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易方达基金官泽帆:通过指数量化增强基金把握市场超额收益

2021年03月02日 11:17    来源: 中国经济网    

  节后股市行情震荡,如何把握瞬息万变的市场节奏,成为许多投资者面临的难题。量化投资通过利用数学、统计学、计量经济学等方法,从海量数据中寻找能够带来超额收益的大概率策略,成为起伏市场中挖掘价值机会的良好工具。

  易方达基金量化投资部资深投资经理官泽帆表示,过去10年,量化基金无论在规模还是产品数量上都呈现上升的态势。作为量化投资的主流产品,指数增强基金不仅助力投资者以经济高效的方式快速复制并获取指数收益,还能带来一定的稳健超额收益,更好地分享市场红利。

  价值起起落落 于波动中获取超额收益

  具有50年发展历史的量化投资,在海外已经成为一种主流的投资策略,全球市场已经超过2万亿美元的规模,其借助数据,通过量化方法和工具解决实际投资中遇到的种种问题,从而提高投资者决策的分析效率,更好的实现投资目的。

  作为当前最主流的量化产品之一,指数量化增强基金在复制或跟踪标的指数的基础上,通过数据构建的数学模型覆盖大量股票范围,提供更好的投资解决方案,力争获取更多收益。以易方达沪深300量化增强为例,据Wind数据统计显示,其近一年业绩回报为36.87%,成立以来业绩回报为250.38%;而同期沪深300业绩回报分别为32.63%和121.90%,易方达沪深300量化增强超额收益明显。

  官泽帆表示,简单来说,指数量化增强基金的表现整体上是要跟着基准指数走的,希望在指数上涨时能比指数多涨一点,在指数下跌时,能比指数跌得少一点。用一句形象一点的话来概括就是每天多赚一点,少跌一点,积小胜为大胜。而指数量化增强基金能赚取超额收益的原因主要有两个:一是目前市场有效性程度还不够,市场定价不够理性,二是投资者的认知有限,很难把自己认知到的所有信息用到投资中。

  “股票的内在价值就像一潭平静的水平面,当有一阵风吹来,水面就会起起伏伏,上上下下,就像股票价格一样,受到外界因素或宏观事件的冲击会产生波动。市场的有效性越低,定价越不合理,越多非理性交易行为存在,当受到外界波动干扰时,波动和偏离就会越大,而且会越频繁。基于量化模型的指数增强基金是通过数学模型的方式识别出这些波动,进行投资交易,有可能赚取到这些波动恢复到内在价值带来的超额收益。”官泽帆说。

  市场浮浮沉沉 与优秀机构长期成长

  近年来,机构市场影响力和话语权不断增强,A股机构投资者占比提升正大势所趋。官泽帆表示,在量化投资领域,机构相对个人更有非常大的优势。首先是机构团队作战,团队中的每个人都可以发挥起专业所长,互相互补,就像一支足球队,有前锋、中场、后卫、守门员,彼此之间相互配合、协同作用。其次是量化投资需要海量数据采购以及各种技术设备的配备,需要不断有研发和技术上的投入,这种投入个人难以负担,机构更具有资源优势。

  据介绍,作为国内最早成立和实践量化投资的基金公司之一,易方达基金从2004年就开始运作指数增强产品,并于2009年开始积累量化投资产品的研究与管理经验。目前,易方达量化投资团队均来自来自国内外顶尖高校,学科背景比较综合和多元,团队规模在国内属于第一梯队。此外,易方达在量化基金投研系统开发方面也位居行业前列,已集成了量化投研流程中各个主要环节,包括因子编辑、分析、组合回溯、优化以及交易、归因分析等一系列功能。

  对于投资者该如何选择量化产品,官泽帆建议投资基金的最优策略是买入并长期持有。“大部分A股上市公司都是比较优秀的企业,具备比较突出的盈利能力,当你长期持有指数或者持有这些公司的组合,会发现大概率能分享到他们长期创造价值所带来的收益。” 官泽帆说。

(责任编辑:康博)


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2021-03-02 11:17 来源:中国经济网
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