，在整个不良资产方面，今年不良资产买卖双方主要存在什么特点，有些业内人士反映说，不良资产价格在不断攀升，投机性比较强，我想从你们的观察和判断来看是否存在这个行业现象，谢谢。

 

　　刘波：应该说不良资产今年是像你提到的情况，市场发生了很大的变化，没有提到价值迅速攀升，我们也关注到跟早两年比，特别是跟2014、2015年比，银行提交资产报告的价值是逐渐上升的趋势，例如今年建行，有40%几，这个跟早两年比是有大幅度提升。但是这个要辩证的看的问题，价值高可能有高的道理，价值低也有低于个的原因，我们也关注了市场变化，应该说今年从不良市场的供给和需求两段有一些新的变化，从供给段呈现的情况来看，一个是区域分布上，从东部到中西部有蔓延趋势，传统行业集中的中西部地区不良资产也在加速前进，部分最近有一些西部地区，包括四川、甘肃都有一些。

 

　　第二就是从我们专业的角度来判断，不良资产包里的资产质量确实有一些提升，从2009年到现在,中国东方从事不良资产应该是第18个年头了，这一轮不良资产和我们早期经接受的政治类是还是有很大变化，因为银行上市以后加强了内部管理，包括国家对金融相关一些法律法规的制度健全，对于资产这块的推出的信贷资产也有一些新的变化，我们觉得这几年，特别是近期推出不良资产包的非常清晰，手续比较完备，个别地区的底价率达到了99%，但是整体底价非常高。而且有部分项目的政治运作和重组的情况，就不是简单的通过打官司。

 

　　第三就是不良资产包的供给来源也在增加，那么除了银行以外，一些非银行的金融机构，甚至一些非金融机构也在成为不良资产的，来源更多元更广泛，它的一些特点。

 

　　四是不良资产消化的手段多样化，除了传统的批量转帐以外包括债务重组，比如债转股证券化。从需求端情况来看也有一些特点，一个是主体的多元，大家知道除了原来的四大AMC以外，包括地方的AMC，现在大家说地方也可以生二胎了就是四加二，另外银行也可以成立，当然他们也在对经营范围也有一些新的需求。所以整个参与的主体是多元化，而且不断的扩张。

 

　　第二就是二级市场也包含了一些政府平台，民营资本和海外基金。二是随着参与不良资产主体，市场开始更加透明，竞争也更加充分。三是市场主体深化了合作，有更多的一些联动合作也更加紧密，所以从需求和供给来看都有一些新的变化，所以这个市场也发生一些新的变化。我们特别关注到今年以来成交价值有所上涨，除了刚才我们提到的资产质量有所上升，存在一定的增值运作的空间以外，另外随着购买主体增多，也通过了资产包，我看有些媒体也报道在其他地区出现了加杠杆的方式，这些形式可能也主张资产包的价值有一定上升。但是从长远来看我的这个市场最终要把保持它的流动性，如果价值太高，最终导致亏损，市场是不可延续的，我们也希望市场是健康发展，所以长远来看我们的随着国家监管政策的引导，银行也能加大风险，我们认为价格在阶段性上升之后，未来也许也能回到一个合理的区间。

 

　　证券日报记者：你好，我是证券日报记者。我想问一下刚刚提到AMC有没有竞争加剧的问题，另外一方面在处置这块，处置的创新具体体现在哪里？

 

　　陈建雄：我说一下，成立地方AMC，对地方不良资产市场是一件好事，因为我们第一轮资产的时候，是13000多亿，第一轮政策性。那么这一轮不良资产我们花了差不多从1999年到不良资产接收的时候，我们都没有处置完，到2006我们才处置完。如果说这一轮的银监会公布的数字，第一季度末1.58万亿，第一轮是13139亿元，1.3万亿，那么你看看如果说光靠我们四大资产公司，就银行类的不良资产，要靠我们难度是非常大的，无论它的时效性也好，无论我们整个力量也好，都是有限的，所以国家高度关注，成立地方资产公司，一同处置，我认为这是非常好的一件事情。

 

　　从第二个方面，从竞争角度来看，也有利于更加供应，因为地方不良资产公司参与资产处置的有40多家，加上我们4家，刚才刘总说的“4+2”，有利于不良公开供应，那么它的定价会更加合理，更加市场化，处置的手段也能够更加市场化更加有创新，所以在某种意义上来讲我们四大资产公司和地方的资产公司是互补的，有些工作地方的资产公司做，对我们有利，因为地方政府对化解一个企业的不良资产，通过地方资产公司来化解要考虑一系列的问题。那么这点来看，四大AMC，它在实践当中很难说能够得到相关的一些政策优化支持，这个是非常难的。但是因为有地方资产管理公司的一同参与，这个问题就迎刃而解。

 

　　那么我们东方这几年跟安徽，是第一家省级资产公司合作成立，苏州我们也分别合作成立了资产公司，也就是发挥各自的优势。我们作为四大AMC来讲，有专业的优势，有多年经验积累渠道的优势，有制度政策管理风控的一系列优势，以及有境内外投资者合作的优势，这时我们积累的丰富经经验。最近一两年地方资产管理公司很难有这方面的，包括他们的管理，包括他的定价，再加上我们还有雄厚的资金实力，如果和地方一起参与不良资产的处置，这个对不良资产市场化定价的合理性、公允性是非常有利的。

 

　　刘波：其实我们东方很早就关注这个问题，所以安徽的第一家公司成立的时候，东方也是入股了，近两年我们又密切地和他们合作，比较关注的是不良资产市场比较多，地方政府比较支持。在苏州和宁波的资产管理成立的时候，我们也得到了主管部门的大力支持，我们也派出了非常精干的团队，因为资产公司在今后的经营中主要是依托我们中国东方的专业优势，同时也依靠地方政府的支持。苏州和宁波的资产管理公司已经开业了，目前来说已经做一些项目和业务，经营的情况大大好于我们对它的预期。

 

　　腾讯财经记者：你好，我是腾讯财经记者，我比较关心中国东方公司在控股大连银行之后，有对它的战略上做哪些调整，以及在这一轮上市潮当中，你们对大连银行有没有规划，比如有没有上市的计划？

 

　　陈建雄：我们收购大连银行以后，大连银行有了很大的调整和变化。我们2016年6月底正式调整，那么通过这一年来的发展，大连银行总的资产规模增加了1000亿，这个发展速度对大连银行来讲是很难得的，它在之前的资产只有2500亿，这一年收入增加了近千亿资产，这就得益于东方资产公司集团协同运营。作为一个企业，你只是单个，但对于一个集团来说，它最大的功能就是协同。因为中国东方到目前虽然是资产管理加农保，实际上我们是监控的，我们不仅有农保，我们还有证券，还有租赁，还有信托，还有信用评级公司，还有普惠金融，还有互联网金融。所以说这样的话，收购大连银行，对于银行原来的股东没有变化，他做不到客户的协同。那么加入了东方以后，东方整个集团有1500万的客户，我们的客户有573个大客户。这一切都可为大连银行可持续健康发展奠定一个良好的基础，这是我回答的第一个问题。

 

　　第二个问题就是大连银行未来是否能够上市，作为我们集团的策略，现在我们集团正在谋求上市。大连银行通过几年的努力，经营方面得到改善以后，那么上市是以后的事了。至少近两三年，大连银行目前没有准备上市。

 

　　路透社记者：你好，我是路透社记者，想请问一下今年上半年不良资产回报率是什么水平？下半年大概是什么样的走势？第二个问题就是刚才您提到和中国重工和包钢实现债转股，能不能介绍一下具体情况。

 

　　刘波：回报率应该来说每个公司可能有不同测算方法，因为我们也是涉及到商业机密，我只能说市场上大家期望的回报率比一般的项目投资回报要高，基本上在10%到15%之间。那么处置的金融情况来看，按照我们原来传统的处置制度来说，那个时候采用传统的“三打”——打包、打折、打官司的做法，相对的处置周期比较长。但是目的来说我们平常的处置是在两年左右。对于单个项目，特别是有重组周期处置项目一般是一年到一年半。

 

　　您的第二个问题，市场化债转股，应该来说是大家比较关心的热点问题，我们在这方面应该说积极做了很多工作，包括和各大金融机构对接，目前进展比较顺利的是中国重工，中国重工也有多家机构参与，目前我们内部审核已经通过了，快的话下周就要签正式的债转股协议，当然还要等到国家发改委正式批准以后，才会正式实施。

 

　　主持人：时间差不多了，今天的发布会到此结束，今天大家交流比较充分，我们精彩内容会在中国经济网有链接，以中国经济网的直播为准，再次感谢大家出席，谢谢大家。