华商基金：煤炭指数近期领涨大盘 价格中枢料保持平稳

　　近来煤炭行业稳中有升。据Wind资讯数据显示，截至10月9日收盘，煤炭（中信）指数近20日表现亮眼，在29个中信一级指数中涨幅高居第1。而在10月9日的单日行情中，煤炭行业也以2.79%的涨幅处于领涨地位，引发了市场的持续关注。

　　华商基金研究员庄嘉赟对此分析认为，自2016年以来，煤炭价格特征愈加明显，现货价处于宽幅波动状态，而长协价及煤企售价中枢相对稳定，下游非长协用户采购节奏主导价格波动。

　　对于煤炭价格未来走势，华商基金研究员庄嘉赟表示，从供给、需求和库存三个维度综合考量来看，进出口弹性足以弥补年内供需缺口，煤炭价格中枢或将保持平稳。

　　具体而言，预计未来三年年均煤炭供给增量1亿吨，今年增量预计为1.1~1.3亿吨；需求方面,今年的需求增量主要来自火电,预计今年用电量增速将保持在6%~9%；库存方面，煤企库存处于历史低位，但电厂港口的库存中枢有所提高。

　　华商基金研究员庄嘉赟最后表示,若后期重点电厂出现相应补库行为，煤炭价格预计仍有上涨空间，建议密切关注行业的后续进展。

　　风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。