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博时基金沙炜：周期板块波动大 建议长期关注化工有色等行业
2021年09月17日 14:27
来源：
中国经济网
中国经济网北京9月17日讯 近期，以钢铁、煤炭为首的周期性资产涨幅喜人，如果投资者错过的话，几乎就错过了结构性牛市的主流行情。
今年以来申万一级涨幅前五行业与A股主要指数表现对比 （数据来源：Wind，时间段为2021.1.1-2021.9.15）
然而，此轮周期股的上涨逻辑跟之前又有所不同。博时基金表示，从传统方面看，全球经济复苏带动了需求提升，但复苏并不均衡，首先，发达国家作为消费国，疫情控制相对有效，所以经济复苏拉动了需求，但不发达国家作为原材料输出国，疫情影响依然严重，导致复工复产受限，综合之后出现短期供需错配，导致原材料价格大幅上涨。
而从新变化看，在国内“碳中和”的背景下行业出现供需失衡。供给端因为产能建设、能耗监管等原因，导致短期和长期受到限制，需求端则在国内经济复苏以及季节性因素下，导致需求旺盛。综合之后则进一步推高了原材料价格。
另外，美国QE持续放水资金面宽松也让原材料价格上升，使得企业利润增加，市场盈利预期增强，进而推动股价上涨。
往后看，这轮行情还会持续多久，周期股还有没有投资价值？对此，博时周期一体化小组组长沙炜表示，周期板块投资难度相对是比较大的，因为很多行业供给端技术壁垒不高，需求端很多主要依赖传统的基建地产，因此本身行业景气波动较大。沙炜认为，在选择周期板块的时候，更多要侧重于需求集中在制造业和衣食住行的化工、有色等行业。
（责任编辑：康博）
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