农银睿选混合（005815）

　　农银主题轮动混合（000462）

　　基金经理 颜伟鹏

　　近年来国家不断出台政策推广装配式建筑，要求提升建筑过程中的装配化比率，从而促使开发商采取装配式建筑。

　　疫情期间，“火神山”、“雷神山”医院所采用的集装箱活动板房正是装配式建筑的一种，高效快速的施工方法使装配式建设深入人心。

　　环保趋严以及人力成本增加倒逼装配式建筑发展，技术进步和规模效应共同带来成本下降，两者成本接近的临界点将至。

　　传统建筑方式耗时又有污染，随着环保趋严和人力成本上升，正面临越来越多的约束；装配式现阶段成本较高，一方面是因为规模效应没有显现，一方面是技术仍在持续提升中。

　　未来随着技术的进一步成熟和规模化生产带动成本下行，装配式建筑越来越显示出加速的趋势。

　　装配式建筑可以分为装配式结构和装配式内装，装配式结构对应的为钢结构加工企业与施工企业，而装配式内装对应的为装修公司与后端材料及品牌公司，随着行业的发展，工程、材料、品牌商均有望切入市场。

　　传统装修行业集中度低，产品非标准化，装配式装修也有效解决这些痛点。

　　目前，这一行业仍处在政策扶持的中早期。发展的根本原因，是劳动力短缺和需求爆发带来，但在发展初期尚未取得规模效益之前仍需要政策助力。

　　技术和市场拓展成熟之后，部件化生产高效率、建筑内部结构可变、节能环保抗震性强等装配式优势逐渐显现。

　　在政策大力推广背景下，技术及产业配套不断完善，我们看好装配式钢结构、装配式装修以及装配式卫浴等细分子行业的机会。