绩优基金积极进取 资源周期股成制胜秘籍

2024-04-24 07:21 来源:中国证券报
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绩优基金积极进取 资源周期股成制胜秘籍

2024年04月24日 07:21    来源: 中国证券报     记者 王宇露

  今年以来,A股市场走出“深V”行情,有部分主动权益基金取得了非常亮眼的业绩。数据显示,超过260只主动权益基金今年以来收益率超过10%。整体来看,今年以来的绩优基金大部分维持九成以上堪称“激进”的股票仓位。从持仓来看,资源周期和央国企方向的重仓股成为这些基金表现突出的主要原因。展望后市,基金经理认为,二季度有望迎来国内和海外宏观周期共振向上的局面,为股票市场整体向好提供了良好的宏观环境。

  绩优基金股票仓位“激进”

  截至4月22日,上证指数今年以来上涨2.34%,深证成指下跌3.00%,创业板指下跌7.45%,分化显著。在这样的行情下,不少主动权益基金“杀”出重围,取得了亮眼的业绩。Wind数据显示,截至4月22日,今年以来共有近3200只主动权益基金(只统计初始基金,下同)取得了正收益,其中260只主动权益基金收益率超过10%,11只收益率超过20%。

  整体来看,今年以来的绩优基金多为中小型基金,多只规模不超过10亿元。例如,业绩排在首位的景顺长城周期优选A,今年以来收益率达25.47%,不过该基金一季度末的规模仅1.88亿元(不同份额合并计算,下同)。收益率超过20%的基金中,博时成长精选A一季度末规模6.24亿元,南方发展机遇一年持有A一季度末规模2.58亿元,景顺长城支柱产业、万家周期驱动A、东方阿尔法兴科一年持有A的规模均不足2亿元。

  从仓位来看,绩优基金一季度末的股票仓位大多较为“激进”。万家双引擎A、博时成长精选A、南方发展机遇一年持有A、广发资源优选A、中欧瑞丰A、万家周期驱动A和东方阿尔法兴科一年持有A一季度末均维持在九成以上的仓位。

  重仓资源周期股

  从持仓来看,资源和周期方向的重仓股成为今年以来基金表现突出的主要原因。

  例如,万家双引擎A今年以来的收益率为25.32%,在主动权益基金中名列前茅。其一季报显示,虽然为灵活配置型基金,不过该基金一季度末股票仓位高达92.87%,前十大重仓股均为资源周期类品种,包括紫金矿业、中远海能、洛阳钼业、中国石油、中金黄金、山东黄金、招商轮船、铜陵有色、山西焦煤、西部矿业。今年以来,洛阳钼业涨幅高达76.73%,中国石油上涨50.57%,紫金矿业、招商轮船、西部矿业均涨逾40%,为该基金贡献了较高的收益。

  中欧瑞丰A今年以来也实现了21.96%的收益率,一季报显示,其一季度末股票仓位达92.43%,前十大重仓股分别为中国海油、中国船舶、中国神华、中国石油、中国中车、长江电力、金诚信、陕西煤业、海信视像、万华化学,也多为资源周期和央国企等方向。其前十大重仓股今年以来涨幅普遍超过10%,其中,金诚信、中国中车涨逾40%。

  继续关注周期和红利方向

  中欧瑞丰的基金经理卢纯青表示,在2024年第一季度,基于对宏观的判断,将持仓集中在业绩确定性较高的公司,包括景气度上升、长期周期处于低位区间的公司,有全球竞争力的各制造业领域龙头国企,较高分红的公司,出口占比较高的公司以及上游资源领域等。过去一个季度,市场有较大的波动,越来越多的投资者愿意买入并持有这些央国企龙头,优质企业也用他们的业绩展现了竞争实力。卢纯青表示,未来仍将深挖这些投资机会。

  万家双引擎的基金经理叶勇表示,一季度该基金组合结构基本维持不变,延续以工业金属、贵金属、原油、油运、煤炭等行业为主要配置,核心逻辑在于:从宏观择时角度看,库存周期大概率已经见底,至于见底之后上行斜率如何,的确存在不确定性,宏观调控政策的力度对经济上行斜率影响较大,但是市场底部或已临近,叠加海外库存周期触底回升,全球需求有望转暖。

  展望后市,叶勇认为,随着国内库存周期触底,全球PMI和制造业投资触底回升,经历过两年调整压力测试的大宗商品,尤其是全球定价的大宗商品(铜、油、金等)有望迎来第二波上行行情。在新一波浪潮中,叶勇表示,将以有色金属为核心配置,叠加原油、煤炭、油运等,共同构建进攻性为主导的资产组合。从市场走势看,在海外库存周期触底回升后,2024年二季度有望迎来国内和海外宏观周期共振向上的局面,从而为股票市场整体向好和组合获取做多收益提供良好的宏观环境。

(责任编辑:关婧)


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