创新激活ETF通动能 各界携手探寻未来大空间

　　记者方丽 

　　经过两年的发展，ETF通逐渐成熟。进入新的征程，受访人士表示，两地资本市场将继续合作，进一步扩大ETF通范围、优化交易和结算机制、加强市场推广与国际合作、积极宣传投教，助力ETF通持续发展，推动两地资本市场持续开放和健康发展。 

　　多维度推动ETF通发展 

　　为促进“ETF通”的进一步发展，行业人士积极建言献策，在投资范围、合作模式、宣传投教等多维度发力，以创新开拓未来发展空间。 

　　对此，华安基金总经理助理许之彦提出三个建议：一、进一步扩大ETF通的产品范围，考虑将商品、债券、境外等类型的产品纳入ETF通；二、优化交易和结算机制，降低交易成本，加强两地市场在监管、结算、交收等方面的规则对接，简化交易流程；三、加强市场推广与国际合作，吸引海外投资者参与A股市场，提升国内ETF的国际影响力。 

　　作为基金行业第一家香港子公司，南方东英人士建议，互联互通机制需要政策与市场参与者各方合力共同推动，才能获得长远的发展。 

　　上述人士提出，在政策端，可以考虑放松互联互通投资限制，将ETF通的产品纳入保险资金投资白名单，吸引更多长线资金；降低零售投资者参与ETF通的门槛；持续推进ETF通的投资者教育，让ETF通成为投资者重要的投资通道。 

　　“目前ETF通的发展已逐步走上正轨，未来有望进一步优化的地方包括：在条件成熟时放宽可纳入南向通的产品范围，将一些投资非港股市场的产品纳入其中；在ETF通框架下纳入更多海外投资品种，使之形成一个沟通交流的平台，让内地基金管理人、销售机构、投资者对海外市场的制度、规则、结构等有更加全面和深入的认识，有利于加快我国资本市场迈向高水平制度型对外开放的步伐。”华泰柏瑞基金指数投资部副总监谭弘翔表示。 

　　也有业内人士建议加强和海外机构的交流合作。富国基金ETF投资总监王乐乐表示，可以多举办海外投资者推介交流会，增强海外投资者对国内ETF产品的了解。 

　　参与者群体有望持续扩大 

　　谈及ETF通未来前景，多位受访人士表示，未来交易将更趋于活跃，参与ETF通的投资者群体和规模将持续扩大，A股的国际影响力有望进一步提升。 

　　“从绝对规模来看，当前南向月均300亿港币的交易量和不到200亿港币的南向存量，与港股通股票的交易规模和存量规模相比还有较大差距，这也意味着ETF通还有十分广阔的发展空间。”上述南方东英相关人士表示。 

　　南方东方人士还认为，目前港股ETF互联互通只覆盖了港股ETF，未来随着运行机制和投资者教育更加完善，ETF通会拥有更丰富的产品矩阵，或可将投向海外股票、债券、REITs、全球大宗商品的ETF纳入进来，在丰富内地资产管理国际化配置的同时，进一步推动ETF通的发展。 

　　同样，王乐乐也表示，从海外市场来看，投资者参与ETF的配置力度会持续增加。目前，境外投资者参与国内市场权益投资主要是以个股为主，未来随着他们对国内指数认知程度逐渐提升，ETF有望成为境外投资者配置的重要发力点。 

　　更重要的是，业内人士认为，ETF通的持续发展有助于提高A股的国际影响力。 

　　国泰基金表示，ETF互联互通未来将趋于活跃，发展势头持续向好。国内ETF产品的规模和投资者群体将持续扩大。互联互通有利于中长期资金入市，内地上市的部分ETF有望在未来获得可观的资金流入，尤其是北向资金偏好且在港股市场稀缺的板块。 

　　谭弘翔直言，当前，全球资本市场对于优质资本、长期资本的竞争日趋激烈，沪、深、港三地市场深度融合、加快形成一体化综合实力是我国资本市场增强竞争优势的重要手段。内地与香港ETF市场的产品和投资者结构差异化程度较大，资源禀赋优势互补性强，更加紧密地联通是塑造发展新动能的必由之路，长远来看具有很大的成长空间。