年初以来，A股行情让基金持有人“心态”再度受到考验。在此背景下，一些绝对收益风格的基金管理人通过科学有效的控制回撤，在追求长期可持续投资回报的同时，为持有人持续创造较为“舒适”的投资体验，例如由富国“稳健派”基金经理于渤掌舵的富国新收益灵活配置混合型基金（A类：001345，C类：001347），或为投资者在当前市场环境下较好的选择。

　　为何低回撤在基金投资中尤为重要？调研数据显示，当基金亏损达到一定幅度时，持有人焦虑情绪将会显著上升。中国证券投资基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告(2020年度)》显示，基金亏损在10%以下时，仅有7.9%的投资者出现明显焦虑，但亏损超过10%则焦虑者的比例迅速上升到34.1%。在今年上半年偏股基金指数大幅回撤的背景下，得以带给投资者较为稳健投资体验的低回撤基金尤显可贵。以富国控回撤高手于渤掌管的富国新收益为例，Wind数据统计，富国新收益2022年上半年最大回撤值为6%，大幅跑赢指数。事实上，自于渤2019年7月担任富国新收益基金经理以来，年度最大回撤始终在10%以下，2019年至2021年三个完整年度中，年度最大回撤绝对值分别为8.09%、7.41%和8.08%，同期沪深300指数年度最大回撤绝对值超13%、16%和18%。

　　实际上，专户基金经理出身，于渤已具备13年证券从业年限，超7年投资管理经验，秉承“低回撤是长期复利的核心来源之一”的投资理念，致力在风险可控的前提下，追求产品业绩的稳健增长，其绝对收益投资框架除了完善的风险管理体系、纪律性的交易规则，还有一部分即其自上而下的大类资产配置框架：通过货币政策周期和经济增长周期相结合的方式，从中长期视角判断市场水温，进而从中短期的视角进行回撤控制和风险管理，并基于风险管理主动对仓位进行管理。

　　成熟的投资策略给于渤管理的产品带来了不俗的业绩，以于渤加入富国以来管理时间最长的富国新收益为例，基金定期报告显示，截至2022年6月30日，富国新收益A累计收益达到101.36%，同期业绩比较基准收益为32.16%。截至2022年7月29日，海通证券数据显示，富国新收益近3年总回报71.46%，同期业绩基准、沪深300指数涨幅分别为14.47%、8.73%，同类排名位列477/1559,在同类强股混合型基金中排名前31%。基于其出色的风险收益比，富国新收益备受机构投资者青睐，2020年、2021年的基金中报和年报显示，四个报告期机构投资者持有比例均在80%以上。通常而言，机构投资者专业投研实力相对个人投资者更强，追求更好的投资绩效，因此投资决策也更为严谨审慎。

　　站在当下时间窗口，于渤认为，下半年在总量层面依然会采取相对谨慎的态度，小心操作，但在结构上，会保持乐观，积极的寻找结构性机会，继续坚持绝对收益策略，在控制风险的前提下，继续通过自上而下和自下而上相结合的方式，努力寻找市场结构性机会，配置上继续延续均衡的特征。从中长期的视角，比较看好未来能够代表中国经济发展转型方向，行业空间较大，同时成长阶段偏中前期的一些行业和个股；现阶段从估值性价比的角度来看，也会阶段性关注一些偏消费和房地产、偏周期类的行业。