近期，港股科技大厂相继发布最新财报，核心亮点集中于AI领域的突破性进展与商业化落地成效。与此同时，年内港股新股上市吸引数百家机构参与基石投资，海外资本身影频现。诸多利好共振背景下，如何看待当前港股科技股的投资逻辑？
基本面：大厂财报验证AI高景气，商业化落地提速
近期，国内两大互联网巨头相继发布最新财报，从AI投入、云增速等维度验证行业景气度，为港股科技板块的基本面提供了坚实支撑。（资料参考：国联民生证券《腾讯阿里财报发布，持续加码AI赛道》，2026.3.22）
国内头部社交与游戏巨头披露数据显示，2025年全年其营业收入同比增长13.86%，归母净利润同比增长15.85%。得益于企业级AI需求的强劲上升，该集团旗下的云服务业务首次实现规模化盈利。与此同时，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。（资料参考：长江商报，2026.3.20；央广网，2026.3.18；历史新高数据统计区间为2004.6.16-2026.3.20）
另一家电商领军企业公布的财报显示，在2025年第四季度，其云智能板块收入录得432.84亿元，同比大幅增长36%，增速较前几个季度持续加快。值得关注的是，该集团的AI相关产品收入已连续第十个季度实现三位数同比增长。（资料参考：新闻晨报，2026.3.19）
资金面：海外资本与南向资金共振，港股科技获多重增配
1、海外资金：增配港股，机构看好
Wind数据显示，今年以来截至3月18日，港交所已有28只新股上市，合计吸引301家机构参与基石投资。以人工智能领域公司为例，其吸引的长线资金不仅有来自境内的机构投资者，还有来自阿联酋、新加坡、韩国、瑞士的机构。（数据来源：Wind，截至2026.3.18；资料参考：证券日报《年内新增13只“A+H”股 港股IPO后备军持续扩容》，2026.3.19）
当前海外机构纷纷看多港股。高盛表示，国际投资者对于中国股票的兴趣可能已攀升至近年高点，当前仅有约10%的受访客户认为中国股市“不可投资”，相比两年前的约40%已大为改观。高盛维持对中国股票（A股和港股）的高配建议。花旗相关报告指出，投资者重新评估资产配置，从而推动部分资本和人才流向中国香港、新加坡这样的亚洲金融枢纽。（资料参考：财联社《香港突然成了中东资金的新落点？确有加大布局动向》，2026.3.17；金十数据《高盛维持对中国股票（A股和港股）的高配建议》，2026.3.24）
有专业分析进一步指出，香港凭借“一国两制”的制度优势、健全的法律体系及成熟的金融基础设施，或成为海外资本寻求资产安全配置的理想枢纽。与此同时，中国经济的稳健基本面与AI产业的蓬勃发展，为港股注入了长期增长动能，也成为海外资金布局的重要底气。（资料参考：金融界《中东资金大规模返港！》，2026.3.16）
2、南向资金：持续净流入，信息技术板块获重点增持
Wind数据显示，今年以来，南向资金持续配置港股市场，截至3月24日累计净流入达1999.30亿港元。行业方面，截至3月23日，3月以来，南向资金对信息技术、能源、可选消费行业净买入金额居前，分别为251.67亿港元、117.47亿港元、86.94亿港元。（数据来源：Wind，截至2026.3.24；资料参考：中国证券报《3月以来南向资金逆势净流入港股 防御板块成配置核心》，2026.3.25）
估值面：提供足够安全边际，科技板块性价比凸显
有机构指出，以互联网巨头为主的资讯科技业被外资大幅增持的原因主要是，港股科技股在经历了前期下跌后，估值已颇具吸引力。（资料参考：银河证券《非美资产内部重新再配置 港股市场避险属性具吸引力》，2026.3.20）
Wind数据显示，截至3月31日，恒生科技指数、恒生港股通中国科技指数的市盈率（TTM）分别为21.49倍、23.36倍，位于近五年间从低到高的21.45%、39.72%分位。（数据来源：Wind，统计区间：2021.4.1至2026.3.31）
综合来看，港股科技板块正迎来基本面、资金面与估值面的多重利好共振。投资者可考虑关注银华旗下港股科技ETF银华（513160）及其联接基金（A类：024037，C类：024038，I类：024039），一键关注港股科技核心资产。
风险提示：
港股科技ETF银华费率情况
1、申购费/赎回费
投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
2、管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
3、托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提。基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
注：本基金交易证券、基金等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。审计费、信息披露费为基金整体承担费用，且年金额为预估值，最终实际金额以基金定期报告披露为准。
4、基金运作综合费用
若投资者认购/申购本基金份额，在持有期间，投资者需支出的运作费率，基金运作综合费率（年化）为0.94%。
注：基金管理费率、托管费率、销售服务费率（若有）为基金现行费率，其他运作费用以最近一次基金年报披露的相关数据为基准测算。
参考来源：基金产品资料概要公告，截至2026.2.13
银华恒生港股通中国科技ETF发起式联接费率情况
1、申购费
本基金A类基金份额在申购时收取基金申购费用；C类和I类基金份额不收取申购费用。本基金申购费在投资人申购A类基金份额时收取。A类基金份额的申购费用由申购本基金A类基金份额的投资人承担，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等各项费用，不列入基金财产。投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。具体情况如下：当申购金额M＜100万元，申购费率为1.20%；当100万元≤申购金额M＜200万元，申购费率为0.90%；当200万元≤申购金额M＜500万元，申购费率为0.60%；当申购金额M≥500万元，申购费率按笔固定收取，1000元/笔。
2、赎回费
本基金的赎回费用由赎回本基金各类基金份额的基金份额持有人承担，赎回费用在基金份额持有人赎回本基金相应类别基金份额时收取。赎回费未计入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费。
（1）A类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有A类基金份额少于30日的投资人收取的赎回费，将全额计入基金财产。本基金A类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当7日≤持有期限Y＜30日，赎回费率为0.50%；当持有期限Y≥30日，赎回费率为0。
（2）C类和I类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有C类和I类基金份额少于7日的投资者收取的赎回费率为1.50%，赎回费用将全额计入基金财产。本基金C类和I类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当Y≥7日时，赎回费率为0。
3、管理费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费。本基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.50%年费率计提。
4、托管费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费。本基金托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.10%年费率计提。
5、销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.20%年费率计提，I类基金份额的销售服务费按前一日I类基金份额资产净值的0.10%年费率计提。
其他费用详见基金招募说明书“基金的费用与税收”章节。
参考来源：基金产品资料概要公告，截至2025.4.18
科创人工智能ETF银华费率情况
1、申购费
投资人在申购基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
2、赎回费
投资人在赎回基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
3、管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
4、托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提。基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在次月月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令。若遇法定节假日、公休日等，顺延至最近可支付日支付。
其他费用详见基金招募说明书“基金的费用与税收”章节。
注：本基金交易证券、基金等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。审计费、信息披露费为基金整体承担费用，且年金额为预估值，最终实际金额以基金定期报告披露为准。
参考来源：基金产品资料概要公告，截至2026.2.13
银华上证科创板人工智能ETF发起式联接费率情况
1、申购费
本基金A类基金份额在申购时收取基金申购费用；C类和I类基金份额不收取申购费用。本基金申购费在投资人申购A类基金份额时收取。A类基金份额的申购费用由申购本基金A类基金份额的投资人承担，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等各项费用，不列入基金财产。投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。具体情况如下：当申购金额M＜100万元，申购费率为1.20%；当100万元≤申购金额M＜200万元，申购费率为0.90%；当200万元≤申购金额M＜500万元，申购费率为0.60%；当申购金额M≥500万元，申购费率按笔固定收取，1000元/笔。
2、赎回费
本基金的赎回费用由赎回本基金各类基金份额的基金份额持有人承担，赎回费用在基金份额持有人赎回本基金相应类别基金份额时收取。赎回费未计入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费。
（1）A类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有A类基金份额少于30日的投资人收取的赎回费，将全额计入基金财产。本基金A类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当7日≤持有期限Y＜30日，赎回费率为0.50%；当持有期限Y≥30日，赎回费率为0。
（2）C类和I类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有C类和I类基金份额少于7日的投资者收取的赎回费率为1.50%，赎回费用将全额计入基金财产。本基金C类和I类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当Y≥7日时，赎回费率为0。
3、管理费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费。本基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.50%年费率计提。
4、托管费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费。本基金托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.10%年费率计提。
5、销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.20%年费率计提，I类基金份额的销售服务费按前一日I类基金份额资产净值的0.10%年费率计提。
其他费用详见基金招募说明书“基金的费用与税收”章节。
参考来源：基金产品资料概要公告，截至2026.2.26
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
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