看好后市投资机会 公私募基金积极加仓

　　临近年底，机构正在加大对权益资产的布局力度。从仓位情况看，公募基金已连续3周提升股票仓位。私募仓位也处于高位，超五成百亿级私募满仓。与此同时，机构密集借助ETF入市，在近期新上市ETF的前十大持有人名单中，信托计划、私募基金、养老金产品等纷纷现身。 

　　机构积极加仓 

　　据天风证券（601162）测算，截至11月底，普通股票型基金仓位中位数为90.35%，较11月22日上升0.56个百分点；偏股混合型基金仓位中位数为88.56%，上升1.16个百分点。从加仓方向来看，主要加仓医药、电子、传媒、计算机、消费者服务等行业。 

　　公募已连续3周提升股票仓位。具体而言，截至11月15日，普通股票型基金仓位中位数为88.19%，较此前一周上升0.22个百分点，偏股混合型基金仓位中位数为85.25%，上升0.06个百分点。 

　　此后一周，公募基金继续加仓。截至11月22日，普通股票型基金仓位中位数为89.79%，较11月15日上升1.6个百分点；偏股混合型基金仓位中位数为87.41%，上升2.16个百分点。 

　　私募基金仓位同样维持在相对高位。私募排排网数据显示，截至11月8日，当前百亿级私募仓位指数为78.24%，属于年内次新高。整体来看，百亿级私募近期加仓意图非常明显，仓位指数处于平稳上升趋势，超五成百亿级私募处于满仓状态。 

　　华南某私募基金经理表示，尽管当前面对一些不确定因素，但从市场走势看，已经体现了这些不确定因素带来的影响，当前对权益资产保持乐观。 

　　外资机构也积极加仓。近日，富达国际旗下基金经理乔治·埃夫斯塔霍普洛斯表示，增加了A股仓位，使得中国股票在其投资组合中的占比重新回到3%至3.5%的区间，关注重点为中证500指数。 

　　部分新成立基金的净值，近期也出现波动，意味着上述基金已经快速买入股票。例如，10月30日成立的永赢科技智选基金，截至11月29日净值涨幅超过11%。 

　　看好后市投资机会 

　　从资金情况看，机构正在用真金白银看多后市。从ETF的资金流向看，根据银河证券基金研究中心的统计数据，股票ETF（包括跨境ETF）11月资金净流入565.39亿元，较10月增长80%以上。 

　　根据近期上市的ETF公告，众多机构正在借助ETF积极入市。以鹏华中证A500ETF为例，截至11月25日，前十名场内基金份额持有人包括浙商证券（601878）、尊享配置权益类8号集合资金信托计划、坚果利万银A私募证券投资基金、建信养老金养颐嘉富股票型养老金产品等。 

　　华宝中证A500ETF的持有人中，同样出现众多机构身影。根据该ETF上市交易公告书，截至11月25日，在前十大持有人中，包括3只长江养老保险股份有限公司旗下专户产品，盛冠达朝阳1号私募基金，以及东方财富（300059）证券、东吴证券、财通证券（601108）等机构。 

　　此外，近期机构也在密集调研。数据显示，近一个月来，专用设备、半导体、金属非金属新材料、电子设备制造等行业接受机构调研次数均超过1000次。 

　　展望后市，华安基金绝对收益投资部高级总监邹维娜表示，当前政策落地的效果正在逐渐显现，一系列数据表明经济稳步复苏。从资产比价角度看，股票略优于债券，且A股经过9月下旬以来的上涨后，大部分市场指数估值仍在中位数以下，未来还有较大修复空间。 

　　博时基金认为，考虑到财政支出力度逐渐回升，且稳增长政策中期加码的确定性较强，应重视内需改善带来的机会。结构上，内需提振及财政政策发力或将对大盘蓝筹股相对利好，利好金融、地产、消费等传统行业。此外，伴随新质生产力发展提速，科技成长板块中取得关键技术突破的细分领域也具备一定投资价值。