债市稳健攀升 大摩增利18个月正值开放

　　在经历前期波动后，5月后的债市走出稳健上涨行情，中证国债指数、中证企业债指数不断创出新高。在此背景下，债券型基金的收益率也随之水涨船高，5月3日至8月3日三个月期间，WIND债券型基金指数涨幅达到2.09%。在当前理财市场缺乏亮点的背景下，这种收益率水平对稳健型投资者来说具有相当的吸引力。7月25日至8月19日期间，摩根士丹利华鑫基金旗下绩优债基大摩增利18个月正处于开放期，为追求稳健收益的投资者打开时间窗口。

　　据Wind数据显示，大摩增利18个月业绩表现突出。自2013年6月25日成立至2016年8月8日间，该基金已累计获得38.27%的收益率，大幅超越同期比较基准8.97%的收益率，同时该基金的年化收益率高达10.93%。而刚刚过去的第二个封闭期开始至2016年8月8日，该基金通过灵活运用多种投资策略，获得了13.93%的收益率，超越业绩基准10.55个百分点，为投资者创造了颇为丰厚的收益。

　　定期开放式债基兼具封闭式基金和开放式基金的优势，封闭期基金资产规模稳定，有利于配置高收益的长期债券，同时定期开放也为投资者提供了适当的流动性。当然，大摩增利18个月能取得亮眼的业绩，离不开摩根士丹利华鑫基金在固定收益方面强大的投研实力。据银河证券基金研究中心数据显示，按照规模加权平均口径，截至2016年6月30日，公司最近一年债券投资收益率为15.17%，债券投资主动管理能力在76家公司中排名第1位。

　　同时，该基金由摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部总监李轶亲自掌舵，凭借出色业绩，李轶在今年4月斩获第三届中国基金业英华奖“三年期二级债最佳基金经理”。对于下半年的债市，李轶认为，随着经济L型、货币政策回归中性的定调，基本面对债市影响弱化。同时，监管风险可能发酵，以及信用融资大幅回落，再叠加美联储加息和人民币汇率等待靴子落地等因素的影响，未来相对看好利率债的阶段性机会。信用融资循环出现问题，下半年低评级信用债的信用风险还会暴露，信用利差可能继续分化。债券的投资难度加大。本基金将在操作中以稳健为本，风险防范为首，精耕细作，把握阶段性的投资机会。