3月份超8成债基上涨融通易方达等9只基金涨超3%

　　中国经济网北京4月6日讯（记者康博）在A股经历震荡的3月份里，债券市场再次上演跷跷板效应。统计数据显示，剔除净值异动债券型基金后，在有可比业绩的3664只债券型基金中（各份额分开计算，下同），3月份净值上涨的债基数量达到了3091只，占比84%，38只持平，535只下跌，净值下跌的债基占比仅有15%，这与3月份超过八成的主动权益基金净值下跌形成鲜明对比。

　　从跌幅靠前的债券型基金来看，大多重仓持有股票和转债，比如财通收益增强债券C（003204）、财通收益增强债券A（720003）在3月份净值分别下跌了6.02%、5.98%。去年四季报显示，其股票资产占比14.77%，73.83%为债券，而可转债又占到了基金资产净值的38.06%。基金经理表示：“在本报告期中债券组合采取较中短久期策略，主要持有中短久期信用债以争取较为稳定的票息回报。在权益方面，本基金较上一季度适度提升了权益类资产投资的仓位，总体保持中性偏高的权益类仓位。在股票行业配置上，组合降低了消费电子及通信类的占比，增加了有色、新能源、医药的持仓占比。同时，在转债配置上，组合增加了顺周期品种的配置，以新能源、有色、机械、军工为主。”但新能源、有色、军工等行业个股在经过年初的上涨后，从3月份就开始震荡下跌，而在其重仓的债券中，盛屯转债更是在3月份下跌了20.91%，正股盛屯矿业股价下跌了20.3%。

　　财通收益增强债券成立于2017年4月14日，截止到今年4月1日收盘，其累计收益率为37.60%，累计净值1.3611元。

　　金信民旺债券C（004402）、金信民旺债券A（004222）的股票资产更是达到了37.23%，债券资产为59.28%，其中近半为可转债。从其重仓股看，风格集中于医药、科技、证券等，尽管此前的重仓个股跌幅不大，但3月份A股市场普跌让其净值也受到不小的连累，两份额分别下跌了4.94%、4.91%。

　　基金经理在去年四季报里称：“2021年1季度，我们预计经济将继续回暖，股票市场基本预期将仍然向好。但考虑到股市将出现一定波动的可能性，金信民旺将保持对可转债和股票进行灵活配置。”然而在新一年里，该基金净值截止到4月1日收盘已经下跌超过7%。而从累计收益率看，从2017年12月4日成立以来，金信民旺债券C、A仅上涨了0.80%和2.59%。

　　而从涨幅榜看，有9只基金涨幅超3%，融通可转债A、C（161624、161625）以4.94%、4.90%领涨，从去年四季报看，79.78%的资产都为债券，尽管也以可转债为主，但从前五大债券看，重仓方向主要是银行、公路等上市公司可转债。招路转债、青农转债在3月份净值分别上涨了3.78%、6.87%。

　　基金经理许富强2011年7月加入融通基金，历任固定收益部研究员、专户投资经理。其认为：“经济仍在复苏通道，货币政策也将继续回归正常化，基本面上，债券市场仍面临调整的压力。从本轮调整的幅度来看，未来债券收益率上行的幅度或较为有限，10年国债收益率目前处在历史均值附近，考虑到本轮经济复苏的特点，我们认为债市收益率上行的高点或低于2018年，收益率调整的空间较为有限。权益方面，我们认为信用扩张放缓对权益市场全年预期收益率有所影响，板块分化可能延续，但部分高估值的板块在央行逐步收紧流动性的环境下存在杀估值的可能性。” 后续组合将通过精选个券，优化持仓结构来博取超额收益。

　　另外，作为头部基金公司，易方达双债增强债券A（110035）、易方达双债增强债券C（110036）的3月净值涨幅也达到了3.15%、3.14%。从去年四季报看，股票占基金总资产比例仅有3.8%，债券占到了88.50%。其中，可转债占基金资产净值的82.68%，政策性金融债占11.20%。该基金自2011年12月1日成立至今，累计收益率高达99.33%，目前的基金经理王晓晨是位管理经验超过9年的老将，其历任易方达基金管理有限公司集中交易室债券交易员、债券交易主管、固定收益总部总经理助理、固定收益基金投资部副总经理。兼易方达资产管理(香港)有限公司基金经理、就证券提供意见负责人员(RO)、提供资产管理负责人员(RO)、易方达资产管理(香港)有限公司基金经理固定收益投资决策委员会委员。

　　在2020年年报中，王晓晨表示：“对于转债市场，我们更关注的低价转债，估值处在历史低位。无论是偏债型转债到期收益率（YTM）和 AAA 中票利差，还是全市场 YTM 最高 20%分位数转债的余额加权平均 YTM，都在历史最低位徘徊。”对于未来的操作，王晓晨认为，将继续维持高仓位在低价转债策略上，同时优选其中短期可能被错杀的标的进行重点配置，债券部分将继续维持偏低的久期和组合杠杆，保持组合流动性。权益部分维持现有仓位，重点关注定增以及可转债和可交换债中优质个股的转股配置机会。

　　根据记者了解，对未来的债券市场行情，基金行业判断较为一致。诺德基金赵滔滔认为，国内社融和经济数据持续超预期，经济基本面修复情况较好，支持央行货币政策回归正常，对于市场而言则是边际收紧。短期来看，受到国内经济改善，流动性边际收紧的压制，债券市场收益率下行的空间有限；而另一方面，经过去年下半年以来收益率的连续上行，目前绝对收益率水平有一定的吸引力，继续快速大幅上行的概率也不大，因此预计未来一段时间内，债券市场将维持目前的宽幅震荡态势，以待寻求新的方向。

　　诺安基金也表示，预计二季度经济有望重拾向上动能，同时通胀上行斜率趋陡、利率债供给量加大、稳杠杆压力也或导致政策微调等，债市短期预计仍以震荡为主。

　　3月债券型基金涨跌幅前100名一览

序号	名称	3月复权单位净值增长率%	规模亿元	名称	3月复权单位净值增长率%	规模亿元
1	融通可转债A	4.94	0.2586	宝盈融源可转债债券C	-9.40	0.2980
2	融通可转债C	4.90	0.0577	宝盈融源可转债债券A	-9.38	0.4976
3	中科沃土沃安中短利率债C	4.05	0.0001	财通收益增强债券C	-6.02	0.1019
4	前海开源祥和债券A	3.92	1.4186	财通收益增强债券A	-5.98	5.4581
5	前海开源祥和债券C	3.89	0.2962	融通通捷债券	-5.83	2.3934
6	万家鑫丰纯债A	3.47	5.1926	东海祥瑞债券C	-5.43	1.1588
7	万家鑫丰纯债C	3.46	0.0013	东海祥瑞债券A	-5.36	2.0881
8	易方达双债增强债券A	3.15	21.1953	博时转债增强债券C	-4.98	3.5882
9	易方达双债增强债券C	3.14	11.0871	博时转债增强债券A	-4.96	10.7350
10	兴业机遇债券A	2.86	0.8157	金信民旺债券C	-4.94	0.1256
11	兴业机遇债券C	2.83	0.0158	金信民旺债券A	-4.91	0.1669
12	万家添利	2.80	0.3684	工银可转债债券	-4.68	9.1763
13	万家可转债债券A	2.79	0.3744	长盛可转债C	-4.45	2.7497
14	万家可转债债券C	2.76	0.0120	长盛可转债A	-4.42	3.9185
15	天弘添利债券(LOF)E	2.75	0.2775	建信转债增强债券A	-4.35	0.5390
16	天弘弘丰增强回报A	2.74	1.7682	建信转债增强债券C	-4.35	0.5179
17	天弘添利	2.73	10.5201	博时信用债券C	-4.24	9.5678
18	天弘弘丰增强回报C	2.71	0.2426	博时信用债券A/B	-4.18	29.5021
19	华泰紫金周周购3月滚动债A	2.59	0.0974	西部利得稳健双利债券C	-4.10	0.5879
20	前海开源1-3年国开债A	2.58	3.0415	银华信用精选18个月定期开放债券	-4.10	38.6879
21	华泰紫金周周购3月滚动债C	2.55	2.1073	西部利得稳健双利债券A	-3.98	0.7166
22	金鹰添润定期开放债券	2.54	0.1058	长信利富	-3.79	6.6013
23	东方红聚利债券A	2.41	4.5264	诺安增利债券B	-3.69	0.1297
24	工银添利债券A	2.38	3.2190	诺安增利债券A	-3.69	0.3965
25	东方红聚利债券C	2.37	0.2651	中欧可转债债券C	-3.62	8.9437
26	工银添利债券B	2.34	0.8697	中欧可转债债券A	-3.59	15.4548
27	安信目标收益债券A	2.23	0.8824	中欧鼎利债券C	-3.52	0.1088
28	安信目标收益债券C	2.17	0.5496	中欧鼎利债券A	-3.49	9.4254
29	安信永利信用A	2.10	3.8144	长信可转债债券C	-3.49	33.5639
30	安信永利信用C	2.03	0.0902	中欧鼎利债券E	-3.49	1.8891
31	浙商丰利增强债券	1.95	2.1413	财通可转债债券C	-3.48	0.0052
32	上银可转债精选债券	1.94	0.6141	长信可转债债券A	-3.46	34.4833
33	工银尊益中短债债券F	1.94	0.0000	财通可转债债券A	-3.44	0.1886
34	诺安双利债券	1.91	13.6305	平安可转债C	-3.33	0.0374
35	新华增怡A	1.90	0.5677	平安可转债A	-3.29	0.2746
36	新华增怡C	1.87	0.1290	华富可转债债券	-3.17	0.1244
37	兴业收益增强债券C	1.87	1.1035	金鹰元丰债券	-3.13	1.7406
38	兴业收益增强债券A	1.81	3.4149	信达澳银稳定价值债券B	-3.09	0.0364
39	融通通裕定期开放债券	1.79	20.1512	华商可转债债券C	-3.08	1.1803
40	兴全磐稳增利债券A	1.74	22.9982	泰信双息双利债券	-3.07	1.1337
41	富国双债增强债券A	1.73	5.4400	信达澳银稳定价值债券A	-3.05	6.1229
42	富国双债增强债券C	1.72	3.0133	华商可转债债券A	-3.05	0.6191
43	兴全磐稳增利债券C	1.71	0.0393	南方希元可转债债券	-2.91	17.6042
44	融通增益债券C	1.69	0.0000	长城久悦债券	-2.90	0.2522
45	融通增益债券A/B	1.66	1.1450	广发可转债债券C	-2.87	0.4798
46	工银瑞泽定开债券	1.61	26.5891	广发可转债债券E	-2.85	0.0015
47	天弘稳利定期开放债券A	1.61	1.6976	广发可转债债券A	-2.83	0.8733
48	天弘稳利定期开放债券B	1.58	0.1526	华安安心收益债B类	-2.70	0.2719
49	长信利众(LOF)A	1.58	0.3075	西部利得鑫泓增强债券C	-2.70	1.8005
50	富国稳健增强债券A/B	1.57	14.5062	大成可转债增强债券	-2.68	0.2172
51	招商添利两年债券	1.56	2.4572	西部利得鑫泓增强债券A	-2.65	1.0003
52	长信利众	1.55	9.6663	建信双债增强A	-2.64	0.1385
53	富国稳健增强债券C	1.52	0.7336	建信双债增强C	-2.64	0.1496
54	长盛盛裕纯债A	1.49	15.2540	兴银稳健	-2.61	0.0046
55	光大保德信增利收益债券A	1.49	4.4000	华安安心收益债A类	-2.60	1.1989
56	长盛盛裕纯债C	1.48	0.0003	鹏华可转债债券A	-2.56	12.7329
57	富国可转债A	1.45	29.4706	华夏可转债增强债券A	-2.53	4.7170
58	光大保德信增利收益债券C	1.43	0.1527	诺安优化收益债券	-2.53	12.4819
59	富国可转债C	1.40	1.2942	鹏华可转债债券C	-2.52	5.4468
60	长盛稳怡添利A	1.40	0.2151	博远增强回报债券C	-2.48	1.1460
61	长盛稳怡添利C	1.37	0.1002	华商稳定增利债券C	-2.46	4.2606
62	富国天盈债券(LOF)A	1.34	1.6723	博远增强回报债券A	-2.44	6.2702
63	融通增辉定开债券发起式	1.34	6.8920	华商稳定增利债券A	-2.41	12.9780
64	华富收益增强债券A	1.34	11.3909	国泰可转债债券	-2.36	2.7574
65	招商添浩纯债C	1.33	0.0039	汇添富可转换债券C	-2.35	17.0313
66	华富安享债券	1.32	1.3993	汇添富可转换债券A	-2.31	68.6554
67	富国天盈	1.31	14.3448	中欧弘涛债券C	-2.25	0.0016
68	华富收益增强债券B	1.30	0.6815	华润元大双鑫债券C	-2.22	0.0079
69	泰达宏利汇利债券A	1.28	5.0784	中欧弘涛债券A	-2.22	3.8021
70	中银永利半年定期开放债券	1.27	12.1375	前海开源可转债债券	-2.21	0.7469
71	泰达宏利汇利债券C	1.26	0.0001	鹏华丰收债券	-2.19	24.6153
72	天弘多元收益A	1.24	0.5222	华润元大双鑫债券A	-2.19	0.0497
73	东方红信用债债券A	1.24	14.5889	大成景荣债券C	-2.18	0.0003
74	鹏华9-10年利率发起式债券A	1.24	0.1273	鹏华双债增利债券	-2.17	5.1020
75	天弘多元收益C	1.23	2.4433	大成景荣债券A	-2.16	0.1717
76	东方红信用债债券C	1.20	0.6345	泰达聚利	-2.06	0.3926
77	天弘丰利	1.20	0.8845	鹏华丰盛债券	-2.05	26.6346
78	鹏华9-10年利率发起式债券C	1.20	0.0043	建信双息红利债券H	-2.02	0.0134
79	东方红鑫裕两年定开信用债	1.19	10.3912	建信双息红利债券A	-2.02	2.3703
80	金信民达纯债A	1.19	0.0511	建信双息红利债券C	-2.01	0.2242
81	南方宣利定期开放债券A	1.19	5.1191	财通纯债债券C	-2.00	0.0000
82	中欧聚瑞债券A	1.19	11.3743	格林泓利增强债券C	-1.99	3.0385
83	西部利得聚泰18个月定开债A	1.18	3.5133	银华可转债债券	-1.99	2.3551
84	金信民达纯债C	1.18	0.0503	财通纯债债券A	-1.96	2.0921
85	易方达裕景添利6个月定期开放债券	1.17	52.6092	格林泓利增强债券A	-1.96	3.0484
86	西部利得汇享债券A	1.17	7.1208	中邮睿信增强债券	-1.95	27.3857
87	财通兴利12月定开债券发起	1.16	7.9867	方正富邦丰利债券C	-1.87	0.0005
88	富国天丰	1.16	3.4580	银河增利债券C	-1.86	0.0229
89	融通增祥三个月定开债券发起式	1.16	2.7366	广发集嘉债券C	-1.85	0.2367
90	西部利得聚泰18个月定开债C	1.16	6.0524	方正富邦丰利债券A	-1.83	0.0892
91	招商安盈债券	1.16	9.4607	银河增利债券A	-1.82	0.8753
92	德邦锐兴债券A	1.16	0.5896	上银聚增富定开债券	-1.82	8.8881
93	西部利得汇享债券C	1.16	12.5345	广发集嘉债券A	-1.81	0.3296
94	平安惠涌纯债	1.16	0.5075	人保鑫裕增强债券C	-1.76	0.0050
95	中欧聚瑞债券C	1.15	0.0024	易方达裕鑫债C	-1.73	1.3061
96	南方宣利定期开放债券C	1.15	0.0004	易方达裕鑫债A	-1.72	1.3229
97	富国汇利	1.14	5.1584	人保鑫裕增强债券A	-1.72	2.3549
98	中银澳享一年定期开放债券	1.14	9.4919	长城稳固收益债券C	-1.64	0.5521
99	平安合悦定开债	1.14	30.3433	长信利丰债券C	-1.63	17.8461
100	招商安泰债券A	1.13	3.8808	南方昌元转债C	-1.60	0.4842

来源：同花顺（规模截止日为2020-12-31）

（责任编辑：关婧）

3月份超8成债基上涨 融通易方达等9只基金涨超3%