前5月超九成债券型基金上涨华夏光大保德信鹏华领涨

　　中国经济网北京6月8日讯（记者康博）尽管在5月后半个月债市迎来了一轮不小的下跌，但在此前亮眼的涨幅下，前5个月仍然有超过九成的债券型基金净值出现上涨。根据同花顺数据显示，在今年以前成立的2925只债券型基金中（各份额分开计算，下同），除净值异动的产品外，有2715只债券净值上涨，占比93%，其中28只基金净值涨幅超过6%，已然达到去年全年债券型基金的平均收益率水平。

　　从各类债券资产看，前5月整体上均表现亮眼，这当中A股的稳定上涨也起了很大作用。如华夏鼎利债券C、华夏鼎利债券A，前5月涨幅分别为9.06%、9.03%，一季报显示，其股票资产和债券资产分别占基金总资产规模的14.96%和76.98%。前十大重仓股为东方雨虹、南极电商、鸿路钢构、航天发展、合康新能、恒瑞医药、药明康德、峨眉山Ａ、阿尔特，大部分持股在年内的表现均非常亮眼，19国开、光大转债、东财转2、日月转债、进出1911为该基金前五大持仓债券。光大保德信信用添益债券A和光大保德信信用添益债券C也分别上涨了8.37%和 8.19%，其一季报显示的股票资产仅有5.89%，债券资产达81.97%，并且多数都为可转债。

　　基金经理在一季报里表示，债券市场主要受疫情和资金宽松超预期的影响，利率债收益率显著下行，信用债收益率也大幅下行。具体而言，短端1年国债和1年国开分别下行67BP和65BP。受到宏观经济下行的影响，长端大幅下行，10Y国债下行55BP，10Y国开下行63BP。信用债方面，1Y的 AAA 信用债下行76BP。稍长久期的信用债下行明显，3Y的AAA信用债下行53BP，3Y的AA信用债下行46BP。

　　股票市场方面，1月股市延续2019年年底的强势走势，2-3月股市因为疫情的发展，指数震荡下行，整个一季度创业板优于主板。

　　该基金在一季度积极参与权益市场、可转债市场投资，整体转债表现优于股票市场。组合选取优质可转债和较低估值的权益资产配置：转债选择方面，兼顾转股溢价率、转债对于上市公司股票估值、转债价格等因素，选择高性价比转债配置；股票方面，坚持低估值、稳健成长的行业龙头配置。一季度其前五大持债中的19蓝星EB、18深燃01、19中核01均表现出色，可见基金经理精选个券的能力较为突出。

　　鹏华可转债债券在前5月收益率为8.27%，该基金的持债中有82.56%都为可转债，基金经理也表示，在股票市场快速上涨、债券市场资金充裕的背景下，转债市场随股票上涨、估值提升，且在后续股票市场下跌的过程中转债也调整偏少。

　　其实对于近期债市的调整，嘉合基金姚文辉表示，在经历了长达4个月的上涨后，5月以来债券市场出现了明显调整，相关债券型基金净值也出现回撤。与股票市场不同，债券作为固定收益类产品，虽然价格会跟随市场短期波动，但由于其利息收入稳定，只要基金管理人尽心尽责做好投资，投资者持有的时间越长，就越有可能获取相对稳定的投资回报。

　　在前5月净值下跌的债券型基金中，70%的基金跌幅小于3%，而跌幅靠前的产品中除了受累于踩雷的债基外，就是受持有的转债下跌而拖累的基金了。比如中海可转债债券C、A与华富可转债债券等，其中华富可转债债券前5月跌幅为8.00%，而且自一季度下跌后，该基金此后的净值继续下降，没有丝毫好转迹象。该基金一季度显示其可转债资产占基金资产净值比例达94.62%，基金经理在一季报中表示：“本基金股票投资会坚持以基本面和业绩驱动为主的投资理念，分享优秀企业的成长和价值增长，转债投资将坚持在较低风险程度下，综合基本面驱动、策略轮动、行业主题挖掘、条款博弈等各方面机会，稳健地做好配置策略，均衡投资，力争为基金持有人获取合理的投资收益。”但从今年的收益率看，目前这个愿望还没有成为现实。

　　还有人保鑫盛纯债C、人保鑫盛纯债A，净值下跌分别为4.79%、4.72%。同样的，在一季度亏损超过4%之后，该基金净值此后仍然在低位徘徊，基金经理同样在一季报里表示，投资操作上，基金将在配置信用债和中短期利率债的基础上，在权益市场风险释放整固后，择机把握可转债市场投资机会。但从一季度持有的债券以及后来的净值表现看，无论其有没有调仓，都还没有抓住机会为投资人挽回损失，从去年12月25日成立至几年6月4日，其累计收益率为-4.87%。

序号	名称	年内复权单位净值增长率%	累计单位净值元	规模亿元	名称	年内复权单位净值增长率%	累计单位净值元	规模亿元
1	金信民旺债券A	11.55	1.0662	0.1149	华商双债丰利C	-15.86	1.0960	0.5802
2	金信民旺债券C	11.38	1.0510	0.1312	华商双债丰利A	-15.67	1.1360	2.5375
3	民生加银嘉盈债券	11.31	1.1121	0.0048	中海可转债债券C类	-8.57	0.9750	0.5034
4	信诚新双盈分级债券B	10.11	1.5980	0.1217	中海可转债债券A类	-8.33	0.9760	0.8297
5	长信稳健纯债债券E	9.36	1.2224	0.0098	华富可转债债券	-8.00	1.1201	0.3393
6	华夏鼎利债券C	9.06	1.3730	1.2276	海富通可转债优选债券	-7.19	0.7800	0.1828
7	华夏鼎利债券A	9.03	1.3780	0.8340	博时信用债券C	-6.86	2.5780	4.9742
8	光大保德信信用添益债券A	8.37	1.6120	0.5842	博时信用债券A/B	-6.73	2.6620	15.9492
9	鹏华可转债债券	8.27	1.1320	1.7890	国泰金龙债券C	-6.21	1.7570	0.1036
10	光大保德信信用添益债券C	8.19	1.5780	0.4058	国泰金龙债券A	-6.07	1.7900	1.1051
11	长信稳健纯债债券A	8.14	1.2078	0.1621	南方昌元转债C	-5.28	0.9791	0.0280
12	中银利享定期开放债券	7.89	1.1363	10.8692	新华双利债C	-5.18	1.1340	0.0185
13	南方多元定期开放债券	7.31	1.3468	1.0822	中邮增力债券	-5.10	0.9410	0.0040
14	华安年年盈定期开放债券A	7.09	1.2610	0.5746	南方昌元转债A	-5.08	0.9863	0.4564
15	华安年年盈定期开放债券C	7.00	1.2430	0.0809	新华双利债A	-4.95	1.1520	0.0209
16	鹏华丰尚定期开放债券A	6.70	1.1770	0.7373	银华中证转债指数增强分级	-4.87	1.1510	0.5270
17	鹏华丰尚定期开放债券B	6.60	1.1600	0.2503	人保鑫盛纯债C	-4.79	0.9522	0.0096
18	博时天颐债券A	6.48	1.7450	13.3907	人保鑫盛纯债A	-4.72	0.9566	0.3585
19	泓德裕祥债券A	6.48	1.2730	9.8420	华夏安康信用优选债券C	-4.57	1.4720	0.7287
20	泓德裕祥债券C	6.38	1.2560	0.0204	华夏安康信用优选债券A	-4.46	1.5050	1.4886
21	中银恒利半年定期开放债券	6.37	1.3950	24.5551	博时转债增强债券C	-4.44	1.4360	6.3618
22	华夏鼎琪三个月定开债券	6.33	1.0785	10.3000	博时转债增强债券A	-4.28	1.4720	7.8116
23	博时天颐债券C	6.25	1.6830	1.6456	创金合信转债精选债券C	-4.27	1.0868	0.0046
24	广发聚鑫债券A类	6.24	2.0150	49.3656	鑫元恒鑫收益增强债券C	-4.20	0.9880	0.0484
25	中加聚鑫纯债一年A	6.19	1.1697	2.6865	华商收益增强债券B	-4.19	1.5830	0.2396
26	中信保诚稳达A	6.12	1.1003	0.0028	东吴中证可转换债券指数分级	-4.18	0.9403	0.1835
27	中加聚鑫纯债一年C	6.06	1.1603	0.1369	创金合信转债精选债券A	-4.15	1.1916	0.0090
28	广发聚鑫债券C类	6.04	1.9880	18.9853	交银可转债债券C	-4.14	1.0364	0.0432
29	广发集裕债券A	5.99	1.2920	0.5914	鑫元恒鑫收益增强债券A	-4.04	1.0096	0.0391
30	长城稳固收益债券A	5.86	1.2713	0.2293	交银可转债债券A	-4.00	1.0400	1.1020
31	广发集裕债券C	5.83	1.2710	0.0284	华商收益增强债券A	-3.96	1.6410	0.3815
32	华安年年红债券A	5.79	1.5020	0.9652	北信瑞丰鼎利C	-3.96	1.0356	0.0057
33	东吴鼎元A	5.78	0.9661	0.0003	北信瑞丰鼎利A	-3.92	1.0441	0.3935
34	金鹰元盛债券E	5.77	1.3730	0.5971	华富安福债券	-3.62	1.0652	0.0995
35	添富季红	5.70	1.5420	3.2488	工银可转债优选债券C	-3.45	1.1549	0.2044
36	长城稳固收益债券C	5.68	1.2463	0.1474	天治可转债增强债券C	-3.45	1.2960	1.2691
37	中邮睿信增强债券	5.62	1.2400	38.3737	银华可转债债券	-3.43	1.1886	1.3164
38	华安年年红债券C	5.61	1.3020	0.5178	华商瑞鑫定期开放债券	-3.43	1.1550	0.7879
39	东吴鼎元C	5.60	0.9560	0.0441	工银可转债优选债券A	-3.29	1.1652	0.2096
40	华安安心收益债A类	5.59	1.6830	0.5426	信诚增强	-3.28	1.6620	0.1531

来源：同花顺（规模截止日期：2020年3月31日）

序号	名称	年内复权单位净值增长率%	累计单位净值元	规模亿元	名称	年内复权单位净值增长率%	累计单位净值元	规模亿元
1	金信民旺债券A	11.55	1.0662	0.1149	华商双债丰利C	-15.86	1.0960	0.5802
2	金信民旺债券C	11.38	1.0510	0.1312	华商双债丰利A	-15.67	1.1360	2.5375
3	民生加银嘉盈债券	11.31	1.1121	0.0048	中海可转债债券C类	-8.57	0.9750	0.5034
4	信诚新双盈分级债券B	10.11	1.5980	0.1217	中海可转债债券A类	-8.33	0.9760	0.8297
5	长信稳健纯债债券E	9.36	1.2224	0.0098	华富可转债债券	-8.00	1.1201	0.3393
6	华夏鼎利债券C	9.06	1.3730	1.2276	海富通可转债优选债券	-7.19	0.7800	0.1828
7	华夏鼎利债券A	9.03	1.3780	0.8340	博时信用债券C	-6.86	2.5780	4.9742
8	光大保德信信用添益债券A	8.37	1.6120	0.5842	博时信用债券A/B	-6.73	2.6620	15.9492
9	鹏华可转债债券	8.27	1.1320	1.7890	国泰金龙债券C	-6.21	1.7570	0.1036
10	光大保德信信用添益债券C	8.19	1.5780	0.4058	国泰金龙债券A	-6.07	1.7900	1.1051
11	长信稳健纯债债券A	8.14	1.2078	0.1621	南方昌元转债C	-5.28	0.9791	0.0280
12	中银利享定期开放债券	7.89	1.1363	10.8692	新华双利债C	-5.18	1.1340	0.0185
13	南方多元定期开放债券	7.31	1.3468	1.0822	中邮增力债券	-5.10	0.9410	0.0040
14	华安年年盈定期开放债券A	7.09	1.2610	0.5746	南方昌元转债A	-5.08	0.9863	0.4564
15	华安年年盈定期开放债券C	7.00	1.2430	0.0809	新华双利债A	-4.95	1.1520	0.0209
16	鹏华丰尚定期开放债券A	6.70	1.1770	0.7373	银华中证转债指数增强分级	-4.87	1.1510	0.5270
17	鹏华丰尚定期开放债券B	6.60	1.1600	0.2503	人保鑫盛纯债C	-4.79	0.9522	0.0096
18	博时天颐债券A	6.48	1.7450	13.3907	人保鑫盛纯债A	-4.72	0.9566	0.3585
19	泓德裕祥债券A	6.48	1.2730	9.8420	华夏安康信用优选债券C	-4.57	1.4720	0.7287
20	泓德裕祥债券C	6.38	1.2560	0.0204	华夏安康信用优选债券A	-4.46	1.5050	1.4886
21	中银恒利半年定期开放债券	6.37	1.3950	24.5551	博时转债增强债券C	-4.44	1.4360	6.3618
22	华夏鼎琪三个月定开债券	6.33	1.0785	10.3000	博时转债增强债券A	-4.28	1.4720	7.8116
23	博时天颐债券C	6.25	1.6830	1.6456	创金合信转债精选债券C	-4.27	1.0868	0.0046
24	广发聚鑫债券A类	6.24	2.0150	49.3656	鑫元恒鑫收益增强债券C	-4.20	0.9880	0.0484
25	中加聚鑫纯债一年A	6.19	1.1697	2.6865	华商收益增强债券B	-4.19	1.5830	0.2396
26	中信保诚稳达A	6.12	1.1003	0.0028	东吴中证可转换债券指数分级	-4.18	0.9403	0.1835
27	中加聚鑫纯债一年C	6.06	1.1603	0.1369	创金合信转债精选债券A	-4.15	1.1916	0.0090
28	广发聚鑫债券C类	6.04	1.9880	18.9853	交银可转债债券C	-4.14	1.0364	0.0432
29	广发集裕债券A	5.99	1.2920	0.5914	鑫元恒鑫收益增强债券A	-4.04	1.0096	0.0391
30	长城稳固收益债券A	5.86	1.2713	0.2293	交银可转债债券A	-4.00	1.0400	1.1020
31	广发集裕债券C	5.83	1.2710	0.0284	华商收益增强债券A	-3.96	1.6410	0.3815
32	华安年年红债券A	5.79	1.5020	0.9652	北信瑞丰鼎利C	-3.96	1.0356	0.0057
33	东吴鼎元A	5.78	0.9661	0.0003	北信瑞丰鼎利A	-3.92	1.0441	0.3935
34	金鹰元盛债券E	5.77	1.3730	0.5971	华富安福债券	-3.62	1.0652	0.0995
35	添富季红	5.70	1.5420	3.2488	工银可转债优选债券C	-3.45	1.1549	0.2044
36	长城稳固收益债券C	5.68	1.2463	0.1474	天治可转债增强债券C	-3.45	1.2960	1.2691
37	中邮睿信增强债券	5.62	1.2400	38.3737	银华可转债债券	-3.43	1.1886	1.3164
38	华安年年红债券C	5.61	1.3020	0.5178	华商瑞鑫定期开放债券	-3.43	1.1550	0.7879
39	东吴鼎元C	5.60	0.9560	0.0441	工银可转债优选债券A	-3.29	1.1652	0.2096
40	华安安心收益债A类	5.59	1.6830	0.5426	信诚增强	-3.28	1.6620	0.1531

来源：同花顺（规模截止日期：2020年3月31日）

（责任编辑：关婧）

前5月超九成债券型基金上涨 华夏光大保德信鹏华领涨