昌校宇

　　近日，“A股”“基金”等相关话题轮番登上微博热搜，“基金经理纷纷道歉”这一词条更是冲上热搜榜榜首，累计阅读量达1.6亿。

　　回顾2023年，受A股市场宽幅震荡影响，公募基金整体赚钱效应不佳。据东方财富Choice数据统计，截至2023年12月末，3985只主动权益类基金（仅统计主代码，含普通股票型、偏股混合型及灵活配置混合型基金）中，3507只产品悉数告负，占比高达88.01%。为安抚投资者，多家公募机构的基金经理在所管理的产品四季报中开启接力道歉模式。

　　部分基金经理在向投资者表达歉意的同时，对业绩失灵进行了“溯源”——“2023年我们在快递行业的竞争格局判断、房地产政策和需求的互动两个方面的判断上都有明显失分的地方，持仓的主要上市公司都经历了显著的估值收缩，组合表现不佳”“回头来看，既有看错的错误，也有看对但是应对失当的错误”“当优秀公司变差的时候或者非常贵的时候，也要适当舍弃，不能有留恋和侥幸的心态，也不能过于执着”……透过言辞诚恳的道歉，笔者能清晰地感受到，基金经理十分重视与投资者交流，且对产品投资业绩有一定的自我要求。同时，致歉本身也是一种负责的态度，背后有认识错误的勇气和积极改正的决心。

　　“接力道歉”固然重要，但立足当下，如何解决基金投资的失分点，从而给投资者挽回损失，或者尽可能避免投资者的损失更大，才是当务之急。毕竟，在严格遵守职业操守与道德规范，且走好合规路把好风控关的基础上，对趋势判断、不同阶段的市场波动等均是公募机构代客理财需要直视的情况，未来恐怕也很难彻底避免。而且，如果以长期价值投资的角度来分析，目前的业绩不佳也许只是前进途中的一段“曲折不平之路”。因此，公募基金要切实提升投研能力，提高投资行为专业性、科学性，紧扣时代脉搏的同时，寻找景气向上行业中的优质公司，努力将失去的“分数”追回来。

　　所幸，多数基金经理乐见后市投资机会，并在反省中透露出将改进策略力求为投资者减少损失——“在现有状况下，通过寻找风险收益比高的公司保持弹性，通过更有耐心的左侧布局和降低组合的贝塔，来控制持有人的损失”“以后在寻求需求端快速增长的成长行业同时，也从供给端出发，寻找一些供给端收缩优化较好的传统行业，力争投资方法更加兼容和适应”“未来我们还是希望能够通过自己在个股Alpha（超额收益）方面的努力，结合一些组合管理的方法，尽可能去改善不利情况下的回撤，在实践中让我们的低波动权益投资框架实现应有的效果”……

　　专业创造价值。未来，在勤勉尽责的前提下，基金经理只有在提升自身专业能力的同时，找出“症结”所在，解决失分点，进而为投资者创造更多长期投资回报，才是真正意义上的对投资者负责。