公募行业 探路国资央企主题基金

　　近年来，大中型基金公司纷纷布局国资央企主题基金。整体来看，公募基金设立的指数基金，逐步成为服务国资央企体系的主要抓手：一方面，指数基金支持建立国资流动平台，能够给样本资产提供再证券化的金融工具，能够有效避免大股东减持对市场造成冲击；另一方面，指数成分股主要为优质央企蓝筹股，可以重塑市场价值投资理念。 

　　公募基金服务国资央企的力度不断加大。1月10日，融通基金发行了融通中证中诚信央企信用债指数。这是融通基金入列中国诚通集团后，首次发行的国资央企主题基金。 

　　此前，已有博时基金、嘉实基金、广发基金等基金公司相继推出国资央企主题基金。记者了解到，公募基金在探路国资央企主题基金方面，积累了不少经验，未来将有更多国资央企主题基金落地。 

　　“指数基金能丰富国资央企‘改革工具箱’的工具内涵，增加服务央企业务范围，也有助于成分股内的央企上市公司盘活资产，提高央企治理水平。”融通基金总经理张帆表示，未来将充分利用公募基金的丰富经验，提供多元化金融工具，助力国资央企高质量发展。 

　　新年首只国资央企主题基金发行 

　　据悉，融通中证中诚信央企信用债指数基金的募资限额不超过80亿元，跟踪的是中证中诚信央企信用债指数。该指数具有容量大、流动性高、发行主体评级较高等特点。 

　　融通中证中诚信央企信用债指数拟任基金经理赵小强表示：“新基金的发行，有助于我们服务更多央企发行人，发挥更多投资优势，产生更多社会效应。” 

　　据悉，国务院国资委下属央企共计98家，有存续债主体的央企数量达67家。目前来看，58家存续债主体纳入中证中诚信央企信用债指数，市场存续债金额接近3万亿元。该指数样本以中证市场隐含评级AA+作为信用判定的最低门槛，入选指数成分券信用资质较高，违约风险较低。 

　　在业内人士看来，随着新基金的发行，央企信用债在二级市场的流动性及活跃度有望进一步提升，有助于加深市场对央企信用债信用资质的认可度，有利于央企信用债投资价值的再发现。经过长时间运行，央企信用债二级市场价格将传导至一级发行市场，使得发行利率逐步下降，进一步降低央企的融资成本。 

　　指数基金助力国资央企发展 

　　近年来，公募基金行业积极探路国资央企主题基金，博时基金、嘉实基金、广发基金等大中型基金公司纷纷布局。 

　　整体来看，公募基金设立的指数基金，逐步成为服务国资央企体系的主要抓手。一方面，指数基金支持建立国资流动平台，能够给样本资产提供再证券化的金融工具，能够有效避免大股东减持对市场造成冲击；另一方面，指数成分股主要为优质央企蓝筹股，可以重塑市场价值投资理念。 

　　例如，融通基金入列中国诚通集团后，还将继续发挥央企基金公司的优势，继续布局央企系列指数基金产品。又如博时基金的博时央企创新驱动ETF，其跟踪中证央企创新驱动指数，以国务院国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创新方面的综合情况，选取其中有代表性的100家上市公司股票作为样本股，反映具备科技创新活力的央企上市公司股票的整体表现。 

　　随着相关主题基金逐步落地，国资央企主题基金有望持续扩容。数据显示，截至2022年三季度末，26只（各类份额分别计算）央企主题基金规模达到248.98亿元；33只国企主题基金规模合计达到189.14亿元。 

　　提升国有资产活力和价值 

　　在业内人士看来，国资央企主要集中在国家战略、国计民生、战略新兴产业等关键领域。公募基金聚焦国资央企，有助于盘活国有资产，实现国有资产的保值增值。 

　　对于国资央企价值，同泰基金总经理马俊生表示，国资央企是核心优质资产，对中国经济发展起到关键作用。目前来看，上市公司估值处于偏低位置，随着整体环境逐步向好，相关公司估值有望提升，将产生较好的投资机会。 

　　张帆认为，相关主题基金的推出，有利于更好发挥市场配置资源功能，支持以央企为代表的国有上市公司的高质量发展。央企宽基指数能够引领国家战略风向标，有助于提升央企的影响力；央企行业主题类指数从特色领域着手，有利于展现央企优势，提升公众认知；央企创新类指数从国家战略导向出发，促进央企产业转型和结构调整。 

　　博时基金首席权益策略分析师陈显顺认为，要深刻认识国内市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，促进市场资源配置功能更好发挥。