近日，26日起，对旗下基金持有的“11凯迪MTN1”债券进行估值调整，调整后的估值价格为45.70元/张。截至11月28日收盘，*ST凯迪（000939）收报1.21元，自今年复牌以来股价下跌74.47%。

　　公开资料显示，今年5月7日，“11凯迪MTN1”未能兑付本息，构成实质性违约，违约本息高达6.98亿元。然而，半年多时间过去，凯迪生态仍未能偿还该债券因违约产生的本息。

　　11月19日，凯迪生态发布公告称，“11凯迪MTN1”于11月21日到期，因公司资金紧张，截至本公告日，未能按期支付本期债券本金及利息，构成违约。目前，相关公告未披露该中期票据的还本付息情况。

　　一季报数据显示，“11凯迪MTN1”曾被华商双债丰利持有，持仓市值为3981.6万元。截至11月28日，华商双债丰利年内单位净值下跌31.61%，同类排名828|831。三季报数据显示，“11凯迪MTN1”未被任何基金持有。

　　某公募业内人士向《国际金融报》记者表示，基金债券持仓披露的仅仅是前五大持仓。可能还有部分债券基金由于持仓比例太小，未能出现在前五大持仓中，故信息未能披露。

　　此外，*ST凯迪旗下还有多只债券在年内触发违约，“16凯迪01”、“16凯迪02”、“11凯迪债”分别于9月5日和11月19日构成实质性违约。数据显示，截至11月28日，年内共有95只债券构成实质性违约，涉及违约本息高达970.19亿元，已经超过了前四年债券违约金额总和。

　　祸不单行的凯迪生态不仅旗下债券违约，还遭遇基金公司下调估值和评级公司连续下调评级，同时，“跌跌不休”的股票也套住了部分机构。

　　《国际金融报》记者注意到，自今年7月2日复牌以来，*ST凯迪遭遇24个跌停，截至11月28日收盘，股价为1.21元，濒临“仙股”临界值。目前，A股市场已有3只股票股价处在1元以下。

　　三季报数据显示，*ST凯迪前十大流通股股东名单中，出现证金公司、公募、券商等机构身影。具体来看，方正富邦基金定增计划持股1.93亿股，中山证券持股1.06亿股，证金公司持股6133.16万股，上述三家机构持股占总流通股比例达到11.89%。持仓基金方面，55只基金均在二季度完成精准减持。

　　独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，*ST股炒作意在“乌鸦变凤凰”，“摘帽摘星”预期让投资者受益。但随着市场价值投资引导愈发强烈，*ST股票炒作存在较大的不确定预期，机构持仓博弈乃至豪赌还是存在较大的不确定风险。