本报记者王宇露
算力硬件赛道再添配置工具。首批创业板算力基础设施ETF获批发行后，天弘基金旗下产品将于9月16日率先上市。户均持有8.32万份，个人投资者持有份额占比达93.72%——创业板算力ETF天弘的募集数据，反映出市场对算力硬件主线的配置热情。
不过，随着半导体（881121）板块从趋势行情转入震荡，尽管算力产业的长期逻辑未变，短期节奏却更考验投资耐心。机构提示，该板块投资逻辑已从“闭眼吃趋势”转向“结合位置、等待催化”，新进场者不妨多一分耐心，少一分追高。
首只算力ETF即将上市
9月11日，天弘基金发布公告，创业板算力ETF天弘将于9月16日登陆深交所，有望成为市场上首只上市的创业板算力基础设施ETF产品。
此前，8月7日，华夏基金、易方达基金、国泰基金、南方基金、广发基金、富国基金、嘉实基金、天弘基金、鹏华基金、大成基金集体上报首批创业板算力基础设施ETF。8月28日，首批创业板算力基础设施ETF正式获批。
9月4日，8家基金公司旗下创业板算力基础设施ETF开启发行。其中，创业板算力ETF天弘在发行首日即宣告募集结束，随后创业板算力ETF华夏、创业板算力ETF易方达分别于9月7日、8日提前结募。富国基金则将认购截止日从9月11日延长至9月16日。
个人资金参与度较高
创业板算力基础设施ETF跟踪创业板算力基础设施指数，精选50只创业板算力基础设施领域龙头标的，覆盖计算、网络、存储、运维四大核心硬件环节，不含软件、传媒等“泛算力”成分。
创业板算力ETF天弘的基金募集数据显示，该ETF场内持有人共4976户，户均持有8.32万份，个人投资者持有份额占比达93.72%，个人资金参与度较高，反映出市场对算力硬件主线的配置热情。
创业板算力ETF天弘的基金经理洪明华表示，AI商业模式闭环已形成，Token调用量爆发式增长，Agent渗透率持续提速，国产大模型、国产芯片与国产应用已构筑起完整的国产AI生态圈。政策红利、应用落地与资本开支扩张三重因素共振，国产算力正迎来历史性发展机遇。
洪明华介绍，创业板算力指数聚焦国产算力(权重超70%)，其中IDC权重超40%，直接受益于算力需求井喷。指数兼具高成长与高弹性特质——创业板20%涨跌幅机制赋予其敏锐的市场反应能力，而超47%的年化波动率水平则反映出较强的进攻属性，适合看好AI长期趋势的投资者布局。
产业趋势底层逻辑未变
不过，上半年一路“狂飙”、让不少持有人赚得盆满钵满的半导体（881121）板块，最近却起起伏伏，开启震荡模式。
对此，嘉实基金表示，半导体（881121）板块前期调整更多来自交易结构、海外流动性扰动，产业趋势底层逻辑并未被破坏。算力供需紧平衡格局短期难以逆转，板块估值回归更具性价比，或是布局算力硬基建的良好窗口。目前创业板算力指数市盈率处于历史相对低位，具备潜在估值修复空间以及中长期成长弹性。
华夏基金认为，对于半导体（881121）行业来说，在缩量调整的大环境下，好的一面在于，目前“杀估值”的压力有所缓解，行业的需求与供给端尚未出现比较大的反转或者风险，所以不必过度悲观，而且越是震荡磨底阶段，市场对科技修复的预期就越强。但投资的复杂程度提升。上半年容易把握的趋势性行情已经结束，接下来半导体（881121）大概率进入反复震荡、以时间换空间的阶段。后续股价是否上涨，还需要持续跟踪资本开支落地进度、产能供给释放节奏、终端需求传导效果、估值泡沫消化情况、宏观利率变化。
天风证券（601162）认为，在整体宏观环境日趋复杂的背景下，把握核心高景气行业与资产是重要选择。仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。整体上积极看好2026年国内AI基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。
华夏基金提示，半导体（881121）板块的投资逻辑发生转变，过去可以“闭眼”持有，吃趋势红利，现在需要结合位置、等待催化、坚持右侧交易。对于打算新进场的投资者，不必执着于去猜测市场最低点，优先等待右侧信号会更加稳妥。可以重点观察三个确认信号：板块成交额不再持续萎缩；板块龙头标的先于指数企稳，走出持续性行情；未来利好落地后，上涨不再是一日游行情。真正新一轮趋势行情，不会只留给投资者短时间的上车窗口。
(责任编辑：康博)