中银基金：对A股谨慎乐观 债市短期内或振荡

　　今年以来，股市遭遇较大回调，权益类产品业绩受到较大冲击；而债市企稳飘红，固定收益类产品业绩整体好于权益类。中银基金旗下多只产品表现稳健，业绩领先行业平均水平。谈及未来市场走势，中银基金权益投资部总经理李建表示，对A股持谨慎乐观态度，而年内债市波动或将加大，需要积极把握交易性机会。

　　截至10月25日，上证综指和沪深300指数今年以来跌幅超过20%，深成指跌幅超30%，上证综指一度跌破2500点重要关口。而在“股债跷跷板”效应下，债市表现优于去年，今年以来中证全债指数上涨6.59%。受此影响，今年以来股票及偏股型产品的表现被固定收益类产品压了一头。海通证券数据显示，截至10月19日，股票型基金今年以来下跌24.54%，混合型基金中的灵活混合型产品下跌20.23%，偏股混合型下跌20.41%，平衡混合型下跌16.93%，强股混合型下跌22.82%。反观债券型基金，今年以来平均上涨2.86%，其中指数债券型基金上涨4.15%，纯债债券型上涨4.84%。

　　固定收益类投资一向是中银基金的强项，在今年这波债市行情中，中银基金把握住了机会，旗下超七成中长期纯债基金今年以来涨幅超过同类平均水平。Wind数据显示，截至10月25日，中银丰进今年以来复权净值增长率达7.45%，在972只中长期纯债基金中排名前4%。此外，中银中高等级（A/C）、中银丰润、中银安心回报、中银纯债A、中银惠利纯债、中银丰和等同期涨幅均突破6%，明显超越同类基金4.59%的平均收益率。

　　而已经连续两年实现金牛奖、金基金奖、明星基金奖三大权威奖项大满贯的中银稳健添利债基（A）今年以来依然涨幅领先。Wind数据显示，截至10月25日，中银稳健添利今年以来上涨5.18%，在446只混合债券型二级基金中位列前7%。该基金的基金经理陈玮也在今年的英华奖评选中荣膺“三年期二级债最佳基金经理”。

　　值得一提的是，在股市低迷的当下，中银基金旗下一批产品因其收益稳健、回撤较小，越发受到投资者的青睐。以中银新回报为例，该基金成立以来至10月25日总回报已达18.1%，而同期沪深300指数下跌20.09%，同类灵活配置型基金同期平均下跌4.09%。难能可贵的是该基金穿越牛熊，表现出较强的抗跌能力。据Wind数据统计，2015年7月17日至8月26日股市剧烈回调期间，上证综指跌幅达23.43%，中银新回报上涨0.43%；2016年11月4日至2017年4月27日，中证全债跌3.04%，中银新回报逆势上涨2.73%；2018年1月26日至2月14日，上证综指大跌9.84%，中银新回报仅回撤1.74%。

　　尽管今年以来权益类基金受股市回调影响，整体业绩不佳，但从中长期看，中银基金旗下一批偏股型产品表现依然亮眼。Wind数据显示，截至10月25日，中银收益（A/H）与中银中国两只混合型基金成立以来涨幅分别为312.05%和633.87%，今年以来的业绩分别位居同类产品的前2%和前5%。

　　2018年已经过去四分之三，在股市整体偏弱的大环境下，中银基金旗下产品迄今为止整体表现可圈可点。谈及未来市场走势，中银基金权益投资部总经理李建表示，均值回归规律总会起作用，一方面，稳增长政策的不断推出，有望带动市场情绪修复；富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系，或将与MSCI形成共振，外资流入的趋势有望进一步强化，投资者不必对A股未来走势太过悲观。另一方面，经济下行压力增大，货币政策保持中心偏松；但全球风险资产波动性明显增大，金融市场不确定性增加，在此背景下，债市年内振荡可能加大，需积极把握交易性机会。

　　面对资本市场未来的不确定性，中银基金建议，普通投资者不妨选择绩优基金进行定投，坚持有纪律的，长期投资。基金定投可熨平短期波动风险，还不用耗费精力选择买卖时点，更能克服贪恐惧等人性缺点，系目前市场环境下智慧投资之选。