7月27日，国产动态随机存取存储器（DRAM），存储芯片领军企业长鑫科技在上交所科创板挂牌上市，发行价每股8.66元。首日开盘后，长鑫科技较发行价大涨471.59%，当日收报每股49元，涨幅465.82%，总市值突破3.28万亿元，成为A股年内最大IPO。
作为长鑫科技的“长跑搭档”，保险资金收获了丰厚回报，当日浮盈超千亿元。
保险资金锚定中国“芯”
作为高端算力时代的核心基础设施，DRAM高端内存芯片广泛应用于高性能计算、AI服务器、云计算、智能终端及自动驾驶等关键领域，技术壁垒极高，长期被国际巨头垄断。长鑫科技是国内唯一实现通用型DRAM量产且具备垂直整合制造（IDM）能力的高科技企业，彻底打破海外企业数十年的行业垄断，也是我国唯一跻身全球主流DRAM产业链的战略性稀缺资产。
根据CFM闪存市场数据，2026年一季度，长鑫科技产能全球市占率已达7.7%，位列世界第四、国内第一，有效破解了我国高端存储芯片“卡脖子”难题。
凭借久期长、追求长期稳健收益的独特优势，保险资金对长鑫科技开展全周期分层布局，覆盖一级市场股权投资、IPO战略配售、网下配售全流程。
从一级市场来看，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创6家险资主体直接持有长鑫科技股权，合计认缴出资达23.85亿元，发行前合计持股3.96%(IPO增发后稀释至约3.57%)。按上市首日收盘价计算，这6家机构合计浮盈约1144.89亿元。
在IPO战略配售环节，险资持续加码布局。人保财险、中国人寿、中邮人寿、泰康人寿4家险企入选战略配售名单，4家机构均获配约1154.73万股，单家获配金额约1亿元，合计获配4亿元。按上市首日收盘价计算，4家险企合计浮盈约18.63亿元。
此外，网下配售环节共有60家保险机构获配新股约1.66亿股，合计投入成本42.23亿元，首日浮盈约66.88亿元。
险企坚定深耕硬科技赛道
7月27日，多家险企披露了战略投资长鑫科技的“心路历程”。
中国人寿对长鑫科技的股权投资，由国寿投资公司通过保险资管产品进行布局。中国人寿表示，本次助力长鑫科技登陆科创板，展现了中国人寿贯彻落实国家加快推进国产自主可控战略部署的坚定决心，这是公司坚守“长期投资、价值投资、稳健投资”理念的重大实践，也是保险资金支持国家“卡脖子”重点领域突围、打破存储芯片领域技术垄断的标杆项目，对于保险资金深度参与前沿硬科技投资具有积极且深远的意义。
人保资本于2021年对长鑫科技进行战略投资。人保资本表示，2022至2024年，全球存储行业陷入深度周期下行，市场行情大幅波动，面对行业低谷，其与长鑫科技同舟共济、共克时艰。此次IPO不仅是长鑫科技发展历程中的关键一跃，也是中国人保坚守金融央企初心、以长期资本助力国家硬科技自立自强的生动实践。
中邮保险在其官微发布消息称，2021年，在长鑫科技实现内存芯片量产之际，公司即落地战略性投资。长鑫科技的成功上市，是中邮保险近年来深耕硬科技投资、服务国家战略的一个缩影。截至2026年6月，中邮保险累计服务科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融及国家重大战略的投资规模超过3100亿元。
政策支持耐心资本长期布局
保险资金敢于重仓硬科技，离不开制度层面的保驾护航。2025年，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，将保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36，持仓时间按过去4年加权平均持仓时间核定。风险因子越低，资本占用越少，保险公司可配置的股票资产规模就越大。同时，政策以“持仓时长”设置硬性门槛，精准约束资金“快进快出”的短期套利行为，与硬科技企业长期研发、迭代成长、产业化落地的发展规律高度适配。
业内人士表示，在监管层投早、投小、投长期、投硬科技的明确导向下，芯片半导体仍是保险资金布局战略性新兴产业、服务实体经济的核心主线。不过，面对硬科技赛道的高估值热潮也需冷静研判。半导体行业技术迭代快、产业周期波动明显、一级市场估值分化已是常态，险资在掘金科创赛道的同时，仍需直面资产久期匹配、风险精准管控等现实课题。保险机构应持续完善硬科技专属投研体系，搭建适配科创产业的研判框架，优化科创投资布局结构，依托长效考核机制拉长投资周期、弱化短期收益考核，充分发挥耐心资本优势。（记者 戴梦希）
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