原标题：长城基金雷俊：努力提升量化产品的获得感 来源：上海证券报

　　近几年来，A股结构性行情特征突出。在此过程中，不少主动权益类基金产品收益可观，受到市场关注。相对而言，公募量化类产品依旧比较小众。在此背景下，公募量化类产品如何让投资者有更好的获得感呢？近日，记者专访了长城基金量化与指数投资部总经理雷俊。

　　造成量化产品业绩不好错觉的原因

　　“市场波动并不是影响量化产品投资业绩的决定性因素，结构性行情可能会给投资者造成量化产品业绩不好的‘错觉’。”雷俊开门见山地说。

　　雷俊以中信一级行业分类为例分析称，如果各行业之间的收益率存在明显差异，那么以重仓行业为主的公募基金更容易胜出，大多数以分散投资为主的量化产品则很难位居前列。而部分量化产品做的是60%的概率投资，其投资效用在于长期积累，若每年排名在前40%，10年下来长期业绩将会非常优秀。

　　那么，量化产品如何提升投资者获得感？雷俊告诉记者，公募量化产品有很多类型，不同的产品有着各自的客户群体。对Alpha+Beta的增强型量化策略而言，需要清晰简明的基准指数定位，并且最好能实现超额收益与基准收益的共振，在投资者看好基准指数时，能够帮助其增厚收益，这将会提升投资者体验。

　　雷俊的判断源于其丰富的投资经验，其执掌的长城创业板指数增强基金，截至5月8日，A、C类份额近1年的净值涨幅分别为54.32%和53.26%，明显超越同期业绩比较基准，在银河证券分类的增强指数股票型基金中分别排名1/65和1/33。从更长期业绩来看，该基金A、C类份额成立以来的累计净值涨幅分别为88.86%和87.04%，而同期业绩比较基准为63.45%。

　　此外，近期披露的基金一季报数据显示，长城创业板指数增强基金规模从3000万元发展到今年一季度的3.8亿元。业绩、规模和口碑的共振，给投资者带来更多的认同感。

　　对于纯工具型Beta产品，雷俊认为，用一句话讲清楚其核心投资价值很重要。今年以来，阶段性的行业主题ETF获得了很多投资者认同。对于绝对收益型量化策略产品，其核心是做好夏普比率，在严格控制波动与回撤的前提下，实现稳健向上的净值曲线。

　　自2008年北大毕业后，雷俊就投身量化投资领域，积累了业内少有的十余年经验。

　　量化也能赚取Alpha收益

　　近年来，不少优秀的投资人都在强调Alpha收益，而量化产品常被认为是偏Beta策略。

　　对此，雷俊分析称，量化基金也能大概率赚到Alpha收益。“赚到Alpha首先需要理解Alpha。量化需要做的是帮投资者总结长期历史规律，并融合到基金管理中去，积跬步以至千里。”

　　雷俊表示，近年来，科技股和消费股都走出过很强的阶段性行情，投资者对概念主题性基金趋之若鹜。如果能通过量化的手段把这种概念主题与行业的投资效用放大，那么，量化产品更能受到投资者的青睐。