上周（3月11日—3月15日）A股分化，债市震荡。上证综指上周上涨1.04%，沪深300指数上周上涨2.39%，中小板指上涨1.41%，创业板指上涨0.75%。从总量流动性来看，社融存量增速的拐点出现在2018年12月（9.78%），近两周北上资金流入放缓，上周北上资金流入12.85亿元。央行上周净投放200亿元。

　　从宏观来看，1-2月的经济数据基本符合预期：工业增加值小幅走弱，社零增速小幅好于预期，基建投资增速继续向好，制造业投资增速回落。超预期的经济数据则喜忧参半：房地产投资增速超预期，同时银行资金通过贷款和个人按揭明显流入房地产领域。

　　3月14日英国议院下院投票支持推迟“脱欧”。自英国全民“脱欧”公决至今已近3年，但这一事件的路径仍未明晰，结局还未能定。然而这一事件对于已经让经济受困、工商业面临风险，对经济中长期已经产生实质性影响。若未来全球进入经济复苏动力减弱过程，该风险事件或对英国乃至全球经济产生较大的负面冲击。

　　综合上周情况来看，市场进入到博弈的状态。对于机构投资者而言，带着充足的客观性进入四月，是分析师们的生物钟。四月后的理性市场要前进，基本面和经济数据的验证都必不可少。