盘点最近的热门话题，“新能源车”和“智能汽车”应该都能上榜。一时间，新能源车的发展趋势再度引发了市场的广泛讨论。很多投资者都在观望，新能源车又重回投资风口了吗？

　　基本面+政策面，促进行业长远发展

　　基本面上，新能源汽车销量超预期回暖。根据乘联会发布的数据显示，今年1-3月，新能源汽车产销分别完成53.3万辆和51.5万辆，同比分别增长3.2倍和2.8倍。从用户渗透率来看，3月新能源汽车新能源车国内零售渗透率为10.6%，这是中国新能源狭义乘用车汽车销量占比首次在单月占比超过10%。

　　政策面上，在“碳达峰、碳中和”的指引下，新能源汽车行业迎来了政策密集期。中国新能源汽车规划2025提出，2025年中国新能源汽车占比将会超过20%，届时全国新能源汽车年产销总量或超过500万辆。基本面产销两旺+政策面春风不断，新能源汽车行业正在迎来新一轮发展机遇。

　　如何把握新能源车的投资价值？

　　站在当前时间点，如何把握新能源汽车行业的投资价值？信诚新兴产业（000209）为大家布局提供了理想选择，从基金一季报持仓情况来看，信诚新兴产业围绕景气、格局、估值三个维度进行组合配置，布局新能源产业，继续聚焦在电动车和光伏板块。

　　数据显示，信诚新兴产业一季度对光伏板块作了适当减持，增配了新能源车板块，主要是中上游材料、锂电设备等。通威股份、赣锋锂业、宁德时代等新能源行业的龙头公司，都在信诚新兴产业的十大重仓股名单中。

　　（数据来源：基金一季报，截至2021.03.31，前十大重仓股仅代表历史持仓，基金的持仓可能会发生变化，不构成任何个股推荐）

　　从历史业绩来看，信诚新兴产业过去六个月、过去一年分别实现收益29.54%、108.06%，大幅领先同期业绩比较基准22.64%、75.30%。

　　（数据来源：基金一季报，截至2021.03.31，过往业绩不代表未来）

　　从业绩排名来看，信诚新兴产业在近一年、近两年等各个阶段业绩排名均稳居同类前4%，过去一年还获得了银河五星基金评级。

　　（数据来源：银河证券，截至2021.04.23，过往业绩不代表未来）

　　信诚新兴产业基金经理孙浩中，2013年加入中信保诚基金，覆盖电力设备新能源、机械设备、国防军工等行业的研究，形成了自己的能力圈。长期深耕，孙浩中坚定践行“与优秀企业共成长”的投资理念，从中观角度出发，比较景气指标优选行业，微观对比收益空间精选个股，相信优秀企业的价值创造才是组合长期收益的稳定来源。

　　孙浩中认为，2021年是全球新能源产业真正意义上同频共振的一年，中国在碳达峰碳中和的大背景下，能源结构与用电结构都会呈现加速变化；美国在清洁能源产业有望出现边际改善；欧洲在补贴温和退坡的背景下，仍将继续保持快速增长，对新能源板块的中长期投资机会持乐观态度。

　　就上海车展是否会给新能源汽车行带来短期变化，孙浩中表示，本次上海车展的主题是“拥抱变化“，给我们的感受是具备竞争力的电动车产品越来越多，而且是从外资到自主、从高端到低端的全方位涌现。今年是许多电动车的量产上市元年，我们预期未来电动车市场的竞争将愈发激烈，智能化将成为产品区分度的关键。

　　对于新能源汽车板块近期的波动（中证新能源车产业指数近一年涨幅达到了104.09%，但同时今年以来回调幅度也达到了5.70%。），孙浩中认为近期受上海车展召开、巨头造车等因素催化，电动车板块有一定的反弹，但年初至今新能源车指数仍然为负值。经过前期的调整以及一季报的持续披露，目前主流公司的估值已经与其未来的增速基本匹配，板块进入较好的配置区间。在全球加速碳达峰碳中和的大背景下，依然关注新能源车板块的中长期投资机会。

　　从已经披露的一季报及一季报预告来看，电动车产业链龙头公司整体业绩极为优异。“一季度全球电动车销量实现高速增长，中国Q1新能源汽车销量51.5万辆，同比增280%；欧洲Q1电动车销量37.7万辆，同比增100%；美国Q1电动车销量12.5万辆，同比增48%。”（数据来源：中汽协、欧洲汽车制造商协会、Cox Automotive）

　　孙浩中认为，相比其它行业，新能源板块的范畴也很广，比如新能源车就分为上游资源，中游电芯与材料，下游整车。因此在选股上：

　　第一步应该先选择细分景气环节，比如哪个环节可能是紧平衡甚至硬短缺的；

　　第二步再看哪个环节的格局是最好的，比如“一超多强”、“双寡头”等，优先选择细分龙头；

　　第三步结合远期盈利预期与估值，判断相关个股的远期收益空间，优选空间大的品种。

　　细分领域中，侧重锂电池以及高景气中游材料，相对关注具备核心竞争力的电池公司，受益电池企业扩产周期的设备公司，业绩释放确定性较强、格局较优的锂电材料公司，以及可能出现阶段性硬短缺的锂资源公司。

　　对于也是新能源行业中热门板块之一的光伏，孙浩中表示未来的投资机会主要侧重在3个方向：

　　第一是新技术：HJT电池设备；单位投资额快速下降，GW级别投资出现；技术进步、成本下降是光伏行业永恒的话题；

　　第二是新结构：大尺寸趋势及逆变器、跟踪支架格局变化。2021年需求扩张是确定的，需要去寻找量增价稳的环节；

　　第三，就是储能。2021年在国内电网侧储能、海外用户侧储能都可能呈现快速增长的态势。

　　（注：上述观点仅为基金经理当前观点，不代表对未来的预测，也不构成任何投资建议，基金的投资策略将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。）

　　信诚新兴产业（000209）成立于2013年7月17日，业绩比较基准：中证新兴产业指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%。其净值增长率/业绩比较基准增长率为，2016：-28.06%/-14.06%；2017：-12.7%/8.74%；2018：-30.47%/-24.44%；2019：42.03%/27.81%；2020：102.88%/37.56%。新兴产业历任及现任基金经理：孙浩中2020.2.5至今、王睿2019.8.28至今、郑伟2013.8.16-2020.4.21、杨旭2017.2.28-2019.9.12、谭鹏万2013.7.17-2015.5.29。（来源：基金定期报告、招募说明书）

　　风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。过往业绩不代表未来，基金管理人管理的其他基金的过往业绩不构成任何基金业绩表现的保证。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。购前请认真阅读招募说明书、基金产品资料概要和基金合同等法律文件。投资者在购买基金前需按照销售机构的要求完成风险匹配检验，并根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。本基金由中信保诚基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担本产品的投资、兑付和风险管理责任。基金有风险，投资需谨慎。