诺安基金杨琨：把握“周期+成长”双机遇赚公司业绩增长的钱

　　在近年A股市场宽幅震荡，热点行业快速转换的背景下，基金经理掌舵一只基金能够持续获得良好回报已属不易，掌舵多只基金还能获取超额收益，则说明基金经理具有扎实的投研能力和良好的风控水平。细数国内在投研和风控上均有出色实力的基金经理，诺安基金杨琨是其中的典型代表。数据显示，杨琨目前管理的诺安改革趋势混合、诺安新经济股票和诺安新兴产业混合在震荡的行情中，不仅绝对收益亮眼，同时均获得不菲超额回报。

　　根据基金三季报数据显示，截至9月30日，诺安改革趋势混合、诺安新经济股票过去三年净值增长率分别为160.25%和182.99%，业绩比较基准收益率分别为32.89%和37.51%，实现超越基准回报127.36%和145.48%；2020年3月10日杨琨作为始发基金经理管理的诺安新兴产业混合成立以来净值增长率为86.50%，同期业绩比较基准收益率为29.68%，实现了56.82%的超越基准回报。值得一提的是，三只基金在2019年、2020年和今年以来全部实现正收益，在震荡的行情中不仅为投资者提供了良好的回报，同时提供了“舒适”的持基体验。

　　业绩是投研能力的映射，良好的业绩源自基金经理卓越的投资实力和严格的风控能力。作为一名具有13年证券从业经验，超5年基金管理经验的基金经理，多年的投资生涯让杨琨意识到，做好投资首先要选择对的方向。在具体行业选择上，杨琨擅长把握“周期+成长”双方向投资机遇。“捕捉周期性行业的机会，要从供需角度分析，看需求增长和供给的匹配程度。成长行业则应该重点关注技术创新带来的需求。”杨琨表示，投资好的行业的同时，更要选择好的公司。在杨琨看来，资本市场的资本利得主要根源于上市公司的价值创造。所以，杨琨在投资中始终坚持基本面的价值投资理念，赚上市公司业绩增长的钱，赚上市公司创造价值的钱，而不是赚市场博弈的钱。

　　围绕如何控制回撤，杨琨阐释，在震荡行情下，投资要“轻指数、重个股”。从防守反击角度看，不买过高估值标的，可以选择等待结构性机会。面对行业的快速轮动，杨琨指出，在投资中会通过适度分散投资降低组合的波动和回撤，为持有者提供更好的持有体验。

　　展望未来，杨琨表示，当前支配中国发展的主要矛盾正在发生深刻变革，科技和消费成为经济发展的新引擎。经过改革开放40年的市场发展，资本积累，人才培养，内需培养，中国将开始进入依托科技进步、产业升级和生产效率提升的发展阶段。通过科技进步来提升发展的质量和消费的空间，是未来的投资主线。走在正确的道路上，“慢就是快”。

　　【诺安新经济股票基金】诺安新经济股票型证券投资基金成立于2015年1月26日。2015年1月26日-2019年2月19日，史高飞担任基金经理；2019年2月20日至今，杨琨担任基金经理。本基金2016年-2020年净值增长率分别为：-18.13%、-13.23%、-35.10%、76.33%、73.56%，同期业绩比较基准收益率分别为：-8.42%、17.08%、-19.17%、29.59%、22.48%。（数据来源：诺安新经济股票型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率+20%×中证全债指数收益率）

　　【诺安改革趋势灵活配置混合基金】诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金成立于2017年8月29日。2017年8月29日至今，杨琨担任基金经理。本基金2017年-2020年净值增长率分别为：-1.30%、-21.68%、40.36%、66.82%，同期业绩比较基准收益率分别为：0.83%、-11.88%、23.23%、17.68%。（数据来源：诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金定期报告；自2018年7月4日起，基金的业绩比较基准由“中证红利指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%”变更为“沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%”）

　　【诺安新兴产业混合型证券投资基金】诺安新兴产业混合型证券投资基金成立于2020年3月10日。2020年3月10日至今，杨琨担任基金经理。本基金2020年净值增长率为52.29%，同期业绩比较基准收益率为24.99%。（数据来源：诺安新兴产业混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为：中证新兴产业指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%）

　　杨琨，硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于益民基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、安邦人寿保险股份有限公司，从事行业研究、投资工作。2014年6月至2015年7月任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年5月加入诺安基金管理有限公司，任基金经理助理。2019年1月至2020年4月任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2020年3月至2021年4月任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理。2017年8月任诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年2月起任诺安新经济股票型证券投资基金基金经理，2020年3月起任诺安新兴产业混合型证券投资基金基金经理。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

（责任编辑：康博）

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